• Giá đóng cửa trước đó: 7.1099
• PBOC bơm 50 tỷ nhân dân tệ reverse repos kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.9%
• 197 tỷ nhân dân tệ của reverse repos sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản rút ròng 147 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Dữ liệu PMI sơ bộ từ Jibun Bank/S&P Global tại Nhật Bản trong tháng 12/2023:

• PMI sản xuất: 47.7 điểm (trước đó: 48.3 điểm) - giảm trong tháng thứ 7 và chạm đáy 10 tháng
• PMI dịch vụ: 52 điểm (trước đó: 50.8 điểm) - chạm đỉnh 3 tháng
• PMI toàn phần: 50.4 điểm (trước đó: 49.6 điểm)

Chi phí đầu vào nhà máy tăng với tốc độ nhanh nhất trong 3 tháng, với sự suy yếu của JPY, chi phí lao dộng và giá nguyên liệu thô tăng cao hơn.

Chứng khoán tăng phiên thứ 6 liên tiếp trong bối cảnh lợi suất TPCP giảm khắp các kỳ hạn khi tín hiệu dovish từ cuộc họp Fed hôm thứ Tư và kỳ vọng nền kinh tế hạ cánh mềm tiếp tục thúc đẩy khẩu vị rủi ro trên diện rộng. Lợi suất 10 năm giảm vượt mốc 4% lần đầu tiên kể từ tháng 8/2023 khi các thị trường gia tăng kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Về dữ liệu kinh tế, Doanh số bán lẻ bất ngờ tăng trong tháng 11 cho thấy tiêu dùng vẫn mạnh mẽ trong nền kinh tế Hoa Kỳ (+0.3% m/m so với dự báo -0.1%), trong khi Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tuần trước thấp hơn dự kiến (202K so với 219K) phản ánh sự kiên cường của thị trường lao động. Nhóm cổ phiếu năng lượng và bất động sản dẫn đầu đà tăng, trong khi tiêu dùng thiết yếu và tiện ích là 2 nhóm ngành giảm mạnh nhất trong các lĩnh vực. Kết phiên, chỉ Dow Jones dẫn đầu đà tăng với gần 160 điểm lên mức cao mới mọi thời đại:

• Dow Jones +0.43%
• S&P 500 +0.29%
• Nasdaq +0.16

Trên thị trường FX, USD tiếp tục mở rộng đà giảm khi thị trường đánh giá BoE, ECB và SNB tỏ ra hawkish hơn Fed, dẫn đến đà tăng vọt của các đồng GBP, EUR hay CHF, bất chấp báo cáo Doanh số bán lẻ và Số dơn xin trợ cấp thất nghiệp Hoa Kỳ vượt dự báo. Cả 3 NHTW tại châu Âu này đều quyết định giữ nguyên lãi suất, với BoE là 5.25%, EUR và 4.5% và CHF là 1.75%, thừa nhận lạm phát đã giảm dần và cam kết sẽ làm mọi cách đưa lạm phát về mục tiêu. Chính sách tiền tệ sẽ cần thắt chặt trong thời gian đủ dài để chống lạm phát một cách hiệu quả. Kết phiên, USD giảm phiên thứ 2 liên tiếp trên diện rộng, GBP và EUR dẫn đầu đà tăng trong số các đồng tiền chính.

• Chỉ số DXY -0.93%
• EURUSD +1.07%
• GBPUSD +1.16%
• AUDUSD +0.56%
• NZDUSD +0.50%
• USDJPY -0.71%
• USDCHF -0.46%
• USDCAD -0.82%

Vàng trồi sụt trong biên độ $2024 - 2047/oz và đóng cửa tại $2036.30/oz, ghi nhận đà phục hồi $8.9 và là tăng thứ 2 liên tiếp sau 3 phiên giảm mạnh đầu tuần. Trên thị trường nợ, lợi suất TPCP Hoa Kỳ giảm khắp các kỳ hạn đã hỗ trợ cho vàng tăng nhẹ, với lợi suất 2 năm và 10 năm lần lượt giảm 4.3bp và 9.7bp xuống 4.39% và 3.92%. Dầu thô hồi mạnh hơn $2.1 lên gần 71.30/thùng.

• Trước đó +0.4% (được điều chỉnh thành +0.2%)
• Hàng tồn kho bán lẻ không bao gồm ô tô -0.9% so với -0.9% trước đó

Đây là một chỉ số không quá quan trọng nhưng hàng tồn kho có thể là lực cản nhỏ đối với tăng trưởng Quý 4.

Các chỉ số chứng khoán chính đang tăng đầu phiên Mỹ, dẫn đầu là chỉ số Nasdaq.

• S&P 500 và NASDAQ giao dịch ở mức đỉnh kể từ tháng 1 năm 2022
• Dow Jones giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại
• Apple đạt mức đỉnh kỷ lục mới
• Adobe giảm giá sau khi công bố báo cáo thu nhập yếu hơn kỳ vọng của thị trường.

Thị trường hiện tại đang cho thấy:

• Dow Jones tăng 114.55 điểm tương đương 0.31% lên mức 37,204.79
• S&P 500 tăng 25.51 điểm tương đương 0.54% lên mức 4,732.60
• Nasdaq tăng 110.39 điểm tương đương 0.75% lên mức 14,844.35

Dòng tiền đang đổ vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ với kỳ vọng lãi suất giảm: Russell 2000 tăng mạnh

• Russell 2000 tăng 60.35 điểm tương đương 3.10% lên mức 2,007.86

• ECB cần thêm dữ liệu về tiền lương để đánh giá tác động của lạm phát.
• Hiện tại, dữ liệu tiền lương chưa cho thấy dấu hiệu giảm đáng kể.
• ECB cần theo dõi chặt chẽ dữ liệu tiền lương trong năm 2024 để đánh giá tính bền vững của xu hướng giảm lạm phát.
• Cần thận trọng và cảnh giác về rủi ro lạm phát
• Quyết định về PEPP mang tính đồng thuận cao: Hầu hết thành viên ECB đồng ý về việc giảm tốc độ mua trái phiếu PEPP, mặc dù một số mong muốn điều chỉnh nhanh hơn hoặc chậm hơn.
• Không bàn luận về việc giảm lãi suất.
• Đang hướng tới mục tiêu lạm phát trung hạn 2% vào cuối năm 2025; ECB có thể hơi nghiêm khắc với chính mình khi đặt ra mục tiêu này.
• Sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến lạm phát trong những tháng tới, đặc biệt là vào cuối năm 2025 khi khi lạm phát dự kiến đạt 2,1%; Dự báo lạm phát hiện tại dựa trên dữ liệu từ tháng 11 năm 2023.
• Sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ ba tiêu chí lạm phát của mình trong những tháng tới.
• Biên lợi nhuận có dấu hiệu giảm, cho thấy các công ty đang bắt đầu hấp thụ chi phí đầu vào và tăng lương, đây là tín hiệu tích cực cho năm 2024.

• Doanh số bán hàng giảm 0.9% m/m trong tháng 11
• Doanh số -0.9% y/y
• Giá tăng 0.6% y/y

Không thể nào giá nhà lại tăng 0.6% y/y ở Canada. Đó là một câu chuyện hoang đường. CREA là một tổ chức đại diện cho nhà môi giới bất động sản và họ đang "bán" một câu chuyện cổ tích với số liệu này.

• Rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế vẫn là mối lo ngại chính, mặc dù lạm phát đã giảm trên diện rộng.
• Lạm phát dự kiến sẽ tăng trở lại trong tháng 12 do hiệu ứng cơ sở nhưng sẽ giảm dần sau đó.
• Tất cả các thước đo lạm phát cơ bản đều giảm trong tháng 10, nhưng có thể tăng trở lại do tăng lương và giảm năng suất.
• Kỳ vọng lạm phát dài hạn nhìn chung ở mức ổn định.
• Rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế vẫn nghiêng về phía giảm.
• Triển vọng kinh tế yếu đối với ngành xây dựng và sản xuất.
• Ngành dịch vụ sẽ giảm tốc độ tăng trưởng.
• ECB kiên quyết đưa lạm phát trở về mục tiêu 2% trong trung hạn.

Mặc dù Euro đã tăng sau buổi họp báo, nhưng một phần là do sự suy yếu của đồng USD.

• Trước đó: +0.4%

• Giá nhập khẩu tháng trước -0.8%. Giá xuất khẩu tháng trước -1.1%
• Giá nhập khẩu -0.4% so với -0.8% dự kiến
• Giá xuất khẩu -0.9% so với -1.0% dự kiến
• Giá nhập khẩu y/y -1.4% so với -1.8% tháng trước (điều chỉnh từ -2.0%)

• Trước đó là -0.1% (điều chỉnh thành -0.2%)

Chi tiết:

• Doanh số bán lẻ m/m +0.3% so với -0.1% dự kiến
• Doanh số bán lẻ không bao gồm ô tô +0.2% so với -0.1% dự kiến. Trước đó +0.1%
• Doanh số bán lẻ nhóm mặt hàng kiểm soát +0.4% so với +0.2% dự kiến. Trước đó +0.2%
• Doanh số bán lẻ không bao gồm xăng và ô tô +0.6% so với +0.1% trước đó

Người tiêu dùng Mỹ đã cho thấy sức mua mạnh mẽ trong suốt cả năm. Doanh số bán lẻ đã tăng trong 6 trong số 7 tháng qua. Mặc dù xăng dầu tiếp tục là điểm yếu do giá giảm, nhưng nhìn chung các mặt hàng khác đều cho thấy sức mua mạnh mẽ, ngoại trừ đồ điện tử và vật liệu xây dựng. Với việc lãi suất vừa giảm, các ngành nhà ở và xây dựng có nhiều khả năng sẽ trở thành động lực thúc đẩy tăng trưởng trong năm 2024.

• Tuần trước: 220K (điều chỉnh thành 221K)
• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 202K so với 220K dự kiến. Thấp nhất kể từ tuần kết thúc ngày 13 tháng 10.
• Mức trung bình động 4 tuần của số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu là 213.25K so với 221.00K vào tuần trước.
• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp là 1.876M, dự kiến 1.887M. Tuần trước là 1.861M, được điều chỉnh thành 1.856M
• Trung bình động 4 tuần của số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp là 1.8745M so với 1.871M trước đó

Biến động số đơn xin trợ cấp thất nghiệp theo tiểu bang:
Tăng nhiều nhất:

• California: +13,478 đơn
• New York: +9,073 đơn
• Texas: +8,321 đơn
• Georgia: +6,728 đơn
• Oregon: +5,406 đơn

Giảm nhiều nhất:

• Kansas: -893 đơn
• Vermont: -14 đơn
• Delaware: -14 đơn

Số đơn xin tiếp tục trợ cấp thất nghiệp có sự biến động. Mùa mua sắm Giáng sinh năm nay diễn ra tốt hơn, có lẽ đây là thời điểm các nhà bán lẻ (và những ngành liên quan) tăng cường tuyển dụng nhân lực để đáp ứng nhu cầu.

• ECB giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn chính ở mức 4.50% như với dự kiến.
• Lãi suất tiền gửi duy trì ở mức 4.00% như dự kiến.
• Lãi suất đối với các công cụ cho vay thanh khoản vẫn ở mức 4.75%.
• Lạm phát đã giảm trong những tháng gần đây nhưng có thể sẽ tạm thời tăng trở lại trong thời gian tới.
• Các lần tăng lãi suất trước đó vẫn tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế.
• Các điều kiện tài chính thắt chặt hơn đang kìm hãm nhu cầu, góp phần làm giảm lạm phát.
• ECB kỳ vọng tăng trưởng kinh tế sẽ vẫn ảm đạm trong thời gian tới.
• Các quyết định trong tương lai sẽ đảm bảo rằng lãi suất chính sách được duy trì ở mức đủ hạn chế trong thời gian cần thiết.
• ECB sẽ tiếp tục theo đuổi cách tiếp cận dựa trên dữ liệu để xác định mức độ và thời gian hạn chế thích hợp.
• Các quyết định về lãi suất sẽ dựa trên đánh giá về triển vọng lạm phát tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế và tài chính.
• ECB dự định ngừng tái đầu tư theo chương trình PEPP vào cuối năm 2024.

Dự báo lạm phát mới nhất:

• 2023: 5.4% (giảm so với 5.6% trước đó)
• 2024: 2.7% (giảm so với 3.2% trước đó)
• 2025: 2.1% (không thay đổi so với dự báo trước đó)
• 2026: 1.9% (giảm so với 2.1% trước đó)

Các tin chính:

• BOE giữ nguyên lãi suất Ngân hàng trung ương ở mức 5.25% như dự kiến.
• Bảng Anh tăng giá do BOE không đưa ra tín hiệu thay đổi chính sách, ít nhất là hiện tại.
• SNB giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 1.75% như dự kiến.
• Thống đốc SNB Jordan: Tin rằng các điều kiện tiền tệ hiện tại là phù hợp, không còn tập trung vào việc bán ngoại tệ.
• Đồng USD cùng với lợi suất trái phiếu tiếp tục suy yếu trong ngày.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hiện dưới 4% sau khi đạt 5% vào cuối tháng 10.
• Đường cong lãi suất hợp đồng tương lai Fed đã thay đổi như thế nào sau cuộc họp FOMC ngày hôm qua?
• Chỉ số CPI chính thức của Tây Ban Nha tháng 11 +3.2% y/y như dự kiến.
• Giá sản xuất và nhập khẩu của Thụy Sĩ tháng 11 giảm 0.9% so với mức tăng 0.2% tháng trước.
• Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường sẽ dẫn đầu đoàn đại biểu Trung Quốc tham dự Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos vào tháng tới.
• Bắc Kinh sẽ giảm mức tiền đặt cọc tối thiểu cho các khoản vay thế chấp mới.

Thị trường:

• JPY dẫn đầu đà tăng, USD giảm trong ngày
• Chứng khoán châu Âu tăng; Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán S&P 500 tăng 0.3%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 9 điểm cơ bản xuống 3.943%
• Vàng tăng 0.5% lên 2,036.81 USD
• Dầu thô WTI tăng 1.7% lên 70.63 USD
• Bitcoin tăng 0.3% lên 43,136 USD

Đồng USD tiếp tục giảm sau cuộc họp FOMC, kéo theo lợi suất trái phiếu Mỹ, đặc biệt là lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 4% sau khi đạt 5% vào cuối tháng 10. Tâm lý thị trường thay đổi nhanh chóng do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra quan điểm "dovish" hơn trong cuộc họp ngày hôm qua, dẫn đến xu hướng "bán USD, mua tất cả" trên thị trường.

USD/JPY giảm xuống mức 141.00 trong phiên Á nhưng đang dao động quanh 141.40-80 ở phiên Âu, giảm 0.9% trong ngày. Các đồng tiền chính khác tăng so với USD, với EUR/USD tăng từ 1.0890 lên 1.0930 trước khi ECB đưa ra quyết định lãi suất.

Bảng Anh và Franc Thụy Sĩ cũng được chú ý khi BoE và SNB công bố quyết định chính sách tiền tệ. Cả hai ngân hàng trung ương đều giữ nguyên lãi suất và duy trì hiện trạng. Việc BoE giữ nguyên lãi suất nghe có vẻ "hawkish" hơn so với Fed ngày hôm qua, dẫn đến đà tăng nhẹ của Bảng Anh.

GBP/USD tăng từ 1.2660 lên 1.2720 trong khi EUR/GBP giảm từ 0.8630 xuống 0.8590 do BoE không đưa ra dấu hiệu thay đổi chính sách và tái khẳng định rằng chính sách thắt chặt tiền tệ vẫn cần thiết trong thời điểm hiện tại.

Trên các thị trường khác, cổ phiếu tiếp tục tăng cao, với DAX và CAC 40 đạt mức cao kỷ lục mới ở châu Âu. ECB sẽ là thách thức tiếp theo đối với cổ phiếu trong ngày, khẳng định liệu đà tăng mạnh trong năm nay có thể tiếp tục trước Giáng sinh hay không.

• Giá khí đốt tự nhiên đã phục hồi nhẹ vào thứ Tư sau quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
• Tuy nhiên, giá khí đốt tự nhiên vẫn có xu hướng giảm xuống mức 2.10 đô la.
• Đồng USD đã giảm đáng kể và các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho quyết định của ba ngân hàng trung ương lớn vào thứ Năm.

Đồng bảng Anh tăng giá mạnh khi BOE thể hiện rằng họ sẽ giữ vững quan điểm "hawkish". Tuy vậy, về bản chất, họ chỉ duy trì nguyên trạng tình hình so với tháng 11. Quan điểm của BoE, so với phát biểu của Fed ngày hôm qua, không cứng rắn bằng.

Điều rút ra được là BoE không đưa ra bất kỳ dấu hiệu thay đổi nào trong chính sách. Vì vậy quyết định lãi suất chưa chắc khiến cho đồng GBP có thể tăng giá bền vững so với các tiền tệ quan trọng khác (ngoại trừ đồng đô la), đặc biệt là khi xuất hiện một số dấu hiệu về sự đình trệ của thị trường lao động tại nước này.

Cặp GBP/USD hiện đã tăng lên mức 1.2705, hướng tới mức đỉnh của đầu tháng 12:

Thông tin tóm tắt về cuộc họp quyết định lãi suất của BoE ngày hôm nay: 

• Lãi suất điều hành trước đó: 5.25%
• Tỷ lệ biểu quyết: 6-3 (Dự đoán: 6-3) (Trong đó, quan chức Greene, Haskel, Mann đề nghị tăng 0.25%)
• BoE tiếp tục gặp khó khăn trong việc quyết định tăng hay giữ nguyên lãi suất hiện tại
• Lạm phát vẫn còn nhiều thách thức
• Cần thực hiện các chính sách thắt chặt cần thiết trong thời gian dàiđể đưa lãi suất trở lại mức 2%
• Hầu hết các nhà hoạch định chính sách cho rằng còn quá sớm để kết luận rằng áp lực lạm phát dịch vụ đang giảm dần
• Sẽ thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt nếu áp lực lạm phát dai dẳng hơn

• Đồng đô la tiếp tục gặp khó khăn sau cuộc họp FOMC.

Quan điểm "dovish" hơn của Fed ngày hôm qua khiến cho đồng USD chịu áp lực bán tháo, cùng với đó lợi suất trái phiếu giảm mạnh khi kỳ hạn 10 năm hiện giảm xuống mức 3.95%

Trong ngày hôm nay, quyết định lãi suất từ BoE và ECB sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường. Trong trường hợp BoE và ECB thể hiện quan điểm "dovish" như Fed đã làm sẽ thúc đẩy đà tăng của đồng yên Nhật cùng với đà giảm của lợi suất trái phiếu toàn cầu.

EUR/USD hiện tăng 0.5% lên 1.0925 và GBP/USD tăng 0.4% lên 1.2675. Trong khi đó, tiền tệ hàng hóa cũng hưởng lợi, với AUD/USD tăng 0.9% lên 0.6715 và NZD/USD tăng 0.7% lên 0,6215 trong phiên.

Đà mất giá của đồng đô la giúp cho EUR/USD tăng 0.3% lên mức 1.0910 trong phiên. Với việc ECB sẽ có quyết định lãi suất quan trọng trong tối nay, đồng euro sẽ đóng vai trò quan trọng cho hướng đi của cặp tiền này

Thị trường hiện đang dự báo ECB sẽ cắt giảm tới 1.54% lãi suất trong năm tới với khả năng cắt giảm lãi suất lần đầu vào tháng 3 đã tăng lên gần 77% với. Có thể thấy, giọng điệu "dovish" của Fed đã tạo ra kỳ vọng cao hơn về việc các NHTW khác sẽ có động thái mạnh tay hơn trong năm tới.

Tuy nhiên, điều quan trọng là không phải nền kinh tế nào cũng giống nhau. Quá trình giảm lạm phát tại Mỹ dường như diễn ra nhanh hơn so với khu vực Châu Âu, được thể hiện trong dữ liệu PMI mới nhất. Mặc dù vậy, cũng có nhận định rằng nền kinh tế tại khu vực này đang đình trệ hơn so với Mỹ. Do vậy, tất cả phụ thuộc vào quan điểm của ECB.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD có thể tiếp tục hồi phục về mức kháng cự mức 1.1000.

• Viện Ifo giảm mức dự tăng trưởng dự báo năm 2024 nhưng nâng mức dự báo cho năm 2025.
• Hiện tại, Ifo dự đoán nền kinh tế Đức chỉ tăng trưởng 0.9% trong năm 2024 (Trước đó: 1.4%.), trong khi mức tăng trưởng GDP cho năm 2025 là 1.3% (Trước đó: 1.2%.)

BoE sẽ có quyết định lãi suất điều hành vào hôm nay. Các nhà kinh tế tại Commerzbank phân tích triển vọng của Bảng Anh trước dữ liệu quan trọng:

• BoE tiếp tục phải đối mặt với những quyết định khó khăn
• Tỷ lệ lạm phát cơ bản trên 5% khiến Anh Quốc trở thành một trong những nước G10 có tỷ lệ lạm phát cao nhất, cùng với mức tăng lương 7% - cao hơn nhiều so với mức lạm phát mục tiêu, mặc dù thấp hơn mức dự báo.
• Vì vậy, có thể quan điểm của BoE sẽ không đồng thuận với kỳ vọng của thị trường (cắt giảm lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6). Cùng với việc nước này phải chịu áp lực lạm phát cao hơn Mỹ, mọi thứ phụ thuộc vào việc Thống đốc Andrew Bailey có thể thuyết phục thị trường rằng BoE vẫn đang hành động quyết liệt để chống lại lạm phát hay không.
• Tỷ lệ lạm phát cơ bản cao là lý do chính đáng cho việc BoE đưa ra quan điểm "hawkish" và điều này có thể hỗ trợ đà tăng trong ngắn hạn của đồng Bảng Anh. Tuy vậy, có vẻ như điều này đã phản ánh vào tỷ giá hiện tại, khiến cho đồng tiền này sẽ không còn động lực thúc đẩy.

Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình sẽ không tham dự Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos lần này, đánh dấu lần vắng mặt kể từ năm 2017. Thủ tướng Lý Cường sẽ là người dẫn đầu đoàn Trung Quốc cùng với một nhóm các quan chức cấp cao.

Các nguồn tin cho biết đoàn Trung Quốc năm nay sẽ lớn hơn thường lệ, với sự tham gia của nhiều quan chức cấp cao từ các Bộ ngành liên quan. Điều này được cho là nhằm thể hiện sự "mở cửa với thế giới bên ngoài" của nước này.

Thống đốc SNB Thomas Jordan cho biết:

• Chúng tôi không còn tập trung vào việc bán ngoại hối nữa
• Áp lực lạm phát giảm nhẹ nhưng vẫn còn nhiều sự không chắc chắn
• Lạm phát ở Thụy Sĩ có thể tăng trong những tháng tới
• Đánh giá rủi ro tăng giảm lạm phát hiện đang ở mức cân bằng
• Sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần thiết để duy trì mục tiêu ổn định giá cả

Các phát biểu trên củng cố quan điểm rằng SNB đã chuyển sang quan điểm chính sách trung lập hơn.

Chứng khoán châu Âu tăng lên mức đỉnh kể từ tháng 1 năm 2022 khi Fed báo hiệu sắp cắt giảm lãi suất; SNB giữ nguyên lãi suất.

DAX vượt mốc 17,000 điểm lần đầu tiên vào thứ Năm, đạt đỉnh 17,003.28 điểm trước khi giảm nhẹ xuống 16,949.93. Chỉ số này tăng hơn 21% tính đến thời điểm hiện tại. Sự gia tăng này diễn ra bất chấp những khó khăn của nền kinh tế Đức trong những tháng gần đây. Đất nước này bước vào thời kỳ suy thoái kỹ thuật vào quý đầu tiên của năm 2023 và được nhiều người dự đoán sẽ suy thoái trong năm nay.

USDCHF quét hai chiều sau quyết định chính sách của SNB, hiện ở 0.8710:

SNB tuyên bố:

• Giữ nguyên lãi suất ở 1.75%
• Sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu cần thiết
• Dự đoán tỷ lệ lạm phát năm 2023: 2.1% (Trước đó: 2.2%)
• Dự đoán tỷ lệ lạm phát năm 2024: 1.9% (Trước đó: 2.2%)
• Dự đoán tỷ lệ lạm phát năm 2025: 1.6% (Trước đó: 1.9%)

• CPI chính thức Tây Ban Nha tháng 11: +3.2% y/y 
• Dữ liệu sơ bộ: +3.2% y/y 
• Trước đó: +3.5% y/y
• HICP +3.3% y/y
• Dữ liệu sơ bộ: +3.2% y/y 
• Trước đó: +3.5% y/y

Tin tốt là lạm phát cơ bản hàng năm được dự báo sẽ giảm xuống 4.5% trong tháng 11 từ mức 5/2% trong tháng 10.

• Giá sản xuất và nhập khẩu tháng 11 của Thụy Sĩ: -0.9%m/m
• Trước đó: +0.2% m/m

Phân tích cho thấy giá sản xuất giảm 0.7% trong khi giá nhập khẩu giảm 1.3% trong tháng 11. Điều đó sẽ tiếp tục giúp hỗ trợ lập trường chính sách mới nhất của SNB nhằm giữ mọi thứ trung lập hơn vào thời điểm hiện tại.

Barclays cho biết:

• Hy vọng BoE giữ nguyên hướng dẫn chính sách và luận điệu duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn được củng cố.
• Dữ liệu gần đây "chưa cung cấp bằng chứng chắc chắn về tính bền bỉ và sức mạnh của quá trình giảm phát trong trung hạn".
• Dự đoán cuộc bỏ phiếu chính sách tiền tệ diễn ra vào ngày hôm nay sẽ kết thúc tỷ lệ 6:3 với các nhà hoạch định chính sách Greene, Haskel và Mann sẽ bỏ phiếu ủng hộ việc tăng lãi suất 25bps.
• Đối với triển vọng lãi suất tổng thể, dự đoán BoE sẽ chỉ bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 8 năm sau. BoE khó có khả năng xoay trục trong nửa đầu năm tới và "gần như chắc chắn" sẽ không cắt giảm lãi suất trước tháng 5.

Deutsche Bank chỉ ra rằng:

• Mặc dù ECB sẽ thừa nhận những diễn biến lạm phát tích cực hơn gần đây, nhưng sẽ chưa muốn tuyên bố chiến thắng lạm phát. Do đó, ECB sẽ duy trì hướng dẫn chính sách về việc giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
• Nền kinh tế Eurozone đang gặp khó khăn và triển vọng lạm phát tốt hơn cho thấy rủi ro về lãi suất đang nghiêng về việc cắt giảm sớm hơn và nhiều hơn.
• Kỳ vọng đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 4 năm 2024
• Không loại trừ khả năng lãi suất sẽ được cắt giảm lần đầu vào tháng 3 năm 2024.
• ECB sẽ cắt giảm lãi suất 50 bps vào tháng 4 và tháng 6 và cắt giảm 150 bps vào năm 2024.

Cần lưu ý:

• EUR/USD có thể sẽ giữ hành động giá ở mức dưới 1.0900 trước khi quyết định chính sách của ECB được công bố. 

• AUD/USD ở mức 0.6700 và 0.6750. Chú ý thêm rằng cặp tiền đã phá vỡ kháng cự kỹ thuật ở khoảng 0.6690 và hiện đang tăng lên mức đỉnh mới kể từ cuối tháng 7.

• NZD/USD ở mức 0.6190

Khẩu vị rủi ro hiện tại hoàn toàn phụ thuộc vào phản ứng sau cuộc họp FOMC. USD suy yếu và đà giảm sâu của lợi suất trái phiếu kho bạc là hai động lực chính vào lúc này.

• HĐTL DAX: +1.1%
• HĐTL FTSE: +1.0%

Chứng khoán châu Âu sẽ phải bắt kịp mức tăng ở Phố Wall sau quyết định chính sách của Fed ngày hôm qua và điều đó đang thúc đẩy DAX và CAC 40 tăng lên các mức cao kỷ lục mới. Tâm lý risk-on vẫn đang lan tỏa với hợp đồng tương lai S&P 500 cũng tăng 0.4% vào thời điểm hiện tại.