Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 tiếp tục đà giảm ngày thứ hai liên tiếp, sau khi thị trường Mỹ tạm nghỉ vào thứ Năm để tưởng niệm cố Tổng thống Jimmy Carter. Đáng chú ý nhất là chỉ số MSCI các thị trường mới nổi (MSCI EM) đã chính thức bước vào giai đoạn điều chỉnh với mức giảm hơn 10% so với mức đỉnh được thiết lập vào tháng 10, phản ánh những lo ngại về chính sách tiền tệ của Mỹ cũng như triển vọng tăng trưởng ảm đạm của nền kinh tế Trung Quốc.

Trên thị trường trái phiếu, diễn biến cũng không kém phần đáng chú ý khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2023. Song song với đó, chỉ số DXY – thước đo sức mạnh của đồng USD so với các đồng tiền chủ chốt khác – tiếp tục đà tăng từ phiên trước. Điều này cho thấy nhà đầu tư toàn cầu đang ưu tiên tìm kiếm các tài sản an toàn trong bối cảnh bất ổn gia tăng trên thị trường tài chính quốc tế.

Về triển vọng chính sách tiền tệ, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào thứ Năm đã phát đi thông điệp thận trọng, nhấn mạnh khả năng duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài. Theo họ, việc cắt giảm lãi suất chỉ được xem xét khi có bằng chứng rõ ràng về sự suy giảm đáng kể trong áp lực lạm phát. Điều này phản ánh sự kiên định của Fed trong việc ưu tiên kiểm soát lạm phát, ngay cả khi đối mặt với rủi ro tiềm ẩn từ lãi suất cao và tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Skyler Weinand, Giám đốc đầu tư tại Regan Capital, đưa ra góc nhìn sâu sắc hơn về bối cảnh này. Ông bày tỏ quan ngại rằng sự kết hợp giữa thâm hụt tài khóa ngày càng lớn của Mỹ và mức tiêu dùng mạnh mẽ của người dân có thể dẫn đến một kịch bản bất lợi: lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong 5 đến 10 năm tới. Quan điểm này nhấn mạnh những thách thức dài hạn đối với cả thị trường tài chính và chính sách kinh tế vĩ mô của Mỹ.

Hiện tại, các thị trường tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với nhiều sức ép khi nhà đầu tư liên tục điều chỉnh kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed. Tâm lý thận trọng này càng trở nên rõ nét tại khu vực châu Á – nơi nền kinh tế Trung Quốc đang chững lại, làm suy giảm đáng kể khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư. Với vai trò là một trong những động lực tăng trưởng quan trọng nhất của khu vực, sự suy yếu của Trung Quốc không chỉ tác động tiêu cực đến các thị trường lân cận mà còn làm tăng thêm bất ổn trong bức tranh kinh tế toàn cầu.

Đồ thị cho thấy sự thay đổi hàng tháng của số lượng việc làm phi nông nghiệp tại Mỹ

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá USD/JPY duy trì sự ổn định quanh ngưỡng 158 yên/USD. Tuy nhiên, không khí căng thẳng vẫn bao trùm khi các nhà đầu tư đang đặc biệt quan tâm đến khả năng can thiệp thị trường của chính phủ Nhật Bản nhằm bảo vệ đồng yên. Tình hình càng trở nên nhạy cảm hơn khi báo cáo việc làm sắp tới của Mỹ được dự đoán có thể tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường tiền tệ toàn cầu.

Tâm điểm chú ý của thị trường toàn cầu hiện đang hướng đến báo cáo bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ, dự kiến công bố vào thứ Sáu. Đây được coi là một chỉ số quan trọng để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế Mỹ và có khả năng định hình chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Theo các nhà kinh tế, tháng 12 có thể chứng kiến sự gia tăng 165,000 việc làm mới – một con số thấp hơn so với các tháng trước. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng vẫn giữ ổn định ở mức 4.2%, trong khi tốc độ tăng trưởng tiền lương trung bình theo giờ có thể sẽ chậm lại do các yếu tố mùa vụ.

Oscar Munoz và Gennadiy Goldberg, hai chuyên gia từ TD Securities, nhận định rằng thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì được sự ổn định bất chấp những dấu hiệu giảm tốc. Họ nhấn mạnh rằng mặc dù tốc độ tạo việc làm có thể chậm lại, nhưng đây là một phần của quá trình điều chỉnh tự nhiên trong bối cảnh kinh tế đạt trạng thái cân bằng hơn. Đồng thời, tăng trưởng tiền lương trung bình được dự báo sẽ giảm nhẹ, chủ yếu nhờ vào các yếu tố mùa vụ tích cực, điều này có thể giúp làm giảm áp lực lạm phát.

Báo cáo việc làm lần này không chỉ là một thước đo quan trọng về sức khỏe kinh tế Mỹ mà còn được coi là một tác nhân chính có thể dẫn đến biến động lớn trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Trong bối cảnh các nhà đầu tư đang phân tích từng dấu hiệu để dự đoán động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), bất kỳ bất ngờ nào từ dữ liệu này cũng có thể tạo ra những phản ứng mạnh mẽ trên các thị trường tài chính.

Tại thị trường Anh, tình hình có phần ảm đạm hơn khi GBP/USD giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm qua, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ (gilts) tăng mạnh. Các nhà đầu tư đang lo ngại về khả năng kiểm soát thâm hụt ngân sách của chính phủ Lao động, đặc biệt trong bối cảnh chi phí vay mượn đang có xu hướng tăng cao. Đồng thời tại thị trường Úc, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng ghi nhận mức tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày, phản ánh xu hướng chung của thị trường trái phiếu toàn cầu.

Thị trường hàng hóa ghi nhận những diễn biến tích cực khi giá dầu thô duy trì đà tăng trong ngày thứ hai liên tiếp, được hỗ trợ bởi báo cáo về sự sụt giảm trong số liệu tồn kho dầu của Mỹ. Tin tức này đã phần nào giúp cân bằng những lo ngại về tình hình kinh tế của Trung Quốc - quốc gia đang giữ vị trí dẫn đầu thế giới về nhập khẩu dầu thô, nhưng đang cho thấy những dấu hiệu suy yếu trong tăng trưởng kinh tế.

Về phản ứng của thị trường trước dữ liệu việc làm sắp công bố, các chuyên gia Ian Lyngen và Vail Hartman từ BMO Capital Markets đã đưa ra những phân tích sâu sắc. Họ cho rằng báo cáo việc làm của Mỹ sẽ đóng vai trò như một "phép thử" quan trọng, kiểm chứng kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt của thị trường. Đặc biệt, hai chuyên gia này nhấn mạnh một điểm đáng chú ý: thị trường trái phiếu có thể sẽ phản ứng mạnh mẽ hơn trong trường hợp số liệu việc làm thấp hơn dự kiến, so với khả năng điều chỉnh giảm nếu báo cáo cho thấy kết quả tích cực.

Báo cáo việc làm này được đánh giá là một trong những yếu tố then chốt, có khả năng định hình lại đáng kể kỳ vọng của thị trường về định hướng chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tương lai gần. Kết quả của báo cáo này sẽ cung cấp thêm những thông tin quan trọng giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn về triển vọng kinh tế Mỹ và khả năng điều chỉnh chính sách tiền tệ của Fed trong thời gian tới.