Tỷ giá EURUSD trong phiên hôm nay đã quay trở lại vùng kháng cự quan trọng quanh mốc 1.1278, nhưng nhiều khả năng sẽ khó có thể bứt phá ngay trong ngày. Đồng USD tiếp tục trải qua một phiên giao dịch ảm đạm khi xu hướng suy yếu đã được thiết lập từ đầu ngày, tuy nhiên đà giảm này có thể đã đạt đỉnh trong ngắn hạn.

Trên biểu đồ kỹ thuật, giá hiện đang tiệm cận vùng trên của biên độ dao động trung bình trong ngày, đúng tại khu vực kháng cự – nơi mà lực bán có thể xuất hiện mạnh mẽ với kỳ vọng đẩy giá quay đầu về mốc 1.10. Ngược lại, phe mua sẽ chờ đợi một cú phá vỡ rõ ràng lên trên kháng cự để mở ra triển vọng lên các đỉnh mới, nhưng việc vào lệnh tại vùng giá cao hiện tại lại tiềm ẩn nhiều rủi ro về mặt quản trị vốn.

Trong bối cảnh không có nhiều dữ liệu kinh tế quan trọng được công bố, kỳ vọng duy nhất dành cho đồng bạc xanh lúc này có thể đến từ các phát biểu mang quan điểm “hawkish” của các quan chức Fed.

Trump nhiều khả năng sẽ thúc đẩy một lệnh ngừng bắn tạm thời cho đến khi đạt được thỏa thuận hòa bình, nhưng phía Nga dường như không đồng thuận với quan điểm này.

 

Chỉ số CPI cuối cùng của khu vực Eurozone trong tháng 4 tăng 2.2% so với cùng kỳ năm trước, khớp với mức ước tính sơ bộ và không thay đổi so với kỳ trước. CPI lõi cũng giữ nguyên ở mức 2.7%, cao hơn mức 2.5% của tháng trước.

Không có điều chỉnh nào so với số liệu ban đầu, và thị trường hiện đang định giá xác suất cắt giảm lãi suất 25 bps trong cuộc họp ECB tháng 6 ở mức 91%, với tổng mức nới lỏng dự kiến đạt 51 bps vào cuối năm. Việc cắt giảm trong tháng 6 dường như khó tránh, nhưng cũng có khả năng là lần cuối cùng trong năm 2025. Mọi thứ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

EUR/USD nhích lên trên mốc 1.1200 trong phiên giao dịch châu Âu ngày thứ Hai, được hỗ trợ bởi làn sóng bán tháo đồng USD do lo ngại về kinh tế và ngân sách, bất chấp tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường. Giới đầu tư hiện dồn sự chú ý vào các phát biểu từ Fed và diễn biến thương mại để tìm động lực giao dịch mới.

Tổng tiền gửi không kỳ hạn tại SNB tuần kết thúc ngày 16 tháng 5: 443.18 tỷ CHF (trước đó: 453.24 tỷ CHF)

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) công bố số liệu này hàng tuần nhằm phản ánh liệu SNB có can thiệp vào thị trường tiền tệ hoặc điều chỉnh thanh khoản hay không.

Việc tổng tiền gửi không kỳ hạn tăng thường cho thấy SNB đang bơm thanh khoản vào hệ thống, có thể thông qua can thiệp ngoại hối (mua ngoại tệ để làm suy yếu đồng franc Thụy Sĩ) hoặc các hình thức nới lỏng định lượng khác.

Ngược lại, khi con số này giảm, điều đó có thể phản ánh chính sách tiền tệ thắt chặt hơn, việc rút thanh khoản khỏi hệ thống, hoặc SNB không thực hiện can thiệp trên thị trường ngoại hối.

Đồng USD suy yếu khi Moody’s hạ bậc tín nhiệm Mỹ và thị trường điều chỉnh kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025. Nếu không có dữ liệu kinh tế mạnh hoặc lập trường hawkish hơn từ Fed, USD sẽ khó giữ vững đà tăng. Ngược lại, lo ngại lạm phát có thể giúp đồng bạc xanh phục hồi.

• Chỉ số Eurostoxx giảm 0.3%
• Chỉ số DAX (Đức) giảm 0.1%
• Chỉ số CAC 40 (Pháp) giảm 0.3%
• Chỉ số FTSE (Anh) giảm 0.2%
• Chỉ số IBEX (Tây Ban Nha) tăng 0.1%

Trong suốt phiên giao dịch tại châu Á, tâm lý thị trường có xu hướng thận trọng hơn, nguyên nhân chính được cho là do việc Moody's hạ bậc tín nhiệm của Mỹ.

Giá vàng đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch nhưng đang dần hồi phục quanh mức trung bình động EMA 50 ngày, cho thấy dấu hiệu bắt đầu hình thành đáy. Thị trường vẫn còn nhiều biến động, nên việc chờ đợi nhịp hồi phục rõ ràng trước khi tham gia được xem là lựa chọn an toàn hơn.

Phiên giao dịch thứ Năm xuất hiện cây nến hammer, báo hiệu khả năng bật tăng, dù tín hiệu mua chưa bị phá vỡ và thị trường vẫn khá nhiễu loạn. Nếu giá vượt qua đỉnh của ba phiên gần nhất, mô hình chữ V hoàn hảo sẽ hình thành, tạo động lực thu hút nhiều nhà đầu tư vào lệnh mua.

• Chỉ số ngành dịch vụ Nhật Bản tháng 3 tăng 15.8% so với -0.9% kỳ trước
• Kỳ trước: -0.9% (đã điều chỉnh lên -0.3%)
• Chỉ số này đo lường sự thay đổi về sản lượng của khu vực dịch vụ (ngành thứ ba) trong nền kinh tế Nhật Bản.
• Đây không phải là một chỉ báo có tác động lớn đến thị trường.

Hôm nay thị trường khá "lặng lẽ" về mặt dữ liệu kinh tế, do lịch sự kiện khá trống. Chỉ có số liệu CPI cuối cùng của khu vực Eurozone trong phiên châu Âu, nhưng sẽ không gây biến động lớn trừ khi có chênh lệch đáng kể so với kỳ vọng.

Điểm nhấn chính trong ngày sẽ là các bài phát biểu từ các quan chức Fed. Sẽ rất thú vị khi nghe quan điểm của họ về kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng, đặc biệt là trong bối cảnh báo cáo của Đại học Michigan (UMich) cho thấy kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng, bất chấp căng thẳng thương mại có dấu hiệu giảm bớt. Hiện tại, cũng có một số lo ngại về việc Moody's hạ bậc tín nhiệm, mặc dù theo tôi, điều này không phải là vấn đề lớn.

Cuối cùng, có thông tin rằng Trump và Putin sẽ điện đàm hôm nay để thúc đẩy lệnh ngừng bắn và tiến tới thỏa thuận hòa bình.

Lịch phát biểu của các quan chức Fed (giờ Việt Nam, GMT+7):

• 19:30 – Fed's Bostic (hawkish - không có quyền bỏ phiếu)
• 19:45 – Fed's Williams (trung lập - có quyền bỏ phiếu) — bài phát biểu quan trọng nhất
• 19:45 – Fed's Bostic (hawkish - không có quyền bỏ phiếu)
• 00:15 (thứ Ba, 20/05) – Fed's Logan (trung lập - không có quyền bỏ phiếu)
• 00:30 (thứ Ba, 20/05) – Fed's Kashkari (hawkish - không có quyền bỏ phiếu)

Dự báo của Barclays về Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB):

• Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của ECB dự kiến diễn ra vào ngày 5/6/2025.
• Theo kỳ vọng của thị trường, khả năng cao ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, có thể đưa lãi suất tiền gửi xuống 2.00%.
• Triển vọng này bị ảnh hưởng bởi lo ngại về căng thẳng thương mại toàn cầu và tác động của nó đối với lạm phát và tăng trưởng khu vực đồng euro.
• Barclays dự báo ECB sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, sau đó tiếp tục cắt thêm 25 điểm cơ bản vào các cuộc họp tháng 9 và 12.

Thị trường mở cửa tuần mới với tâm lý thận trọng sau khi Moody's hạ bậc tín nhiệm của Mỹ vào cuối ngày thứ Sáu. Động thái này được công bố sau khi thị trường Mỹ đã đóng cửa, khiến nhiều người cho rằng thời điểm ra quyết định này là khó hiểu, thậm chí là thiếu trách nhiệm.

Phiên giao dịch mở đầu chứng kiến đồng USD suy yếu trên diện rộng, nổi bật là cặp USD/JPY giảm hơn 60 điểm so với mức đóng cửa ngày thứ Sáu. Cặp EUR/USD cũng tăng nhẹ, được hỗ trợ bởi kết quả bầu cử tổng thống Romania, khi ứng viên ủng hộ EU và NATO, Dan, đánh bại đối thủ cực hữu. Kết quả này được xem là tín hiệu tích cực cho sự ổn định chính trị của EU, giúp đồng euro tăng nhẹ.

Khi phiên giao dịch tiếp tục, đồng USD vẫn giảm nhẹ, nhưng chưa đến mức hoảng loạn.

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ và trái phiếu kho bạc cũng giảm mạnh ngay khi mở cửa trên sàn Globex. Tại thời điểm viết bài, các hợp đồng tương lai cổ phiếu đã tiếp tục giảm sâu hơn.

Dữ liệu kinh tế Trung Quốc tháng 4:

• Sản lượng công nghiệp tăng 6.1% so với cùng kỳ (dự báo 5.5%, kỳ trước 7.7%)
• Doanh số bán lẻ tăng 5.1% so với cùng kỳ (dự báo 5.5%, kỳ trước 5.9%)
• Đầu tư tài sản cố định tăng 4.0% tính từ đầu năm (dự báo 4.2%, kỳ trước 4.2%)
• Tỷ lệ thất nghiệp khảo sát giảm xuống 5.1% từ mức 5.2% trong tháng 3
• Giá nhà vẫn yếu

Nhìn chung, các số liệu cho thấy bức tranh kinh tế hỗn hợp. Hoạt động công nghiệp vẫn khá tốt, dù tiêu dùng yếu và áp lực giảm phát tiếp tục đè nặng. Các mức thuế của cựu Tổng thống Trump vẫn chưa gây ra tổn thất lớn, nhưng xuất khẩu chậm lại và cho vay ngân hàng giảm cho thấy nhiều khó khăn đang dồn lại.

Tình hình Nhật Bản:

Thủ tướng Ishiba đã bác bỏ khả năng cắt giảm thuế bằng cách vay nợ mới, thừa nhận rằng với lãi suất thị trường hiện đã dương, tình hình tài chính của Nhật Bản "tồi tệ hơn cả Hy Lạp". Bộ trưởng Tài chính Kato bổ sung rằng Nhật Bản không gặp khó khăn khi phát hành nợ, nhưng cảnh báo rằng mất niềm tin của thị trường có thể làm yếu đồng yên và kích hoạt áp lực lạm phát. Tuy nhiên, đồng yên hầu như không phản ứng với những bình luận này.

Tình hình Mỹ:

Một ủy ban Hạ viện Mỹ đã thông qua gói cắt giảm thuế của cựu Tổng thống Trump với tỷ lệ sít sao 17-16 vào tối Chủ nhật. Đáng chú ý, bốn thành viên GOP "cứng rắn" trước đó phản đối gói cắt giảm này đã thay đổi từ "không" sang "hiện diện". "Cứng rắn" có vẻ là một cách gọi hơi hào phóng nếu họ thay đổi lập trường dễ dàng như vậy – có lẽ chỉ là một vở kịch chính trị.

Bitcoin:

Bitcoin tiếp tục đà tăng, đạt mức cao kỷ lục mới trên 106,500 USD.

Sức khỏe của cựu Tổng thống Biden:

Cựu Tổng thống Mỹ Joe Biden được chẩn đoán mắc ung thư tuyến tiền liệt thể "xâm lấn" đã di căn tới xương. Văn phòng của ông cho biết loại ung thư này có vẻ nhạy cảm với hormone, giúp việc điều trị trở nên hiệu quả hơn.

• 19:30 – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, phát biểu chào mừng tại Hội nghị Thị trường Tài chính 2025 - "Trung gian Tài chính Trong Giai Đoạn Chuyển Đổi: Chính Sách Sẽ Thích Ứng Như Thế Nào?" do Cục Dự trữ Liên bang Atlanta tổ chức.
• 19:45 – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, phát biểu về triển vọng kinh tế tại Hội nghị Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp về Thị trường Vốn và Thị trường Thứ cấp, tại New York. (Williams là Phó Chủ tịch của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và có quyền bỏ phiếu thường trực, khiến bài phát biểu này có sức ảnh hưởng đặc biệt quan trọng đối với các nhà giao dịch.)
• 19:45 – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Atlanta, Raphael Bostic, điều phối một cuộc thảo luận tại Hội nghị Thị trường Tài chính 2025 - "Trung gian Tài chính Trong Giai Đoạn Chuyển Đổi: Chính Sách Sẽ Thích Ứng Như Thế Nào?" do Cục Dự trữ Liên bang Atlanta tổ chức.
• 00:15 (thứ Ba, 20/05) – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas, Lorie Logan, là người điều phối phiên thảo luận "Vai Trò Ngày Càng Gia Tăng của Các Tổ Chức Phi Ngân Hàng trong Thị Trường Trái Phiếu Kho Bạc và Tiền Tệ" tại Hội nghị Thị trường Tài chính 2025.
• 00:30 (thứ Ba, 20/05) – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis, Neel Kashkari, tham gia buổi trò chuyện tại Chương trình Lãnh đạo Trẻ Mỹ Minnesota (MYALP) tại Đại học Minnesota, Minneapolis, bang Minnesota.

Bài phát biểu của John Williams có thể được coi là đáng chú ý nhất đối với các nhà giao dịch, vì ông là Chủ tịch Fed New York, đồng thời là Phó Chủ tịch Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) với quyền bỏ phiếu thường trực.

• Khả năng phát triển thị trường của các doanh nghiệp ngoại thương đã tăng lên, có khả năng điều chỉnh mạnh mẽ trong bối cảnh ma sát thương mại và biến động
• Trung Quốc có các điều kiện, khả năng và sự tự tin để đối phó với các thách thức khác nhau
• Cần nhìn nhận rằng mức giá thấp hiện nay sẽ gia tăng áp lực lên các doanh nghiệp và ảnh hưởng đến tăng trưởng thu nhập của cư dân
• Mâu thuẫn cơ cấu trong việc làm vẫn còn nổi bật, và áp lực việc làm đối với nhóm thanh niên là rất lớn.
• Sẽ tăng cường phối hợp chính sách và thúc đẩy tái phát triển đô thị và xây dựng nhà ở giá rẻ, hướng tới sự phát triển ổn định và lành mạnh của thị trường bất động sản

Phát ngôn viên của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS):

• Chúng ta cần cải thiện hiệu quả đầu tư và tiếp tục tối ưu hóa cơ cấu đầu tư.
• Thương mại đã vượt qua khó khăn và duy trì tăng trưởng ổn định trong tháng 4, thể hiện khả năng phục hồi mạnh mẽ và khả năng cạnh tranh quốc tế.
• Việc cả Trung Quốc và Hoa Kỳ hạ mức thuế quan trong giai đoạn tới sẽ có lợi cho tăng trưởng thương mại song phương và phục hồi kinh tế thế giới.
• Trước những cú sốc bên ngoài gia tăng, thương mại của Trung Quốc đã có thể chịu được áp lực và tiếp tục tăng trưởng.

• Sản lượng Công nghiệp Trung Quốc tháng 4 năm 2025 tăng 6.1% so với cùng kỳ năm trước (dự kiến 5.5%, trước đó 7.7%)
• Doanh số Bán lẻ tháng 4 tăng 5.1% so với cùng kỳ năm trước (dự kiến 5.5%, trước đó 5.9%)

Mức tăng trưởng vượt dự đoán của sản xuất công nghiệp là đáng hoan nghênh. Kết quả doanh số bán lẻ khả quan, nhưng vẫn thấp hơn dự kiến. 

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Uchida:

• sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu nền kinh tế và giá cả cải thiện phù hợp với dự báo của chúng tôi
• sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại của mỗi quốc gia cực kỳ cao
• lạm phát cơ bản của Nhật Bản có thể sẽ tăng tốc trở lại sau giai đoạn tăng trưởng chậm lại
• lưu ý rằng việc tăng giá gần đây có tác động tiêu cực đến tiêu dùng

PBOC thiết lập tỷ giá USD/CNY ngày hôm nay ở mức 7.1916 (Trước đó: 7.2103)

Vào đầu tuần qua, các thông tin tích cực liên quan tới cuộc chiến thuế quan tiếp tục xuất hiện, với việc Mỹ và Trung Quốc giảm mạnh mức thuế quan áp đặt lên nhau trước đó trong 90 ngày. Mỹ cho biết sẽ cắt giảm thuế quan áp đặt đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc xuống 30% từ mức 145%, trong khi Trung Quốc cho biết sẽ cắt giảm thuế đối với hàng nhập khẩu của Mỹ xuống 10% từ mức 125%. Các tin tức này đã kích thích đồng USD và chứng khoán Mỹ tăng mạnh, trong khi giá Vàng suy yếu khi dòng tiền trở nên ưa thích các nhóm tài sản rủi ro hơn.

Tuy vậy đà tăng của đồng USD không kéo dài được lâu khi dữ liệu lạm phát Mỹ cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt khi giá quần áo và ô tô mới ổn định, cho thấy các doanh nghiệp không mấy vội vàng trong việc truyền dẫn gánh nặng thuế quan cho người tiêu dùng. Lạm phát toàn phần ở mức 0.2% trong tháng trước và 2.3% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo lần lượt là 0.3% và 2.4%. Tiếp sau đó là Doanh Số bán lẻ tăng trưởng chậm lại vào tháng 4, cùng với dữ liệu PPI bất ngờ giảm trong tháng trước đã khiến đồng bạc xanh thoái lui khỏi mức đỉnh đạt được vào đầu tuần, tuy nhiên vẫn kết tuần với mức tăng nhẹ. Trong khi đó giá vàng hồi phục trở lại nhờ sự suy yếu của đồng USD, tuy nhiên đà tăng của vàng đang có dấu hiệu chững lại khi khẩu vị rủi ro thay đổi. Thị trường chứng khoán Mỹ cũng được hưởng lợi từ tình hình thuế quan và tiếp tục phục hồi, với các chỉ số DJI, SP500 và Nasdaq Composite tăng lần lượt 3, 5, 7%

Trong tuần tới, các tin tức liên quan tới chính sách thuế quan vẫn cần được theo dõi, khi có các thông tin cho rằng Mỹ sẽ chấm dứt đàm phán thuế quan song phương, áp mức chung cho 150 quốc gia trong hai đến ba tuần tới. Ngoài ra, việc Moody's hạ xếp hạng tín dụng của Mỹ trong thời điểm cuối tuần cũng đang là yếu tố ảnh hưởng tới triển vọng kinh tế của cường quốc số 1 thế giới. Cùng với đó là các dữ liệu kinh tế của các quốc gia lớn, bao gồm PMI của Mỹ và Châu Âu, quyết định lãi suất của RBA, CPI và doanh số bán lẻ Anh quốc, Doanh số bán lẻ Canada sẽ là các yếu tố quan trọng cần theo dõi.

• Chỉ số DXY +0.55%
• USD/JPY +0.18%
• USD/CAD +0.25%
• USD/CHF +0.73%
• NZD/USD -0.51%
• AUD/USD -0.12%
• EUR/USD -0.75%
• GBPUSD - 0.27%

Hiện tại, đồng USD đang tăng khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ phục hồi từ mức đáy đầu phiên. EUR/USD giảm xuống 1.1157

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ đã tăng từ 3.92% lên 3.96%.

Thị trường đang thận trọng hơn trong việc kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, sau khi báo cáo niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng vọt – lạm phát kỳ vọng trong 1 năm tăng từ 6.5% lên 7.3%.

Điểm đáng chú ý là phần lớn dữ liệu khảo sát được thu thập trước khi Trump đảo ngược chính sách áp thuế với Trung Quốc, vì vậy các con số này có khả năng sẽ giảm trong báo cáo cuối cùng hoặc trong tháng tới.

Ngoài ra, có thể đang xuất hiện dòng tiền dịch chuyển trước thời điểm chốt giá 4 giờ chiều tại London, do đó cần theo dõi khả năng USD quay đầu sau thời điểm đó.

Theo Financial Times, Nhật Bản đang kiên quyết chờ một thỏa thuận tốt hơn với Mỹ, đặc biệt là yêu cầu dỡ bỏ hoàn toàn mức thuế 25% đối với ô tô. Báo cáo cho biết khả năng đạt được thỏa thuận trước cuộc bầu cử tại Nhật vào cuối tháng 7 là rất thấp — sau thời hạn 90 ngày tạm hoãn áp thuế của Mỹ (hết hạn ngày 8/7).

Trước đó trong tuần, từng có tin đồn rằng Mỹ sắp công bố các thỏa thuận thương mại mới với Nhật Bản và Hàn Quốc, tuy nhiên hiện tại vẫn chưa có tiến triển rõ ràng. Dù vậy, một cuộc họp vẫn được lên kế hoạch cho tuần tới, và hội nghị G7 tại Canada sắp tới cũng sẽ là sự kiện được theo dõi sát sao.

• Đơn hàng nhà máy tháng 3: điều chỉnh giảm từ +4.3% xuống còn +3.4%
• Loại trừ lĩnh vực giao thông: giảm từ -0.2% xuống -0.4%
• Đơn hàng tư liệu sản xuất phi quốc phòng (không bao gồm máy bay): giảm -0.2%, trong khi trước đó được báo cáo là tăng +0.1%

Báo cáo này bị điều chỉnh quá nhiều lần đến mức chóng mặt, nhưng với đợt điều chỉnh mới nhất, nó chắc chắn sẽ kéo giảm GDP quý I khi số liệu được cập nhật lại.

• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Michigan: 50.8, dự báo 53.4, kỳ trước: 52.2
• Chỉ số kỳ vọng tiêu dùng: 46.5, dự báo 48.0
• Kỳ vọng tương lai: 46.5, dự báo 48.0
• Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng 1 năm: 7.3%, kỳ trước: 6.5%
• Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng 5 năm: 4.6%, kỳ trước: 4.4%

Việc tạm dừng áp thuế đối với Trung Quốc lẽ ra phải tạo ra lực hỗ trợ tích cực cho tâm lý thị trường trong tháng tới, nhưng kết quả báo cáo không cho thấy điều đó.

Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 hôm nay tăng 0.2%, trùng với thời điểm đáo hạn hợp đồng quyền chọn hàng tháng cho cả chỉ số và cổ phiếu riêng lẻ. Những nhà đầu tư mua vào từ ngày 7/4 hẳn đang rất hài lòng với các quyền chọn mua của họ.

Lợi suất trái phiếu Mỹ đang giảm, giúp giảm bớt một rủi ro đáng kể đối với thị trường chứng khoán – điều này góp phần củng cố đà tăng ấn tượng gần đây. Chuyến công du Trung Đông của ông Trump cũng khiến tình hình trong nước yên ắng hơn, tạo môi trường thuận lợi cho thị trường tiếp tục đi lên.

Nếu hôm nay tiếp tục tăng, thì đây sẽ là phiên tăng thứ 5 liên tiếp. Trước đó, thị trường có chuỗi 9 phiên tăng liên tục, chỉ bị ngắt bởi một phiên giảm nhẹ vào ngày 9/5. Từ 21/4 đến nay, thị trường chỉ ghi nhận một phiên giảm duy nhất.

• Chỉ số giá nhập khẩu (m/m): +0.1%, dự báo -0.4%, kỳ trước: -0.4%
• Chỉ số giá xuất khẩu (m/m): +0.1%, dự báo -0.5%, kỳ trước: +0.1%
• Giá nhập khẩu (y/y): +0.1%, kỳ trước: +0.9%
• Giá xuất khẩu (y/y): +2.0%, kỳ trước: +2.4%

Giá các mặt hàng nhập khẩu không thuộc nhóm nhiên liệu tăng cao trong tháng 4 đã bù đắp hoàn toàn cho mức giảm của giá nhiên liệu nhập khẩu.

• Số nhà khởi công: 1.361 triệu căn, dự báo 1.365 triệu căn, kỳ trước: 1.324 triệu căn
• Số giấy phép xây dựng: 1.412 triệu, kỳ vọng: 1.450 triệu, tháng trước: 1.467 triệu

Chỉ số tâm lý của các nhà xây dựng nhà ở (NAHB) công bố hôm qua đã chạm mức thấp nhất kể từ năm 2022. Trong tuần này, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt mốc 5%.

• NZD dẫn đầu đà tăng, CHF giảm mạnh
• Cổ phiếu châu Âu tăng; Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5.7 điểm cơ bản, còn 4.398%
• Giá vàng giảm 2.0%, còn 3,175.20 USD/oz
• Dầu WTI tăng 0.3%, lên 61.80 USD/thùng
• Bitcoin tăng 0.2%, đạt 103,712 USD

Phiên giao dịch hôm nay nhìn chung khá yên ắng, khi thị trường tiếp tục đánh giá thông tin tích cực về thương mại, trong bối cảnh ông Trump vừa kết thúc chuyến thăm Trung Đông. Không có nhiều tin tức lớn hay đáng chú ý, nên thị trường nhìn chung vẫn duy trì xu hướng ổn định trong suốt cả tuần.

Đồng USD hôm nay đi ngang. EUR/USD giữ gần mốc 1.1200, với lượng lớn quyền chọn đáo hạn quanh mức này, tạo lực hút cho giá. USD/JPY đã giảm về kiểm tra mốc 145.00, nhưng hiện đang dao động quanh 145.60. USD/CHF tăng nhẹ 0.1%, lên 0.8368 USD/CAD gần như đi ngang, ở 1.3961

Dù vậy, thị trường chứng khoán vẫn giữ được mức tăng nhẹ. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ban đầu đi ngang, nhưng hiện đã nhích lên, khi nhà đầu tư muốn khép lại tuần giao dịch bằng tín hiệu tích cực. Cổ phiếu châu Âu cũng đang duy trì đà tăng nhẹ

Lợi suất trái phiếu giảm trong phiên. Trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm về quanh 4.40%. Kỳ hạn 30 năm xuống dưới 4.90%, hiện tại ở mức 4.86%

Thị trường hàng hóa. Vàng tiếp tục bị bán ra sau đợt hồi phục nhẹ hôm qua, hiện giảm 2.0% về mức 3,175.20 USD/oz, xoá sạch mức tăng hôm trước. Dầu WTI tăng nhẹ 0.3% lên 61.80 USD/thùng.

• Phó Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) Martin Schlegel khẳng định Thụy Sĩ không phải là quốc gia thao túng tiền tệ. Ông giải thích rằng các can thiệp của SNB trên thị trường ngoại hối chỉ nhằm giảm bớt áp lực tăng giá quá mức của đồng Franc, vốn đe dọa đến ổn định giá cả trong nước. Schlegel nhấn mạnh: “Can thiệp thị trường ngoại hối không nhằm mang lại lợi thế cạnh tranh cho Thụy Sĩ.”
• Theo ông, các chuyên gia kỹ thuật tại Mỹ hiểu rõ lập trường của Thụy Sĩ. Schlegel cũng lưu ý rằng SNB và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) là hai ngân hàng trung ương lớn hoạt động tích cực nhất trong việc can thiệp thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, một quốc gia bị coi là thao túng tiền tệ khi cố ý ảnh hưởng đến tỷ giá để giành lợi thế không công bằng trong thương mại quốc tế – điều mà SNB và BoJ không thực hiện, bởi mục tiêu chính của họ là đảm bảo ổn định giá cả.

Các cuộc đàm phán giữa Nga và Ukraine tại Istanbul, dự kiến bắt đầu lúc 16:00 giờ Việt Nam hôm nahy, đã bị trì hoãn đáng kể. Trước đó, trưởng đoàn đàm phán Nga Vladimir Medinsky đã có cuộc thảo luận riêng với phía Mỹ. Dù có một số phản ứng trái chiều từ Ukraine về yêu cầu của Nga rằng cuộc đàm phán không có sự tham gia của đại diện Mỹ và Thổ Nhĩ Kỳ, hiện tại các cuộc thảo luận chính thức giữa Nga và Ukraine dường như sắp bắt đầu, đánh dấu bước tiến quan trọng trong nỗ lực giải quyết xung đột kéo dài.

• Fed (Mỹ): Lãi suất dự kiến 56 bps, xác suất 92% không thay đổi.
• ECB (Châu Âu): Lãi suất dự kiến 52 bps, xác suất 91% cắt giảm lãi suất.
• BoE (Anh): Lãi suất dự kiến 47 bps, xác suất 89% không thay đổi.
• BoC (Canada): Lãi suất dự kiến 47 bps, xác suất 64% cắt giảm lãi suất.
• RBA (Úc): Lãi suất dự kiến 77 bps, xác suất 98% cắt giảm lãi suất.
• RBNZ (New Zealand): Lãi suất dự kiến 60 bps, xác suất 76% cắt giảm lãi suất.
• SNB (Thụy Sĩ): Lãi suất dự kiến 44 bps, xác suất 83% cắt giảm lãi suất (phần xác suất còn lại là cho mức cắt giảm 50 bps).

Dự báo tăng lãi suất đến cuối năm

• BoJ (Nhật Bản): Lãi suất dự kiến tăng 16 bps, nhưng xác suất 98% không thay đổi tại cuộc họp tới.

Nga đã đưa ra yêu cầu rằng các cuộc đàm phán với Ukraine phải diễn ra mà không có sự tham gia của đại diện Mỹ và Thổ Nhĩ Kỳ. Trong khi đó, Ukraine bày tỏ sự không hài lòng với yêu cầu này, cho rằng đây là dấu hiệu Nga đang làm suy yếu nỗ lực hòa bình bằng cách đưa ra các điều kiện và yêu cầu không thực tế.

Mọi thứ dường như đã sụp đổ ngay trước khi bắt đầu, điều không quá bất ngờ sau khi Tổng thống Putin không xuất hiện tại cuộc họp. Các cuộc đàm phán lẽ ra đã được lên kế hoạch bắt đầu vào 16:00 giờ Việt Nam ngày 16/5/2025.

• Hàn Quốc nhấn mạnh tầm quan trọng của các ngành ô tô và thép trong các cuộc đàm phán với đại diện Mỹ Greer
• Thiết lập một khuôn khổ đàm phán chính thức với Mỹ
• Cuộc họp cấp bộ trưởng tiếp theo dự kiến diễn ra vào giữa tháng 6.

Đáng chú ý, sự chậm trễ này xuất phát từ việc Hàn Quốc sẽ tổ chức bầu cử tổng thống vào ngày 3/6. Do đó, các thảo luận thương mại quan trọng chỉ có thể diễn ra sau sự kiện này. Đây cũng là lý do Bộ trưởng Ahn cho rằng cuộc họp cấp bộ trưởng tiếp theo sẽ được tổ chức vào giữa tháng 6.

Theo số liệu đã điều chỉnh theo mùa vụ, cán cân thương mại Eurozone trong tháng 3 ghi nhận mức thặng dư 27.9 tỷ euro, vượt mức 24.0 tỷ euro trước đó. Kết quả này đến từ việc xuất khẩu tăng 2.9%, trong khi nhập khẩu chỉ tăng 1.0% trong cùng kỳ.

Bộ trưởng Thương mại Hàn Quốc Ahn Duk-geun cho biết ông đã một lần nữa đề nghị Mỹ miễn trừ thuế quan trong khuôn khổ hội nghị APEC. Tuy nhiên, ông không tiết lộ phản ứng của bà Greer về đề nghị này. Hiện chưa có tiền lệ nào về việc Mỹ miễn trừ hoàn toàn thuế quan cho bất kỳ quốc gia nào, và nếu Trump đồng ý cho một nước, điều đó có thể tạo ra một tiền lệ rủi ro, mở đường cho những yêu cầu tương tự từ các quốc gia khác.

Kịch bản “nếu nước X được miễn trừ, thì tại sao chúng tôi lại không?” có thể sẽ khởi đầu cho một vòng đàm phán phức tạp hơn nhiều.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ năm nay có thể chỉ đạt 1% hoặc thậm chí 0.5%. Dù kỳ vọng tăng trưởng chậm lại, Bostic không dự báo suy thoái. Ông cũng lưu ý rằng Fed có thể cần phải đối phó với áp lực lạm phát đến từ các chính sách thuế quan.

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung hạ nhiệt có tác động nhẹ đến triển vọng của ông. Mặc dù không có quyền bỏ phiếu năm nay, Bostic từ lâu đã là một thành viên có quan điểm "hawkish", và quan điểm này có thể khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Câu nói “có thể phải đẩy lùi áp lực lạm phát từ thuế quan” khiến nhiều người đặt câu hỏi: liệu ông đang ám chỉ khả năng tăng lãi suất?

Trump cho biết các quan chức Mỹ sẽ sớm gửi thư đến các quốc gia để bắt đầu đàm phán thương mại.

“Chúng tôi sẽ rất công bằng.

Chúng tôi đã đạt được một thỏa thuận tuyệt vời với Vương quốc Anh, và một thỏa thuận khác với Trung Quốc.”