Trong phiên châu Âu hôm nay, tâm điểm là báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 của Thụy Sĩ. Dự kiến, lạm phát toàn phần theo năm sẽ ở mức -0.1%, tiếp tục trong vùng giảm phát. Trong khi đó, CPI lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – vẫn duy trì ở mức 0.5%/năm. So với tháng trước, CPI được dự báo sẽ đi ngang (0.0%), sau khi tăng nhẹ 0.1% trong kỳ trước.
Dù vẫn có nguy cơ giảm phát, thị trường chỉ đang định giá 25% khả năng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Tổng cộng, thị trường kỳ vọng SNB sẽ nới lỏng 13 bps từ nay đến cuối năm – nghĩa là vẫn chưa quay lại chính sách lãi suất âm (NIRP).
Dù SNB từng nhấn mạnh lãi suất âm vẫn là một lựa chọn, họ luôn tỏ ra thận trọng khi đề cập. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục yếu và đồng franc Thụy Sĩ vẫn duy trì sức mạnh như hiện tại, kỳ vọng về chính sách nới lỏng có thể tăng lên.
Trong phiên Mỹ, dữ liệu quan trọng nhất là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (Non-Farm Payrolls – NFP). Ngoài ra, thị trường cũng sẽ theo dõi số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và chỉ số PMI dịch vụ ISM, nhưng NFP vẫn là tâm điểm trừ khi dữ liệu thất nghiệp gây bất ngờ lớn.
Các nhà kinh tế dự báo Mỹ sẽ tạo thêm 110,000 việc làm trong tháng 6, giảm từ mức 139,000 trong tháng 5. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tăng nhẹ lên 4.3% từ 4.2%. Thu nhập trung bình theo giờ được kỳ vọng tăng 3.9% so với cùng kỳ năm trước, nhưng mức tăng theo tháng có thể chậm lại còn 0.3% từ 0.4%.
Thị trường có thể sẽ không phản ứng quá mạnh nếu các số liệu sát với kỳ vọng, nhất là khi hôm nay giao dịch sẽ kết thúc sớm và ngày mai (4/7) là ngày nghỉ lễ lớn tại Mỹ. Tuy nhiên, nếu báo cáo việc làm vượt kỳ vọng (“nóng”), thị trường có thể điều chỉnh giảm kỳ vọng về mức độ cắt giảm lãi suất trong năm nay – hiện đang là 67 bps. Ngược lại, một báo cáo yếu rõ rệt có thể khiến Fed phải cân nhắc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7.
Ngoài ra, thị trường sẽ theo dõi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu, dự kiến tăng nhẹ lên 240,000 (từ 236,000). Đơn xin trợ cấp tiếp tục dự kiến giảm nhẹ xuống 1.956 triệu. Dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động vẫn ổn định: ít người bị mất việc, nhưng việc tìm việc lại khó hơn – điều mà báo cáo ADP cũng phản ánh.
Về chỉ số PMI dịch vụ ISM, giới phân tích dự báo tăng nhẹ lên 50.5 từ mức 49.9. Tuy nhiên, đây là chỉ số khá biến động, và PMI của S&P Global được đánh giá là đáng tin cậy hơn. Thành phần giá cả trong báo cáo ISM sẽ được theo dõi sát để chuẩn bị cho báo cáo CPI Mỹ công bố vào tuần sau.
