Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sơ bộ của khu vực Eurozone trong tháng 3 tăng 2.2% so với cùng kỳ năm trước, đúng với mức dự báo và thấp hơn mức +2.3% của tháng trước.

Trong khi đó, CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 2.4%, thấp hơn dự báo 2.5% và giảm so với mức 2.6% của tháng 2. Sự giảm sút trong lạm phát lõi hàng năm đã làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới vào cuối tháng này.

Thị trường hiện định giá có khoảng 76% khả năng ECB sẽ thực hiện động thái này, tuy nhiên, quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào tình hình thuế quan trong tuần tới, khi các nhà hoạch định chính sách cần chờ đợi thông tin thêm trước khi đưa ra bước đi chắc chắn.

Bà Greene, một quan chức của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), bày tỏ lo ngại về kỳ vọng lạm phát gia tăng và những rủi ro liên quan đến thị trường lao động, tiền lương cũng như tăng trưởng năng suất.

Dù quá trình giảm lạm phát vẫn đang diễn ra và kỳ vọng lạm phát được kiểm soát, bà cho rằng tăng trưởng tiền lương đang vượt xa dự báo của các mô hình kinh tế, trong khi thị trường lao động bắt đầu xuất hiện dấu hiệu dư thừa.

Bà cũng nhấn mạnh mối lo ngại về nguồn cung yếu hơn dự kiến, cho rằng vấn đề cung ứng quan trọng hơn so với nhu cầu.

Ngoài ra, bà cảnh báo rằng người dân có thể trở nên nhạy cảm hơn với lạm phát, làm gia tăng nguy cơ xuất hiện hiệu ứng vòng hai, trong đó tiền lương và giá cả cùng tăng, kéo dài áp lực lạm phát.

Một số yếu tố bất định khác cũng được đề cập, bao gồm chất lượng dữ liệu kinh tế của Anh và khả năng tăng trưởng năng suất suy yếu.

Dù vậy, bà Greene cho rằng thuế quan nhìn chung đang có tác động làm giảm lạm phát, trong khi sự chuyển hướng thương mại có thể diễn ra nhanh chóng. Tuy không đưa ra thông điệp chính sách rõ ràng, bà nhấn mạnh rằng BoE đang theo dõi sát tình hình để có những điều chỉnh phù hợp trong bối cảnh kinh tế đầy bất định hiện nay.

Tỷ lệ thất nghiệp khu vực Eurozone trong tháng 2 đạt 6.1%, thấp hơn so với mức dự báo 6.2%.

Sự ổn định của thị trường lao động tại khu vực đồng euro gây bất ngờ, đặc biệt trong bối cảnh suy thoái ngành sản xuất tại Đức kéo dài hơn một năm qua.

Tâm lý rủi ro tích cực vẫn duy trì trong phiên giao dịch khi thị trường phản ứng với phát biểu mới nhất của Trump về thuế quan.

Đêm hôm qua, ông tuyên bố sẽ "tử tế" hơn với thuế quan và trong một số trường hợp, mức thuế sẽ giảm đáng kể. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn thận trọng và coi đây có thể chỉ là nhiễu động trước khi kế hoạch chính thức được công bố vào ngày mai.

Dù vậy, thông tin này đã đủ để xoay chuyển tâm lý thị trường, giúp các tài sản rủi ro như cổ phiếu và bitcoin tăng giá.

Hôm nay, thị trường cũng sẽ đón nhận dữ liệu PMI sản xuất ISM và số lượng việc làm của Mỹ, cả hai đều có khả năng cho thấy sự suy yếu. Tuy nhiên, những số liệu này mang tính phản ánh quá khứ, khi nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi lo ngại về thuế quan. Nếu ngày mai, thông tin về thuế tích cực hơn kỳ vọng, thị trường có thể bỏ qua dữ liệu yếu kém và tiếp tục đẩy mạnh mua vào tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu tin tức gây thất vọng, lo ngại về tăng trưởng kinh tế có thể leo thang, kích hoạt một đợt bán tháo mới.

Quan chức Rehn của ECB cho biết nếu dữ liệu kinh tế được công bố đúng như dự báo, ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 4.

Các số liệu lạm phát mới nhất cho thấy diễn biến phù hợp với kỳ vọng, nhưng thuế quan của Trump vẫn là rào cản cuối cùng. Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 78% khả năng ECB sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp ngày 17/4.

Dữ liệu PMI sản xuất cuối cùng tháng 3 của Eurozone: 48.6 (Dự đoán sơ bộ: 48.7; Trước đó: 47.6)

PMI sản xuất khu vực Eurozone trong tháng 3 chỉ nhỉnh hơn một chút so với tháng trước, nhưng vẫn thấp hơn mức sơ bộ 48.7. Dù vậy, đây vẫn là tín hiệu cải thiện khi so với giai đoạn suy yếu kéo dài, đặc biệt nhờ sự hồi phục rõ rệt từ Pháp và Đức.

Điểm sáng nổi bật là chỉ số sản lượng tăng lên 50.5 – vượt ngưỡng 50 và ghi nhận mức cao nhất trong 34 tháng qua, đánh dấu tháng tăng đầu tiên trong vòng hai năm. Tuy nhiên, mức cải thiện còn khá khiêm tốn và toàn ngành vẫn đang đối mặt với nhiều khó khăn. Việc làm tiếp tục sụt giảm, trong khi niềm tin kinh doanh lại giảm thêm, cho thấy triển vọng vẫn còn mong manh.

Theo HCOB, một phần động lực tăng sản lượng có thể đến từ việc các doanh nghiệp đẩy nhanh đơn hàng từ Mỹ trước nguy cơ bị áp thuế – điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm trong những tháng tới. Ngoài ra, giới phân tích đang kỳ vọng ngành quốc phòng tại châu Âu sẽ mở rộng đáng kể trong những năm tới do các yếu tố địa chính trị, kéo theo hiệu ứng lan tỏa tích cực tới ngành công nghiệp.

Lạm phát trong lĩnh vực sản xuất vẫn ở mức thấp. Tuy nhiên, chi phí đầu vào lại tăng nhẹ dù giá dầu và khí đốt giảm mạnh trong tháng 3. Điều này có thể phản ánh sự gia tăng của các yếu tố đầu vào khác – một điều mà ECB sẽ theo dõi sát sao, vì giá hàng hóa giảm là nguyên nhân chính giúp lạm phát hạ nhiệt trong những năm qua.

HCOB cũng cho biết xu hướng đang dần chuyển biến tích cực: đơn hàng mới gần như không còn giảm mạnh, việc cắt giảm lao động chậm lại, và tốc độ giảm mua đầu vào cũng giảm đáng kể. Trong bối cảnh công suất hoạt động của ngành còn thấp, các khoản chi tiêu công – đặc biệt vào quốc phòng – được kỳ vọng sẽ có hiệu quả cao trong việc thúc đẩy tăng trưởng mà không gây ra lạm phát mạnh.

Tuy nhiên, sự phục hồi không đồng đều: trong khi Đức và Pháp cải thiện, thì Italy lại tụt lại phía sau, còn Tây Ban Nha – từng là điểm sáng – nay đã hai tháng liên tiếp dưới ngưỡng 50. Hy vọng đang đặt vào việc Đức tăng chi tiêu tài khóa và kéo theo các nước khác, nhưng tác động thực tế có lẽ phải đến năm 2026 mới rõ rệt.         

• Dữ liệu CPI sơ bộ tháng 3 của Eurozone: +2.2% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự đoán: +2.2%; Trước đó: +2.3%)
• Dữ liệu CPI lõi sơ bộ tháng 3 của Eurozone: +2.4% so với cùng kỳ năm ngoái (Dự đoán: +2.5%; Trước đó: +2.6%)

Dữ liệu CPI lõi của Eurozone trong tháng 3 giảm mạnh hơn dự kiến, là điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo lần này. Diễn biến này càng củng cố kỳ vọng rằng ECB sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp cuối tháng này.

Theo định giá thị trường, khả năng ECB cắt giảm lãi suất hiện đã lên tới khoảng 76%. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ chờ đợi thêm thông tin rõ ràng hơn về tình hình thuế quan trong tuần tới trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.

Dữ liệu PMI sản xuất tháng 3 của Thụy Sĩ: 48.9 (Dự đoán: 50.5; Trước đó: 49.6)

PMI sản xuất của Thụy Sĩ tiếp tục gây thất vọng khi giảm xuống còn 48.9 trong tháng 3, thấp hơn mức dự báo và đánh dấu tháng suy giảm thứ 27 liên tiếp trong lĩnh vực sản xuất.  Theo tổ chức Procure, hơn một nửa số doanh nghiệp công nghiệp tham gia khảo sát cho biết họ kỳ vọng các biện pháp bảo hộ thương mại sẽ gia tăng trong vòng 12 tháng tới – một yếu tố có thể tiếp tục gây áp lực lên sản xuất.

Chi tiết các chỉ số thành phần trong tháng 3 như sau: 

• Dữ liệu PMI sản xuất tháng 3 của Tây Ban Nha: 49.5 (Dự đoán: 49.9; Trước đó: 49.7)

Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự sụt giảm đơn hàng mới. Tuy nhiên, vẫn có một số tín hiệu tích cực như sản lượng tăng nhẹ và việc làm tiếp tục được cải thiện.

Theo báo cáo từ HCOB, sự suy giảm đơn hàng và việc cắt giảm tồn kho là hai yếu tố chính kéo PMI đi xuống. Tâm lý không chắc chắn của khách hàng trước các thông báo thuế quan thiếu nhất quán đã khiến nhiều thỏa thuận bị hoãn lại. Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động mua hàng và tồn kho của doanh nghiệp, đồng thời khiến triển vọng kinh doanh trong tháng 3 giảm mạnh.

Dù vậy, không phải mọi thứ đều tiêu cực. Sản lượng vẫn đang tăng và các nhà sản xuất vẫn tuyển thêm lao động, dù mức độ cải thiện còn hạn chế. Tuy nhiên, nếu xu hướng nhu cầu yếu tiếp tục kéo dài, nguy cơ xảy ra cắt giảm lớn về sản xuất và việc làm – giống như tại nhiều quốc gia châu Âu khác – là hoàn toàn có thể.           

Về giá cả, cả giá đầu vào và đầu ra đều chỉ ghi nhận lạm phát nhẹ. Giá kim loại là yếu tố chính đẩy chi phí đầu vào tăng, nhưng do nhu cầu yếu và áp lực cạnh tranh, các doanh nghiệp không có nhiều dư địa để tăng giá bán.

Xét theo từng phân ngành, lĩnh vực hàng tiêu dùng ghi nhận sự cải thiện nhờ tăng trưởng sản lượng tốt. Tuy nhiên, điều kiện hoạt động trong các ngành hàng trung gian và hàng đầu tư lại hạn chế hơn, đặc biệt là hàng đầu tư – nơi đã suy yếu ba tháng liên tiếp. Đây có thể là dấu hiệu cho thấy cuộc khủng hoảng trong ngành ô tô châu Âu đang lan sang Tây Ban Nha.

• Chúng tôi không nhất thiết muốn trả đũa
• Nhưng nếu cần thiết, chúng tôi đã có một kế hoạch mạnh mẽ và sẽ sử dụng nó
• Chúng tôi sẽ đánh giá kỹ lưỡng các tuyên bố từ phía Mỹ để đưa ra phản ứng phù hợp
• Tất cả các công cụ đều đang được đặt lên bàn để sẵn sàng đối phó               
• Chúng tôi có đủ sức mạnh để chống lại các mức thuế của Mỹ

Hiện tại, có thể nói thị trường vẫn đang tạm thời "hấp thụ" được nguy cơ Mỹ tái áp thuế dưới thời Trump. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng sẽ phụ thuộc lớn vào việc ông Trump sẽ cứng rắn đến đâu trong tuyên bố ngày mai. Trong trường hợp các nước và khu vực khác – đặc biệt là châu Âu và Trung Quốc – phản ứng mạnh mẽ bằng các biện pháp trả đũa, đây có thể trở thành yếu tố kéo tụt đáng kể tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường.

Các chỉ số chứng khoán lớn tại châu Âu đồng loạt khởi sắc trong phiên giao dịch đầu ngày hôm nay, nối tiếp đà phục hồi mạnh mẽ từ thị trường Mỹ vào cuối phiên hôm qua. Cụ thể:

• Eurostoxx tăng 0.9%
• DAX (Đức) tăng 1.0%
• CAC 40 (Pháp) tăng 0.8%
• FTSE 100 (Anh) tăng 1.0%
• IBEX (Tây Ban Nha) tăng 0.7%
• FTSE MIB (Ý) tăng 0.9%

Đà hồi phục này diễn ra sau khi các chỉ số chứng khoán Mỹ bất ngờ tăng mạnh vào cuối phiên hôm qua, với Dow Jones đóng cửa tăng 1% và S&P 500 tăng 0.5%. Tạm thời, HĐTL chứng khoán Mỹ cũng tiếp tục nhích lên, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng thêm 0.1% — cải thiện đáng kể so với mức giảm khoảng 0.3% trong phiên giao dịch chuyển giao từ thị trường châu Á.

Phát biểu mới đây, Bộ trưởng Thương mại Vương quốc Anh bày tỏ hy vọng rằng các mức thuế do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt sẽ sớm được dỡ bỏ trong những tuần hoặc tháng tới. Dù diễn biến ra sao, việc một số biện pháp miễn trừ hoặc trì hoãn được công bố trong thời gian tới sẽ không phải điều quá bất ngờ. Nhiều khả năng, điều này sẽ phụ thuộc vào các vòng đàm phán sau khi ông Trump đưa ra thông báo chính thức, dự kiến vào ngày mai.

Cũng liên quan tới Anh, ngân hàng Goldman Sachs vừa điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP của nước này trong năm 2025 xuống còn 0.8%, thấp hơn so với mức 0.9% được đưa ra trước đó. Đây là điều chỉnh nhẹ, song phản ánh tâm lý thận trọng trước triển vọng kinh tế của Vương quốc Anh.

Trong phiên giao dịch châu Âu, giới đầu tư sẽ tập trung vào báo cáo lạm phát Eurozone tháng 3. Bên cạnh đó, các số liệu PMI cuối kỳ cũng sẽ được công bố, tuy nhiên trừ khi có sự điều chỉnh lớn, các chỉ số này được dự báo sẽ không tác động nhiều đến diễn biến thị trường.

16:00 - CPI Eurozone tháng 3
Chỉ số CPI toàn phần của Eurozone được dự báo tăng 2.2% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm nhẹ so với mức 2.3% trước đó. CPI lõi dự kiến đạt 2.5%, cũng thấp hơn mức 2.6% kỳ trước.
Các số liệu lạm phát gần đây từ Pháp, Tây Ban Nha và Đức đều cho thấy xu hướng hạ nhiệt, khiến thị trường tăng kỳ vọng ECB sẽ hạ lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 4, với xác suất ước tính lên tới 80%. Tổng mức cắt giảm lãi suất được thị trường định giá cho cả năm 2025 hiện ở mức 63 điểm cơ bản.

21:00 - PMI Sản xuất ISM của Mỹ tháng 3
Chỉ số PMI Sản xuất do ISM công bố được dự báo ở mức 49.5, thấp hơn mức 50.3 của kỳ trước – ngưỡng đánh dấu sự mở rộng hoặc thu hẹp của ngành sản xuất. Trước đó, khảo sát của S&P Global cho thấy lĩnh vực sản xuất Mỹ đã rơi trở lại vùng thu hẹp. Báo cáo cũng chỉ ra rằng niềm tin kinh doanh đang suy giảm mạnh, phần lớn do lo ngại về tác động tiêu cực từ các chính sách gần đây của chính quyền mới, bao gồm cắt giảm chi tiêu liên bang và áp thuế.

21:00 - Báo cáo cơ hội việc làm JOLTS của Mỹ tháng 2
Số lượng cơ hội việc làm tại Mỹ dự kiến đạt 7.632 triệu, giảm so với mức 7.740 triệu của tháng trước. Báo cáo tháng 1 ghi nhận số việc làm tăng, tỷ lệ sa thải giảm và tỷ lệ tuyển dụng giữ ổn định – phản ánh một thị trường lao động “khó tìm việc nhưng ít rủi ro mất việc”. Tuy nhiên, báo cáo này chưa phản ánh các diễn biến gần đây trong chính sách của ông Trump.

Phát biểu của quan chức NHTW:                        

• 15:15 - Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ, BoE Megan Greene (trung lập, có quyền bỏ phiếu)
• 15:15 - Thành viên Hội đồng Thống đốc ECB Boris Vujčić (trung lập, có quyền bỏ phiếu)
• 15:20 - Thành viên Hội đồng Quản trị ECB Fabio Cipollone (ôn hòa, có quyền bỏ phiếu)
• 19:30 - Chủ tịch ECB Christine Lagarde (trung lập, có quyền bỏ phiếu)
• 20:00 - Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin (trung lập, không có quyền bỏ phiếu)
• 23:30 - Kinh tế trưởng ECB Philip Lane (trung lập, có quyền bỏ phiếu)

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx +0.4% 
• Hợp đồng tương lai DAX của Đức +0.5%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh +0.4%

 Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đang giảm 0.3% do vẫn còn sự thận trọng trong tâm lý nhà đầu tư

Những ngày sắp tới, thị trường sẽ có một số dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố. Ở châu Âu, có báo cáo CPI của Eurozone và trong phiên Mỹ sẽ có PMI sản xuất ISM và dữ liệu số lượng việc làm JOLTS.

Nhưng tất cả những điều này sẽ không làm lu mờ sự kiện chính trong tuần này, đó là thông báo về chính sách thương mại và thuế quan của Trump vào ngày mai. Ông ấy đã nói về một ván bài lớn khi gọi đó là Ngày Giải phóng. Vì vậy, chúng ta sẽ xem liệu ông ấy có thực hiện đúng những gì đã nói khi đến thời điểm hay không.

Hiện tại, mọi thứ vẫn có thể chưa chắc chắn. Một báo cáo vào cuối tuần cho thấy ông ấy có thể không áp dụng cách tiếp cận nhắm mục tiêu vào thuế quan.  Đó là một vấn đề khó khăn nhưng trừ khi ông ấy thực sự thiêu rụi thế giới, tôi nghĩ thị trường bằng cách nào đó sẽ vượt qua được bài kiểm tra lớn trong tuần này.

Câu hỏi thực sự sau đó chuyển thành: Liệu câu chuyện về thuế quan sẽ biến thành một trò chơi bán ra khi tăng giá thay vì mua vào khi giảm giá trong tương lai?

Sẽ còn nhiều tháng nữa để giải quyết vấn đề này, đặc biệt là tác động đối với nền kinh tế toàn cầu và cách nó có thể ảnh hưởng đến triển vọng của các ngân hàng trung ương lớn.

Bà Bullock nói rằng họ đang làm khá tốt trong việc đạt được mục tiêu lạm phát:

• Chúng tôi đang dần tự tin hơn.
• Nhưng chúng tôi không tự tin 100%, rất khó để cảm thấy tự tin 100%.
• Hiện tại, có vẻ thận trọng khi chờ thêm dữ liệu để đảm bảo lạm phát đi theo dự báo của chúng tôi.

Có lẽ là câu hỏi hóc búa nhất của phần Hỏi & Đáp, khi bắt thống đốc phải đưa ra một câu trả lời. Và có thể nói rằng bà ấy đã xử lý khá tốt. Đúng là họ không có ý tưởng rõ ràng về việc lạm phát sẽ tiến triển như thế nào từ đây và liệu họ có thể tiếp tục cắt giảm lãi suất đáng kể trong những tháng tới hay không. Sau cùng, cũng là trường hợp của hầu hết các ngân hàng trung ương lớn trong giai đoạn này trong bối cảnh rủi ro từ thuế quan của Trump.

Phát biểu của thống đốc RBA, Michele Bullock, trong cuộc họp báo của bà:

• Hiện tại có rất nhiều bất ổn về triển vọng toàn cầu.
• Áp lực lạm phát vẫn còn, vì vậy cần cẩn thận
• Không thảo luận rõ ràng về việc cắt giảm lãi suất hôm nay.
• Quyết định giữ nguyên lãi suất điều hành có được sự đồng thuận cao
• Rủi ro từ thuế quan của Hoa Kỳ tiếp tục gắn liền với tác động đến Trung Quốc và phản ứng của họ
• Tác động của thuế quan đối với lạm phát kém chắc chắn hơn.
• Nhiều chỉ số cho thấy thị trường lao động vẫn đang thắt chặt.
• Sẽ không đưa ra con số về tỷ lệ thất nghiệp cho thấy đã đến lúc nới lỏng chính sách.

Những nhận xét ban đầu của bà cho đến nay không thể hiện rằng họ sẽ tìm cách cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng tới. Tuy nhiên, phần lớn câu chuyện sẽ phụ thuộc vào thuế quan của Trump, vì vậy bà đã không cam kết trước bất cứ điều gì. Bà Bullock tiếp tục nhấn mạnh rằng có những rủi ro cho cả hai mặt của triển vọng lạm phát.

• Sẽ triển khai tất cả các phương tiện sẵn có để mở rộng mức tăng lương.
• Sẽ biên soạn các biện pháp để tăng lương tối thiểu của Nhật Bản vào tháng Năm.
• Chúng ta cần đạt được mức tăng lương vượt tốc độ lạm phát, đó là nhiệm vụ cấp bách và chiến lược tăng trưởng quan trọng cho Nhật Bản.
• Chúng tôi sẽ triển khai tất cả các phương tiện sẵn có để mở rộng mức tăng lương trên khắp đất nước.

Ông Ishiba muốn mức tăng lương hỗ trợ, nhằm cho việc thắt chặt chính sách của BoJ.

RBA công bố quyết định chính sách tiền tệ tháng 4 năm 2025:

• Lạm phát cơ bản đang giảm dần.
• Thận trọng về triển vọng.
• Cần tự tin rằng tiến trình lạm phát sẽ tiếp tục.
• Sự không chắc chắn về triển vọng quốc tế cũng vẫn còn đáng kể.
• Bất ổn địa chính trị cũng rõ rệt.
• Đưa lạm phát trở lại mục tiêu một cách bền vững vẫn là ưu tiên hàng đầu.
• Chính sách tiền tệ vẫn còn thắt chặt.
• Sự sụt giảm liên tục của lạm phát cơ bản là đáng hoan nghênh, nhưng có những rủi ro ở cả hai phía.
• Sẽ dựa vào dữ liệu và đánh giá rủi ro đang phát triển để đưa ra các quyết định sắp tới.

• Dự đoán: 7.2606
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2570

• PMI tháng 3 đạt 51.2, dự báo: 51.1, trước đó: 50.8
• PMI chính thức của Trung Quốc (do Chính phủ công bố): 50.5, kỳ vọng: 50.5, trước đó: 50.4
• PMI phi sản xuất: 50.8, Kỳ vọng: 50.5, Tháng trước: 50.4
• PMI tổng hợp (Composite PMI): 51.4, Tháng trước: 51.1

Theo Politico, các thượng nghị sĩ Cộng hòa Susan Collins và Thom Tillis dự kiến sẽ cùng Thượng nghị sĩ Rand Paul tham gia với phe Dân chủ trong việc bỏ phiếu phản đối các mức thuế mà Trump áp dụng với Canada.

Thượng nghị sĩ Susan Collins (Đảng Cộng hòa – bang Maine) cho biết vào hôm thứ Hai rằng bà sẽ ủng hộ nghị quyết do Thượng nghị sĩ Tim Kaine (Đảng Dân chủ – bang Virginia) đề xuất, nhằm chấm dứt tình trạng khẩn cấp quốc gia mà ông Trump ban bố tháng trước, lấy lý do về buôn lậu fentanyl và nhập cư trái phép.

Trump đã dựa vào tuyên bố khẩn cấp này để biện minh cho việc áp thuế 25% toàn diện đối với Canada – quốc gia láng giềng và đối tác thương mại lớn nhất của Mỹ. Ông đe dọa sẽ chính thức áp thuế trong tuần này.

Collins cảnh báo: “Việc áp thuế lên Canada, nước láng giềng gần nhất và đồng minh thân thiện của chúng ta, là một sai lầm nghiêm trọng, sẽ gây xáo trộn kinh tế cho cả hai quốc gia.” Bà cũng lo ngại rằng điều này có thể gây mất việc làm cho các ngành công nghiệp chủ lực tại bang Maine.

Tuy nhiên, theo đánh giá của Politico, dù có sự phản đối từ cả hai đảng, cuộc bỏ phiếu này mang tính biểu tượng nhiều hơn, và khả năng cao các mức thuế của Trump vẫn sẽ được triển khai.

• Doanh số bán lẻ của Úc tháng 2: +0.2% m/m (dự đoán +0.3%, trước đó +0.3%)
• Doanh số bán lẻ của Úc: +3.6% y/y

Doanh số bán lẻ tăng ở các nhóm thực phẩm – gồm thực phẩm và ăn uống ngoài.

Nhu cầu đối với đồ dùng gia đình đang giảm.

Vàng tiếp tục lập đỉnh mới do lo ngại về suy thoái kinh tế và khi thời hạn các chính sách thuế có hiệu lực đang đến gần.

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm vào thứ Hai, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng các mức thuế sẽ áp dụng với hầu hết các quốc gia, làm dấy lên lo ngại rằng một cuộc chiến tranh thương mại toàn cầu có thể dẫn đến suy thoái kinh tế. Phát biểu của Trump trên chuyên cơ Air Force One đã làm tiêu tan hy vọng rằng các mức thuế chỉ nhắm đến một nhóm nhỏ các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn với Mỹ. Trump sẽ nhận đề xuất về thuế vào thứ Ba và công bố mức áp thuế ban đầu vào thứ Tư, sau đó là các mức thuế đối với ô tô vào ngày tiếp theo. Tại Phố Wall, sau khi giảm đầu phiên, chỉ số S&P 500 và Dow Jones đã đảo chiều tăng điểm, nhờ đà tăng của các nhóm cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu, tài chính, nguyên vật liệu và năng lượng. Ngược lại, Nasdaq vẫn giảm điểm. Tuy nhiên, cả ba chỉ số đều ghi nhận mức giảm trong cả quý và tháng.  Tại châu Âu, chỉ số STOXX 600 giảm 1.51%, xuống mức thấp nhất gần 8 tuần. Các chỉ số lớn tại Frankfurt, London và Paris cũng giảm từ 1.7% đến 2%. Chỉ số cổ phiếu khu vực châu Á – Thái Bình Dương (ngoại trừ Nhật Bản) của MSCI giảm 1.9%. Các chuyên gia tại Goldman Sachs hiện nâng xác suất Mỹ rơi vào suy thoái từ 20% lên 35%, và dự báo Trump sẽ công bố mức thuế trung bình khoảng 15% với tất cả đối tác thương mại của Mỹ vào ngày 2/4. Dữ liệu công bố thứ Sáu tuần trước càng củng cố rủi ro này, với lạm phát lõi tháng 2 tăng cao hơn dự báo, chi tiêu tiêu dùng gây thất vọng. Điều này khiến báo cáo việc làm tháng 3 (sẽ công bố vào thứ Sáu) càng trở nên quan trọng. Nếu số lượng việc làm mới thấp hơn mức dự báo 140.000, lo ngại suy thoái sẽ gia tăng. Kết phiên:

• S&P 500 tăng 30.91 điểm (+0.55%) lên 5,611.85 điểm
• Dow Jones tăng 417.86 điểm (+1%) lên 42,001.76 điểm
• Nasdaq Composite giảm nhẹ 23.70 điểm (-0.14%) còn 17,299.29 điểm

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD sau khi giảm đầu phiên đã hồi phục nhờ tâm lý bất ổn về chính sách thuế với chỉ số DXY tăng 0.17%. USD/JPY tăng giá vào thứ hai, nhưng vẫn ghi nhận quý giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2024, do sự không chắc chắn xoay quanh chính sách thuế quan của Mỹ khiến giới đầu tư đứng ngoài thị trường, chờ tín hiệu rõ ràng từ Tổng thống Donald Trump. Nhà Trắng dự kiến công bố loạt thuế trả đũa mới vào thứ Tư. Trump cho biết hôm Chủ nhật rằng gần như tất cả các quốc gia sẽ bị áp thuế trong tuần này, tuy nhiên, chi tiết cụ thể vẫn chưa được tiết lộ. EUR/USD giảm 0.17% xuống 1.0816, nhưng tăng khoảng 4.5% trong cả quý, mức tăng mạnh nhất kể từ quý III/2022, nhờ Đức triển khai cải cách tài khóa. Bà Christine Lagarde, Chủ tịch ECB, cho biết châu Âu cần nắm quyền kiểm soát tốt hơn với tương lai của mình, nếu Mỹ thực sự áp thuế. Bà nhấn mạnh rằng thuế và các biện pháp trả đũa sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng của EU.  GBP/USD giảm 0.15% xuống 1.2910, nhưng vẫn tăng gần 3% trong tháng, mức tốt nhất kể từ tháng 11/2023. Chính phủ Anh cho biết dù vẫn sẽ chịu thuế, nhưng Thủ tướng Keir Starmer và Trump đã có cuộc đàm thoại “hiệu quả” về một thỏa thuận thương mại. USD/CAD giảm nhẹ xuống 1.4375. MXN/USD giảm 0.5%, còn 20.4566, USD/AUD giảm 0.7% xuống còn 0.6249.

Vàng tiếp tục lập đỉnh mới, khi nhà đầu tư né tránh các tài sản rủi ro do lo ngại rằng các mức thuế sắp tới sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế Mỹ, tăng lên mức cao kỷ lục mới 3,128.06 USD/ounce. Vàng giao ngay tăng 1.31% lên 3,124.34 USD/ounce. Hợp đồng tương lai vàng tại Mỹ tăng 1.2%, chốt phiên ở 3,150.30 USD/ounce. Trên thị trường trái phiếu, nhà đầu tư dường như tin rằng suy thoái sẽ lấn át ảnh hưởng tạm thời của lạm phát, buộc Fed sẽ phải giảm lãi suất khoảng 80 điểm cơ bản trong năm nay. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 3.5 điểm cơ bản, còn 4.221%. Triển vọng lãi suất sẽ rõ hơn khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu vào thứ Sáu, cùng với loạt bài phát biểu từ các quan chức Fed khác trong tuần. Giá dầu tăng mạnh do Trump đe dọa sẽ áp thêm thuế với các nước mua dầu của Nga, nếu ông cho rằng Moscow đang cản trở nỗ lực kết thúc chiến tranh Ukraine. Dầu Brent tăng 1.5%, chốt ở 74.74 USD/thùng. Dầu WTI (Mỹ) tăng mạnh 3.1%, lên 71.48 USD/thùng

Theo thông tin mới nhất, Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc đang chuẩn bị phối hợp để đối phó với việc Mỹ áp thuế:

• Nhật Bản và Hàn Quốc đang tìm cách nhập khẩu nguyên liệu bán dẫn từ Trung Quốc.

• Ngược lại, Trung Quốc cũng quan tâm đến việc mua sản phẩm chip từ Nhật Bản và Hàn Quốc.

• Cả ba nước đều đạt được đồng thuận rằng việc duy trì chuỗi cung ứng thông suốt trong lĩnh vực này là điều cần thiết.

• Đáp lại khả năng Mỹ sẽ áp thuế cao hơn, ba quốc gia đang xem xét tổ chức các cuộc đàm phán cấp cao về một hiệp định thương mại tự do (FTA).

• Chỉ số sản xuất chung: -16.3, giảm mạnh so với -8.3 trong tháng trước
• Chỉ số sản lượng: tăng lên 6.0 từ -9.1 trong tháng 2
• Số lô hàng: tăng nhẹ lên 6.1 từ 5.6
• Đơn hàng mới: -0.1, cải thiện so với -3.5
• Việc làm: giảm xuống -4.6 từ -0.7 
• Giá nguyên vật liệu đầu vào: tăng lên 37.7 từ 35.0
• Giá bán đầu ra: giảm xuống 6.3 từ 7.8
• Tiền lương và phúc lợi: 16.0, gần như không thay đổi so với 16.7
• Tốc độ tăng trưởng đơn hàng mới: giảm xuống -8.1 từ -7.5
• Giờ làm việc: cải thiện lên -2.9 từ -14.2
• Chi đầu tư: giảm mạnh xuống -0.6 từ 8.6 (dấu hiệu doanh nghiệp thận trọng hơn)
• Tỷ lệ sử dụng công suất: cải thiện lên -2.3 từ -8.7

Ngày áp thuế đã được xác định, và khi "Ngày Giải phóng", theo cách gọi của Trump, sắp diễn ra vào ngày 2 tháng 4, chính quyền của Tổng thống Trump dự kiến sẽ “áp thuế lên hầu hết các quốc gia” nhằm đáp trả các hàng rào thuế quan mà họ đang phải đối mặt. Điều này khiến thị trường toàn cầu lo ngại về triển vọng tăng trưởng chậm lại và lợi nhuận doanh nghiệp suy giảm.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang báo hiệu một phiên mở cửa giảm điểm trên diện rộng.

• HĐTL Chỉ số Dow Jones giảm 289 điểm
• HĐTL Chỉ số S&P 500 giảm 55 điểm
• HĐTL Chỉ số NASDAQ giảm 265 điểm

Đà suy giảm hiện tại, kết hợp với tín hiệu từ chối phục hồi tại các đường MA quan trọng, cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát xu hướng thị trường trong ngắn hạn.

Goldman Sachs nâng dự báo suy thoái kinh tế Mỹ trong 12 tháng tới lên 35%, so với mức 20% trước đó. Goldman Sachs cho biết nguyên nhân chủ yếu đến từ căng thẳng thương mại leo thang và niềm tin suy yếu từ cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp. Ngoài ra, Goldman Sachs cũng lưu ý rằng "các tuyên bố từ các quan chức Nhà Trắng cho thấy họ sẵn sàng chấp nhận sự suy yếu kinh tế trong ngắn hạn để theo đuổi các chính sách của mình" cũng là một yếu tố góp phần làm tăng rủi ro suy thoái, và hạ dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 xuống còn 1%, đồng thời kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay vào tháng 7, tháng 9 và tháng 11.

Goldman Sachs cũng điều chỉnh tăng dự báo lạm phát cuối năm lên 3.5%, tính theo chỉ số PCE mà Fed ưu tiên theo dõi, và dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4.5% vào cuối năm nay. Các tổ chức lớn khác cũng bày tỏ lo ngại tương tự. JPMorgan đánh giá xác suất suy thoái ở mức 40%, trong khi chuyên gia Mark Zandi từ Moody’s Analytics cảnh báo khả năng hai trên năm, viện dẫn chi tiêu tiêu dùng yếu và lạm phát dai dẳng là các dấu hiệu đáng lo ngại.

• JPY tăng mạnh
• Chứng khoán châu Âu giảm, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1.2%
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 6.9 điểm cơ bản xuống còn 4.186%
• Giá vàng tăng 1.0% lên 3,113.42 USD
• Giá dầu WTI tăng nhẹ 0.1% lên 69.43 USD
• Bitcoin giảm 0.5% còn 81,961 USD

Mối lo lớn nhất đến từ khả năng ông Trump sẽ áp dụng thuế quan diện rộng theo thông tin cuối tuần qua. Ngay từ đầu phiên, tâm lý e ngại rủi ro đã chi phối thị trường, và xu hướng này tiếp tục kéo dài trong phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu.

Chứng khoán bị bán tháo mạnh, các chỉ số chính tại châu Âu đều giảm khoảng 2%. Trong khi đó, hợp đồng tương lai của S&P 500 tiếp tục chịu áp lực, giảm từ 0.6% đầu phiên xuống 1.2% hiện tại. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm sâu hơn, mất 1.6%, khi nhóm cổ phiếu công nghệ chịu tác động tiêu cực trước giờ mở cửa.

Trên thị trường ngoại hối, đồng yên Nhật là đồng tiền hưởng lợi nhiều nhất, trong bối cảnh nhà đầu tư tăng mua trái phiếu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm gần 7 điểm cơ bản, kéo các cặp tỷ giá liên quan đến yên đi xuống. USD/JPY giảm 0.4% xuống 149.25 và từng chạm mức thấp 148.70 trong phiên.

Trong khi đó, USD giữ ổn định với phần lớn các đồng tiền khác, nhưng các đồng tiền hàng hóa thì sụt giảm. AUD/USD ban đầu gần như không đổi nhưng hiện đã giảm 0.6% xuống 0.6250, trong khi USD/CAD tăng 0.2% lên 1.4350.

Với việc nhà đầu tư đổ vào các tài sản an toàn như yên và trái phiếu, vàng cũng trở thành nơi trú ẩn hấp dẫn. Giá vàng từng vọt lên 3,128 USD, và hiện vẫn tăng 1% trong ngày, đứng ở mức 3,113 USD.

Ngoài tâm lý né tránh rủi ro, thị trường còn bị tác động bởi một cú sốc chính trị tại Pháp: lãnh đạo cực hữu Marine Le Pen bị tuyên có tội trong phiên tòa liên quan đến tham nhũng. Tòa án Pháp tuyên phạt bà 5 năm không được tham gia chính trị, khiến bà mất tư cách tranh cử Tổng thống năm 2027 – cuộc đua mà bà đang là ứng viên hàng đầu.

Bên cạnh đó, dữ liệu lạm phát từ Đức và Ý cũng được công bố. Tại Đức, áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. Ở Ý, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể tăng mạnh, nhưng lạm phát cơ bản trong tháng 2 vẫn giữ nguyên dưới ngưỡng 2%. Điều này mang lại chút yên tâm cho ECB, sau khi Pháp và Tây Ban Nha công bố các con số lạm phát khá "mềm" vào tuần trước.

• CPI sơ bộ: +2.2% y/y, kỳ vọng: +2.2%, trước đó: +2.3%
• CPI sơ bộ: +0.3% m/m, kỳ vọng +0.4%, trước đó: +0.4%
• Chỉ số HICP: +2.3% y/y, kỳ vọng: +2.4%, trước đó: +2.6%
• Chỉ số HICP: +0.4% m/m, kỳ vọng: +0.5%, trước đó: +0.6%

Mức tăng thấp hơn dự kiến này trái ngược với các số liệu từ các bang công bố trước đó, vốn cho thấy áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng. Tuy nhiên, ECB có thể yên tâm hơn, đặc biệt sau khi Pháp và Tây Ban Nha cũng công bố mức lạm phát giảm vào tuần trước. 

Cắt giảm lãi suất:

• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): 80 điểm cơ bản (Xác suất 76% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB): 64 điểm cơ bản (Xác suất 92% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE): 52 điểm cơ bản (Xác suất 66% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Trung ương Canada (BoC): 55 điểm cơ bản (Xác suất 62% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): 74 điểm cơ bản (Xác suất 83% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ): 66 điểm cơ bản (Xác suất 76% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB): 15 điểm cơ bản (Xác suất 74% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất:

• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ): 31 điểm cơ bản (Xác suất 77% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Chưa có cuộc gọi nào giữa Tổng thống Nga Vladimir Putin và cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump được lên lịch trong tuần này, nhưng Điện Kremlin khẳng định vẫn tiếp tục làm việc nhằm duy trì quan hệ song phương và tìm kiếm giải pháp cho vấn đề Ukraine.

Moscow nhấn mạnh rằng Putin luôn sẵn sàng liên lạc với Trump khi cần thiết và một cuộc trao đổi giữa hai bên có thể được sắp xếp nếu tình hình đòi hỏi.

Trong khi đó, một số công ty Mỹ đã bày tỏ sự quan tâm đến các dự án khai thác đất hiếm tại Nga, dù vẫn ở giai đoạn sơ khai.

Thông tin này xuất hiện ngay sau khi Trump, trong một cuộc phỏng vấn với NBC, tuyên bố rằng ông "bực mình" với Putin và sẽ áp đặt các biện pháp trừng phạt thứ cấp đối với toàn bộ dầu mỏ Nga nếu Moscow chịu trách nhiệm khiến một thỏa thuận hòa bình thất bại.

Marine Le Pen, lãnh đạo phe cực hữu tại Pháp, vừa nhận phán quyết cấm tranh cử vào các chức vụ công ngay lập tức, theo thông tin từ tòa án.

Ban đầu, chưa rõ thời hạn của lệnh cấm, nhưng các nguồn tin dự đoán bà có thể bị đình chỉ quyền ứng cử trong 5 năm – đồng nghĩa với việc bị loại khỏi cuộc đua tổng thống năm 2027.

Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh chính trị Pháp vẫn chưa ổn định sau những biến động của năm ngoái, khiến tình hình thêm căng thẳng. Dù vậy, Le Pen được cho là sẽ kháng cáo lên Tòa Hiến pháp để đảo ngược bản án.

Đến nay, tòa án đã xác nhận lệnh cấm kéo dài 5 năm, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với tương lai chính trị của bà và phong trào cánh hữu tại Pháp.

CPI sơ bộ của Ý tăng 2.0% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 1.6% dự kiến.

Chỉ số HICP cũng tăng 2.1%, vượt mức dự báo 1.8%.

Mặc dù có sự chậm trễ trong việc công bố dữ liệu, một điểm đáng chú ý là lạm phát cơ bản vẫn duy trì ở mức 1.7%, không đổi so với kỳ trước.

Điều này có thể mang lại phần nào sự yên tâm cho ECB, dù lạm phát tổng thể tiếp tục tăng cao.

Marine Le Pen, lãnh đạo đảng cực hữu Pháp và ứng viên hàng đầu trong các cuộc thăm dò trước kỳ bầu cử tổng thống sắp tới, vừa bị tòa án kết tội trong vụ lạm dụng quỹ nghị viện. Bà bị cáo buộc đã biển thủ hơn 3 triệu euro từ ngân sách của Nghị viện Châu Âu để trả lương cho nhân viên làm việc tại Pháp, thay vì sử dụng cho các hoạt động nghị viện. Hiện chưa rõ liệu phán quyết này có khiến Le Pen mất quyền tranh cử hay không, nhưng nếu điều đó xảy ra, nó có thể làm lung lay đáng kể vị thế của phe cực hữu trên chính trường Pháp. Trong bối cảnh này, Le Pen gần như chắc chắn sẽ đệ đơn kháng cáo lên tòa án hiến pháp nhằm đảo ngược bản án.