Chỉ số PMI Trung Quốc trái chiều - PMI dịch vụ khởi sắc trong khi lĩnh vực sản xuất gặp thử thách từ thuế quan Mỹ

Liệu những điều chỉnh trong chính sách thương mại có đủ để phục hồi ngành xuất khẩu của Trung Quốc? Vào thứ Hai, ngày 30 tháng 6, các dữ liệu kinh tế then chốt từ Trung Quốc cho thấy nền kinh tế vẫn đang được củng cố, bất chấp sức ép từ thuế quan Mỹ.

Chỉ số PMI Sản xuất của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) tăng nhẹ từ 49.5 trong tháng 5 lên 49.7 trong tháng 6, tuy nhiên vẫn dưới ngưỡng trung lập 50 — báo hiệu sự thu hẹp tiếp tục của hoạt động nhà máy. Trái lại, PMI Phi sản xuất (chủ yếu phản ánh lĩnh vực dịch vụ) tăng từ 50.3 lên 50.5, cho thấy động lực mở rộng vẫn được duy trì trong khu vực này.

Đáng chú ý, lĩnh vực sản xuất tiếp tục chịu sức ép rõ rệt, chủ yếu do ảnh hưởng kéo dài từ các mức thuế quan do Mỹ áp đặt.

Nhu cầu lĩnh vực sản xuất và xu hướng ngành

Theo dữ liệu khảo sát PMI tháng 6 do CN Wire công bố, các xu hướng nổi bật bao gồm:

• Hoạt động sản xuất tăng 0.3 điểm phần trăm lên 51,0%, phản ánh sự cải thiện nhẹ về nhu cầu.
• Chỉ số đơn hàng mới tăng 0.4 điểm lên 50.2, lần đầu tiên vượt qua mốc 50, cho thấy tín hiệu mở rộng trở lại.
• Đơn hàng xuất khẩu mới tăng 0.8 điểm lên 48.3, vẫn dưới mốc trung lập nhưng tốc độ suy giảm đã chậm lại. Tuy nhiên, đây đã là tháng thứ 14 liên tiếp ghi nhận sự sụt giảm, chủ yếu do ảnh hưởng từ các chính sách thuế quan của Mỹ.

Về quy mô doanh nghiệp:

• PMI của doanh nghiệp lớn tăng 0.5 điểm lên 51.2%.
• Doanh nghiệp vừa tăng mạnh 1.1 điểm lên 48.6%.
• Doanh nghiệp nhỏ tiếp tục gặp khó khăn, với PMI chỉ đạt 47.3%, cho thấy họ là nhóm chịu tác động nặng nề nhất từ căng thẳng thương mại.

Triển vọng kinh tế Trung Quốc và một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung

Số liệu tháng 6 phản ánh phần nào tâm lý tích cực đang dần trở lại đối với triển vọng kinh tế Trung Quốc. Tuần trước, Citi đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 của Trung Quốc từ 4.7% lên 5%, phù hợp với mục tiêu chính thức của Bắc Kinh.

Dữ liệu lần này cũng trùng khớp với thông tin Mỹ và Trung Quốc đã đạt được một bước tiến quan trọng trong đàm phán thương mại. Theo Tổng thống Mỹ Donald Trump và Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick, hai nước đã ký một thỏa thuận thương mại vào ngày 25 tháng 6. Dù ban đầu thiếu xác nhận từ cả hai phía, sau đó Bắc Kinh đã có dấu hiệu xác nhận thông tin này.

Bộ Thương mại Trung Quốc được trích dẫn tuyên bố:

“Trung Quốc sẽ xem xét và phê duyệt các đơn xin xuất khẩu đối với hàng hóa nằm trong danh mục kiểm soát, dựa trên quy định pháp luật hiện hành. Đáp lại, phía Mỹ sẽ dỡ bỏ một số biện pháp hạn chế nhằm vào Trung Quốc.”

Tuy nhiên, các rào cản thuế quan trọng vẫn chưa được gỡ bỏ. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã lên tiếng giảm kỳ vọng về khả năng chấm dứt các mức thuế:

“Thuế quan hiện tại của chúng tôi đối với Trung Quốc vẫn là 30%, trong khi của họ với chúng tôi là 10%. Riêng thuế 20% liên quan đến Fentanyl vẫn được duy trì.”

Mặc dù các chỉ số của NBS được theo dõi rộng rãi, giới đầu tư thường chú ý nhiều hơn đến PMI Caixin, vốn phản ánh sát hơn hoạt động của khu vực tư nhân và sẽ được công bố trong tuần này.