Trong báo cáo công bố Chủ Nhật, Citi đã nâng dự báo giá vàng trong ngắn hạn, họ kỳ vọng giá kim loại này sẽ giao dịch trong khoảng từ 3,100 USD đến 3,500 USD trong ba tháng tới—tăng so với ước tính trước đó vào ngày 12 tháng 5 là 3,000 USD đến 3,300 USD/ounce.

Việc nâng dự báo diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump tung ra một đòn mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu, đe dọa áp thuế 50% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ châu Âu ngay từ ngày 1 tháng 6. Ông Trump sau đó đã rút lại lời đe dọa, tuyên bố rằng Liên minh Châu Âu có thời hạn đến tháng 7 để đạt được một thỏa thuận thương mại.

Mặc dù lo ngại về cuộc chiến thương mại leo thang đã giảm bớt, các nhà phân tích lưu ý rằng hành động của ông Trump tuần trước làm nổi bật sự bất ổn dai dẳng trong nền kinh tế toàn cầu. Họ cũng chỉ ra rằng thế giới hiện đã qua nửa chặng đường của lệnh tạm dừng áp thuế thương mại rộng rãi kéo dài 90 ngày vào tháng trước, mà chưa có thỏa thuận lớn nào được công bố.

Mặc dù Citi vẫn lạc quan về giá vàng trong ngắn hạn, dự báo sẽ quay trở lại mức cao kỷ lục, họ vẫn duy trì quan điểm thận trọng về dài hạn.

Các nhà phân tích lưu ý rằng giá vàng có thể gặp khó khăn vào cuối năm 2025 đến năm 2026 khi hoạt động kinh tế tăng tốc và Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất, hỗ trợ thị trường chứng khoán đang gặp khó. Citi cũng tin rằng cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần vào năm tới có thể củng cố khẩu vị rủi ro, làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Ngoài ra, Citi cảnh báo rằng thị trường vàng có thể đang tiến gần đến điểm bão hòa, mặc dù nhu cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ theo lịch sử. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng khoảng 0.5% GDP toàn cầu hiện đang được chi tiêu cho vàng—tỷ lệ cao nhất trong năm thập kỷ qua.

Citi nhận thấy rằng nhu cầu đầu tư đã tăng lên do sự kết hợp của sự bất ổn gia tăng và việc chưa có suy thoái chính thức, đặc biệt là ở Ấn Độ và Trung Quốc. Điều này đã hỗ trợ nhu cầu trang sức bất giá cao.

Dự báo giá vàng mới nhất của Citi tương đối thận trọng so với các dự báo từ các tổ chức tài chính lớn khác. Bank of America, Goldman Sachs, Natixis và VanEck đều đã chỉ ra rằng giá vàng có thể đạt 4,000 USD/ounce trong năm nay hoặc đầu năm 2026.

Mặc dù nhu cầu đầu tư đã tăng mạnh trong bốn tháng đầu năm, lượng vàng nắm giữ trong các quỹ ETF vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh năm 2020.