Dự báo giá dầu tiêu cực khi kế hoạch sản lượng của OPEC+ và tồn kho tăng gây áp lực lên thị trường

Giá dầu thô tương lai đã giảm vào cuối tuần, khi các yếu tố cơ bản tiêu cực tích tụ chống lại bất kỳ khả năng phục hồi giá nào. Dầu West Texas Intermediate (WTI) kết thúc ở mức 61.53 USD, giảm 0.44 USD hay -0.71%. Mức giảm chủ yếu do tồn kho của Mỹ tăng, nhu cầu từ Trung Quốc suy yếu, và kỳ vọng rằng OPEC+ sẽ tăng sản lượng vào tháng 7.

OPEC+ báo hiệu tăng nguồn cung — Liệu thị trường có thể tiêu thụ được mức tăng này không?

Các nhà giao dịch đã dành cả tuần để phân tích các báo cáo rằng OPEC+ có thể phê duyệt tăng sản lượng 411,000 thùng mỗi ngày vào tháng 7, một động thái sẽ bổ sung vào một triệu thùng mỗi ngày đã được lên kế hoạch từ tháng 4 đến tháng 6. Mặc dù chưa có thỏa thuận chính thức nào được công bố, giọng điệu từ các nhà sản xuất cốt lõi, đặc biệt là Ả Rập Xê Út, cho thấy sự chuyển hướng sang việc giành lại thị phần thay vì bảo vệ giá.

Mức tăng dự kiến ​​làm tăng áp lực về phía cung tại thời điểm các tín hiệu nhu cầu vẫn còn yếu. Các nhà phân tích cảnh báo rằng trừ khi nhu cầu phục hồi nhanh chóng, lượng thùng dầu bổ sung có thể tiếp tục làm thị trường toàn cầu trở nên bão hòa. Helima Croft của RBC chỉ ra rằng Ả Rập Xê Út dường như sẵn sàng dẫn đầu việc mở rộng nguồn cung bất kể lo ngại về sự ổn định giá.

Tồn kho dầu thô của Mỹ tăng làm suy yếu sự lạc quan về nhu cầu

Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã báo cáo mức tăng bất ngờ 1.3 triệu thùng trong tồn kho dầu thô của Mỹ vào tuần trước, trái với kỳ vọng thị trường về mức giảm tương tự. Tồn kho hiện ở mức 443.2 triệu thùng, mức cao nhất trong nhiều tuần. Điều này xảy ra bất chấp xuất khẩu tăng, với mức tăng được cho là do nhập khẩu tăng mạnh và nhu cầu xăng và sản phẩm chưng cất yếu.

Xu hướng tiêu cực càng được củng cố bởi sự gia tăng nhu cầu lưu trữ trong nước, hiện đang tiệm cận mức được thấy lần cuối trong đại dịch. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ số lượng giàn khoan của Baker Hughes vào thứ Sáu và dữ liệu tồn kho tiếp theo để tìm dấu hiệu về sự mất cân bằng cung-cầu liên tục.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc và dư thừa dầu thô đè nặng lên tâm lý thị trường

Triển vọng nhu cầu dầu thô của Trung Quốc vẫn còn mờ mịt, bất παρά a temporary 90-day U.S.-China tariff pause. Dữ liệu tháng 4 cho thấy sản lượng công nghiệp và doanh số bán lẻ chậm lại, làm thất vọng các nhà giao dịch đã hy vọng vào dấu hiệu phục hồi mạnh mẽ hơn. Đồng thời, sản lượng lọc dầu giảm trong khi nhập khẩu vẫn cao, dẫn đến mức dư thừa dầu thô 1.89 triệu thùng/ngày – cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023.

Sự tích trữ này phản ánh việc các nhà lọc dầu Trung Quốc dự trữ dầu của Nga và Iran được chiết khấu, càng làm giảm sự thèm muốn trên thị trường giao ngay và đệm chống lại các cú sốc nguồn cung ngắn hạn.

Rủi ro địa chính trị chỉ hỗ trợ hạn chế khi thị trường tập trung vào các yếu tố cơ bản

Mức tăng giữa tuần do các báo cáo về khả năng hành động quân sự của Israel chống lại Iran nhanh chóng tan biến, khi các nhà giao dịch quay trở lại áp lực từ phía cung. Mặc dù một cuộc leo thang như vậy có thể đe dọa tới 1.5 triệu thùng dầu của Iran mỗi ngày và thậm chí ảnh hưởng đến dòng chảy qua eo biển Hormuz, thị trường dường như không tin vào sự gián đoạn sắp xảy ra.

Triển vọng thị trường: Tâm lý tiêu cực vẫn duy trì với trọng tâm vào OPEC+ và tình trạng tồn kho