Cặp tỷ giá USD/JPY lao dốc sau khi Tổng thống Trump công bố loạt thuế quan quy mô lớn khiến thị trường tài chính toàn cầu chao đảo.

Ban đầu, phần lớn các đồng tiền chính đều sụt giảm mạnh so với USD ngay sau thông báo. Tuy nhiên, đà giảm này sau đó đã được đảo ngược, khi thị trường dần hồi phục. Đáng chú ý, EUR/USD phục hồi lên trên mức 1.09.

Tuy vậy, USD/JPY tiếp tục suy yếu, từ mức cao đầu phiên trên 150.25, rơi xuống dưới 148.00, và hiện tại đã chạm mức thấp 147.60, do dòng tiền trú ẩn đổ vào đồng yên tiếp tục gia tăng.

Tình hình cho thấy tâm lý lo ngại rủi ro vẫn còn hiện hữu, và đồng yên đóng vai trò "nơi trú ẩn an toàn" tiếp tục được hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn.

• Các mức thuế mới của Mỹ sẽ gây tác động tiêu cực không chỉ cho nền kinh tế Nhật Bản mà cả nền kinh tế Mỹ.
• Muto gọi thông báo thuế quan mới là một động thái "cực kỳ đáng tiếc".
• Ông nhấn mạnh cần phân tích kỹ nội dung và đánh giá tác động đối với nền kinh tế Nhật Bản.
• Nhật Bản sẽ yêu cầu mạnh mẽ Mỹ miễn trừ các biện pháp thuế đối với Nhật Bản.
• Một tổ công tác sẽ được thành lập để cung cấp thông tin và nắm bắt ảnh hưởng thực tế.
• Ông bày tỏ quan ngại sâu sắc về việc liệu các biện pháp thuế của Mỹ có phù hợp với quy định của Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) hay không.
• Theo Muto, Bộ trưởng Thương mại Mỹ đã yêu cầu Nhật Bản xem xét kỹ chi tiết các biện pháp thuế mới trong cuộc trao đổi.
• Muto nói rõ rằng các biện pháp thuế này không có lợi cho cả Nhật Bản và Mỹ.
• Ông cho biết Nhật Bản sẽ xem xét nhiều phương án khác nhau để bảo vệ lợi ích quốc gia.
• Ông cảnh báo rằng các biện pháp thuế có thể làm giảm động lực đầu tư của các công ty Nhật Bản vào thị trường Mỹ.

Theo ông Tai Hui, giám đốc chiến lược thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại J.P. Morgan Asset Management, làn sóng thuế quan mới nhất do Tổng thống Trump công bố có khả năng gây áp lực ngắn hạn lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường chứng khoán ở Mỹ và châu Á.

Ông Hui nhận định rằng mối quan tâm của nhà đầu tư đang chuyển từ lạm phát sang rủi ro suy giảm kinh tế, dẫn đến việc dòng vốn dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn như trái phiếu chính phủ. Tuy nhiên, ông cho biết thị trường chứng khoán Trung Quốc và Hồng Kông vẫn giữ được sự ổn định, nhờ kỳ vọng vào gói hỗ trợ chính sách mới từ Bắc Kinh và đà tăng trưởng lợi nhuận ổn định, đặc biệt trong các lĩnh vực liên quan đến trí tuệ nhân tạo, ngành đang phát triển mạnh mẽ tại Trung Quốc.

Hui cảnh báo rằng các mức thuế kéo dài có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, do các nhà sản xuất Mỹ gặp khó khăn trong việc mở rộng quy mô sản xuất, trong khi chi phí chuỗi cung ứng gia tăng có khả năng sẽ được chuyển sang người tiêu dùng, làm tăng rủi ro lạm phát trong trung hạn.

Trong một phản ứng thị trường mang tính nghịch lý, đồng USD đã suy yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gần như đi ngang sau khi xuất hiện tin tức về các biện pháp trả đũa, cho thấy giới đầu tư đang tập trung nhiều hơn vào nguy cơ lạm phát hơn là tác động kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Thị trường cũng đang phản ánh kỳ vọng gia tăng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ, dự đoán xác suất 80% Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 6, với ba đợt giảm 25 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.

• Trung Quốc kiên quyết phản đối các mức thuế của Mỹ và sẽ kiên quyết thực hiện các biện pháp đối phó cần thiết để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của mình.
• Kêu gọi Mỹ ngay lập tức hủy bỏ các biện pháp thuế đơn phương, đồng thời giải quyết bất đồng thông qua đối thoại bình đẳng với các đối tác thương mại.
• Lưu ý rằng nhiều đối tác thương mại khác cũng đã bày tỏ sự bất mãn mạnh mẽ và phản đối rõ ràng đối với chính sách thuế quan mới của Mỹ.

• Dự đoán: 7.2532
• Giá đóng cửa trước đó: 7.2681
• Mức 7.1889 là mức thấp nhất của đồng nhân dân tệ kể từ ngày 17 tháng 1.

Các nhà kinh tế của JPMorgan đã cảnh báo hôm thứ Tư rằng các biện pháp thuế quan diện rộng được công bố hôm nay có thể làm gián đoạn nghiêm trọng đà phục hồi kinh tế của Mỹ, làm gia tăng nguy cơ suy thoái trong ngắn hạn.

Theo ước tính tĩnh, chính sách thuế quan mới có thể tạo ra gần 400 tỷ USD doanh thu, tương đương khoảng 1.3% GDP – khiến đây trở thành đợt tăng thuế lớn nhất kể từ Đạo luật Thuế năm 1968.

Trong bản báo cái gửi khách hàng, JPMorgan dự báo rằng các biện pháp này có thể khiến lạm phát PCE tăng thêm 1.0% đến 1.5% trong năm 2025, với phần lớn áp lực tăng giá sẽ xuất hiện trong quý II và quý III.

Mức tăng giá tiêu dùng đột ngột như vậy sẽ bào mòn sức mua của hộ gia đình, có thể khiến tăng trưởng thu nhập khả dụng thực tế rơi vào vùng âm trong các quý giữa năm. Hệ quả là chi tiêu tiêu dùng thực tế – động lực chính của tăng trưởng kinh tế Mỹ – có thể suy giảm, đẩy nền kinh tế tiến sát đến điều kiện suy thoái.

Đáng chú ý, JPMorgan nhấn mạnh rằng dự báo này chưa bao gồm tác động tiêu cực tiềm tàng từ xuất khẩu suy giảm và đầu tư sụt giảm, hai yếu tố cũng đang đối mặt với áp lực ngày càng lớn. Thêm vào đó, các thông tin về động thái trả đũa từ các đối tác thương mại của Mỹ đã bắt đầu xuất hiện, làm gia tăng rủi ro chiều xuống.

Ngân hàng cũng lưu ý đến sự thiếu chắc chắn về phạm vi và thời hạn của các mức thuế, cũng như sự thiếu rõ ràng trong cách truyền đạt chính sách, điều này có thể làm giảm thêm niềm tin kinh doanh và chi tiêu đầu tư, vốn đã yếu đi do điều kiện tài chính bị thắt chặt.

Mặc dù một mức điều chỉnh đầu tư có thể giúp thu hẹp khoảng cách tiết kiệm–đầu tư và thâm hụt tài khoản vãng lai, JPMorgan cảnh báo rằng các chi phí kinh tế trong ngắn hạn có thể vượt xa những lợi ích cân bằng lại trong dài hạn.

Ngân hàng cho biết họ sẽ điều chỉnh lại các dự báo trong tuần này, khi có thêm thông tin rõ ràng hơn về cách thực thi chính sách và phản ứng từ cộng đồng quốc tế.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Bessent, trong một cuộc phỏng vấn với CNN, đã cảnh báo các quốc gia khác không nên đáp trả các mức thuế mà Mỹ vừa áp dụng, nhằm tránh leo thang căng thẳng thương mại.

Ông Bessent cho biết ông "không biết" thị trường chứng khoán sẽ phản ứng ra sao trước các mức thuế mới được công bố. Trước đó, ông cũng từng phát biểu rằng Tổng thống Trump có thể sẽ để tình hình lắng xuống một thời gian thay vì ngay lập tức bước vào đàm phán về thuế quan.

Đêm qua, Trump vừa tuyên bố áp dụng mức thuế cơ bản 10% đối với toàn bộ hàng nhập khẩu vào Mỹ,  đồng thời áp thêm các mức thuế bổ sung đối với khoảng 60 quốc gia – trong đó có nhiều đối tác thương mại hàng đầu như Trung Quốc, Liên minh châu Âu và Việt Nam – với mức thuế cao hơn đáng kể.

Một số đối tác thương mại then chốt lại chịu mức thuế rất cao:

• Việt Nam: 46%
• Trung Quốc: 34%
• Liên minh châu Âu: 20%
• Nhật Bản: 24%
• Ấn Độ: 26%
• Hàn Quốc: 25%

Thư ký báo chí Nhà Trắng, bà Leavitt, cho biết mức thuế 34% đối với Trung Quốc sẽ được cộng thêm vào mức 20% hiện tại, nâng tổng mức thuế lên 54%. Tuy nhiên, điểm chưa rõ ràng là liệu mức thuế mới này có được cộng thêm vào các loại thuế đã áp dụng trước đó – như thuế 25% đối với fentanyl – hay không. Nếu mức 34% này là cộng thêm vào các mức thuế hiện có, thì tổng mức thuế áp lên hàng hóa Trung Quốc có thể vượt mốc 60%.

Trump biện minh cho quyết định này là nhằm đáp trả các hành vi thương mại không công bằng từ nước ngoài, bao gồm cả thuế quan và các rào cản phi thuế quan gây bất lợi cho hàng hóa Mỹ.

Một điểm đáng chú ý là Canada và Mexico vẫn giữ mức thuế 0% đối với các mặt hàng tuân thủ USMCA, vốn chiếm phần lớn kim ngạch thương mại song phương. Đối với một số loại hàng hóa khác, việc áp thuế chủ yếu là vấn đề thủ tục giấy tờ.

CNN trích lời một quan chức chính phủ Mỹ cho biết thuế này sẽ có hiệu lực từ ngày 9/4. Một số mặt hàng sẽ được miễn trừ, bao gồm dược phẩm, chất bán dẫn, đồng, vàng, năng lượng và các khoáng sản chiến lược không được sản xuất tại Mỹ.

Các động thái này đã khiến thị trường tài chính toàn cầu chấn động. Tính từ tháng 2, thị trường chứng khoán Mỹ đã mất gần 5.000 tỷ USD giá trị vốn hóa. Nhiều chuyên gia cảnh báo nguy cơ lạm phát tăng cao và rủi ro suy thoái. Trong khi chính quyền Trump khẳng định các biện pháp này sẽ giúp hồi sinh các ngành công nghiệp then chốt, nhiều doanh nghiệp và nhà kinh tế lại lo ngại về những thiệt hại kinh tế dài hạn và chi phí sinh hoạt leo thang đối với người tiêu dùng.

Trump bắt đầu phát biểu sau khi Phố Wall đã đóng cửa, hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 và Nasdaq đảo chiều giảm khi nhà đầu tư tỏ ra hoang mang trước kế hoạch áp thuế quy mô lớn của Trump. Trước đó, chứng khoán Mỹ khép lại phiên giao dịch ngày thứ Tư với mức tăng nhẹ, dù trải qua biến động trong suốt phiên giao dịch. Thị trường giảm điểm vào đầu phiên nhưng sau đó phục hồi khi nhà đầu tư đẩy mạnh mua vào vào cuối phiên để đón đầu thông báo về kế hoạch áp thuế lớn của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Khi Trump phát biểu, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1.6%, còn hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 2.4%. Điều này cho thấy giới đầu tư dự đoán thị trường sẽ chịu tổn thất nặng nề khi Phố Wall mở cửa vào thứ Năm.

Các lệnh của Trump bao gồm việc áp thuế nhập khẩu cơ bản 10% đối với tất cả hàng hóa vào Mỹ, và mức thuế cao hơn đối với một số đối tác thương mại lớn nhất của nước này. Thị trường Mỹ đã chứng kiến sự biến động dữ dội trong những tuần gần đây khi nhà đầu tư liên tục suy đoán về phạm vi áp thuế và tác động của chúng đối với nền kinh tế toàn cầu, lạm phát và lợi nhuận doanh nghiệp. Một số mức thuế, bao gồm đối với thép, nhôm và ô tô, đã được công bố từ trước, mặc dù Trump đã công bố chi tiết chính sách thuế quan của mình trong buổi lễ tại Vườn Hồng Nhà Trắng lúc 3 giờ sáng nay. Trước thời điểm Trump phát biểu, chỉ số Dow Jones tăng 235.36 điểm, tương đương 0.56%, lên 42,225.32 điểm; chỉ số S&P 500 tăng 37.90 điểm, tương đương 0.67%, lên 5,670.97 điểm; và Nasdaq Composite tăng 151.16 điểm, tương đương 0.87%, lên 17,601.05 điểm.

USD giảm mạnh trên diện rộng vào thứ Năm, trong khi đồng EUR giữ ổn định sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố loạt thuế quan mạnh tay hơn dự kiến đối với các đối tác thương mại lớn, khiến thị trường chao đảo và nhà đầu tư đổ xô tìm đến các tài sản an toàn. AUD/USD đã giảm 0.5%, xuống còn 0.6268, trong khi đồng NZD/USD cũng giảm 0.26% xuống 0.5730. Trước làn sóng thuế quan mới, nhà đầu tư vội vàng tìm đến các kênh trú ẩn an toàn truyền thống như đồng yên Nhật và franc Thụy Sĩ. USD/JPY giảm gần 1% xuống 147.99. USD/CHF cũng lao dốc, giao dịch ở mức 0.8787. Trọng tâm hiện sẽ chuyển sang báo cáo việc làm phi nông nghiệp hàng tháng và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào thứ Sáu để có thêm tín hiệu về sức khỏe nền kinh tế Mỹ và triển vọng lãi suất. Giới đầu tư vẫn đang đặt cược vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay, nhưng viễn cảnh lạm phát do áp thuế lại khiến triển vọng trở nên bất định hơn.

Giá vàng đã lập kỷ lục mới, vượt 3,160 USD/ounce, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn giữa làn sóng bất ổn do chính sách thuế quan mới của Mỹ. Trong khi đó, giá dầu – được xem là chỉ báo cho tăng trưởng toàn cầu – đã giảm hơn 3%, đưa giá hợp đồng dầu Brent chuẩn xuống còn 72.56 USD/thùng, WTI giảm về mức 69.73 USD/thùng. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt do lo ngại nền kinh tế Mỹ có thể suy thoái. Thị trường tiền điện tử tiếp tục lao dốc trong bối cảnh chiến tranh thương mại do Trump khơi mào với loạt thuế quan mới, khiến tâm lý rủi ro trên toàn cầu bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Bitcoin lao dốc xuống 83,000 USD. Thực tế cho thấy tiền điện tử đang bị bán tháo cùng chiều với cổ phiếu, các đồng tiền rủi ro như đô la Úc, và nhiều loại tài sản đầu tư khác – phản ánh tâm lý né tránh rủi ro lan rộng trong giới đầu tư toàn cầu.

• Mexico sẽ không áp đặt các mức thuế trả đũa
• Mexico sẽ dần dần tuân thủ hiệp ước nước với Hoa Kỳ, sau khi bị Bộ Ngoại giao Mỹ chỉ trích.

Đây là một ngày quan trọng đối với thị trường. Một báo cáo từ CNBC đã dự đoán về một số kịch bản hôm nay:

• Mức thuế quan toàn diện là 20%
• Hệ thống thuế theo bậc với ba mức thuế khác nhau
• Mức thuế áp dụng theo từng quốc gia

Mức thuế toàn diện ít có khả năng xảy ra, nhưng vẫn có một số dấu hiệu cho thấy điều này có thể xảy ra. Một lý do là phát ngôn viên Nhà Trắng Karoline Leavitt đã nói hôm qua rằng thuế quan sẽ được áp dụng ngay lập tức, vào lúc nửa đêm. Một báo cáo hôm nay từ CNBC đã xác nhận điều đó và cũng nói về mức thuế thấp hơn đối với phần lớn các loại thuế quan.

Nếu thuế quan được áp dụng ngay lập tức như đã báo cáo, điều này có thể chỉ ra rằng sẽ áp dụng một mức thuế toàn diện. Các thủ tục hành chính liên quan đến thuế quan rất phức tạp, và việc áp dụng thuế theo từng quốc gia hoặc theo các mức bậc sẽ gặp khó khăn đối với các cơ quan như USTR, đặc biệt khi họ thiếu nhân lực. Ví dụ, Nhà Trắng đã hủy bỏ các miễn trừ đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, nhưng sau đó phải đảo ngược quyết định gần như ngay lập tức vì không thể thực hiện nhanh chóng.

Trump cũng đã nói về mức thuế "tốt hơn mong đợi". Báo cáo của Washington Post về mức thuế 20% có thể chỉ là một chiến thuật "rò rỉ" thông tin về con số thực tế có thể sẽ thấp hơn.

Thêm vào đó, một báo cáo hôm nay cho biết Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã nói với các nhà lập pháp rằng các mức thuế được công bố hôm nay sẽ là "mức trần", có nghĩa là đây là mức thuế cao nhất sẽ áp dụng, và các quốc gia có thể có cơ hội giảm mức thuế này.

Dựa trên tất cả những thông tin này, thị trường đang dự đoán rằng mức thuế toàn diện sẽ nằm trong khoảng 10-15%, kèm theo thông điệp rằng đàm phán là khả thi (mặc dù có thể điều này sẽ được công bố sau thông báo của Trump). 

Cuối cùng, một yếu tố quan trọng trong thông báo hôm nay sẽ là bộ luật mà Trump sẽ sử dụng để áp dụng các mức thuế này. Các Thượng nghị sĩ đã bắt đầu tìm cách thu hồi một số quyền của Trump về thuế quan. Các phương pháp khác sẽ yêu cầu điều tra theo từng quốc gia hoặc có thời gian hiệu lực tạm thời.

Sau khi thông báo được đưa ra, chúng ta sẽ theo dõi các phản ứng trả đũa, dự đoán sẽ xảy ra nhanh chóng từ Canada, Mexico, châu Âu và các quốc gia trong khối châu Á.

• Dự trữ dầu thô hàng tuần EIA: +6,165K, dự báo: -2,116K, trước đó: -3,341K

• Dự trữ xăng: -1,551K, dự báo: -1,720K

• Dự trữ Distillates: +264K, dự báo: -1,013K

• Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu: -1.0%, dự báo: +0.7%

Đây là những số liệu đáng thất vọng nhưng không gây bất ngờ

• Đơn đặt hàng nhà máy tháng 2 của Mỹ: +0.6%, dự báo: +0.5%, trước đó: +1.7% (được điều chỉnh thành 1.8%).
• Đơn đặt hàng nhà máy không bao gồm vận tải: +0.4%, trước đó: +0.3%
• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền: +1.0%, dự báo: +0.9%
• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền không bao gồm vận tải: +0.7%, dự báo: +0.7%, trước đó: +0.1%
• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền không bao gồm quốc phòng: +0.8%, dự báo: +0.8%, trước đó: +3.7%
• Đơn đặt hàng vốn phi quốc phòng không bao gồm hàng không: -0.2%, dự báo: -0.3%, trước đó: +0.1%

Những số liệu này cao hơn một chút so với kỳ vọng.

Holzmann vốn là người có lập trường hawkish, nhưng gần đây ông đã đồng thuận với thông điệp mềm mỏng hơn.

Tuy nhiên, hiện ông lại đưa ra các quan điểm theo hướng cứng rắn hơn, mặc dù thị trường đang dự đoán có 80% khả năng ECB cắt giảm lãi suất vào ngày 17 tháng 4.

Tesla giao hàng trong quý đầu tiên đạt 337K, dự báo đạt 380K

Tesla đã giao 336,681 xe trong quý đầu tiên. Dự báo về số lượng giao hàng dao động từ 377K đến 380K, nhưng con số dự đoán không chính thức là khoảng 355K so với 386,810 xe trong quý đầu tiên của năm 2024.

Cổ phiếu của Tesla đã giảm 2,3% trước báo cáo và tiếp tục giảm thêm sau đó.

Công ty cho biết đã sản xuất 362,615 xe và cho biết "quá trình sản xuất Model Y mới vẫn diễn ra thuận lợi."  Sự thiếu hụt lớn trong số lượng giao hàng cho thấy số liệu tháng 3 rất chậm. Điều này khớp với thông tin

Chuyên gia phân tích Gene Munster đã xuất hiện trên CNBC hôm qua và cho biết ông đã điều chỉnh lại dự báo, nhưng cũng như nhiều người lạc quan lâu năm, ông đã chuyển hướng sang "AI vật lý", thay vì tập trung vào mảng ô tô. Về mảng ô tô, ông cho rằng những khó khăn chính trị liên quan đến thương hiệu cá nhân của Elon Musk sẽ qua đi và doanh số sẽ tăng 5% so với năm ngoái trong quý IV năm nay.

• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.6%
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 1.2 điểm cơ bản xuống 4.144%
• Vàng tăng 0.4% lên 3,122.09 USD
• Dầu thô WTI giảm 0.3% xuống 71.01 USD
• Bitcoin giảm 0.6% xuống 84,673 USD

Tâm điểm chú ý của thị trường đang hướng đến thông báo thuế quan của Trump vào đêm nay. Ngoài các báo cáo cho thấy Trump vẫn đang cân nhắc các kế hoạch về thuế quan, không có diễn biến mới nào cho đến nay.

Khi thời điểm quan trọng đến gần, thị trường có xu hướng diễn biến trái chiều, nhưng nhìn chung tâm lý thị trường đang thận trọng hơn. Các hợp đồng tương lai của Mỹ giảm cùng với đà giảm các chỉ số chứng khoán châu Âu, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm từ khoảng 4.18% vào đầu ngày xuống còn 4.14% hiện tại.

DXY vẫn giữ vững, chỉ giảm nhẹ so với các đồng tiền của các quốc gia ở Nam bán cầu trong ngày. EUR/USD ổn định quanh mức 1.0800 với các giao dịch quyền chọn lớn đang có hiệu lực, trong khi USD/JPY giảm 0.2% xuống 149.25, giảm nhẹ so với mức 149.50 vào đầu phiên. GBP/USD ổn đỉnh ở mức 1.2940. USD/CAD giao dịch quanh 1.4320. AUD/USD tăng 0.4% lên trên 0.6300, nhưng sự thay đổi này không có ý nghĩa lớn khi khẩu vị rủi ro thị trường đang suy yếu.

Ở các thị trường khác, vàng vẫn giữ vững ở mức 3,122 USD/oz, thấp hơn mức đỉnh trong ngày trước đó tại 3,135 USD.

Dữ liệu việc làm ADP của Mỹ được công bố, với thay đổi việc làm tháng 3 tăng 155K, cao hơn so với dự báo 118K. Tuy nhiên, kết quả báo cáo dường như không được chú ý nhiều do các vấn đề liên quan đến thuế quan, khi sự chú ý hiện tại đang tập trung vào Trump hôm nay.

• Thay đổi việc làm ADP Mỹ: +155K, dự báo: +118K, trước đó: điều chỉnh từ 77K lên 84K)

• Thay đổi việc làm ngành sản xuất hàng hóa: +24K, so với +42K trước đó.

• Thay đổi việc làm ngành dịch vụ: +32K, trước đó: +36K

• Tăng lương cho những người chuyển việc: +6.5%, trước đó: +6.7%

“Bất chấp sự bất ổn về chính sách và tâm lý người tiêu dùng bi quan, điều quan trọng là: Số liệu tổng quan tháng 3 là một tín hiệu tốt cho nền kinh tế và các nhà tuyển dụng” bà Nela Richardson, chuyên gia kinh tế của ADP cho biết.

Trước đó, ADP công bố dữ liệu việc làm tháng 3 +155K (Dự báo: 118K. Trước đó: 77K)

• Lượng đơn đăng ký vay thế chấp giảm 1.6% so với mức giảm 2.0% trước đó
• Chỉ số thị trường: 243.6 so với 247.5 trước đó
• Chỉ số mua: 158.2 so với 155.8 trước đó
• Chỉ số tái cấp vốn: 710.4 so với 752.4 trước đó
• Lãi suất thế chấp 30 năm: 6.70% so với 6.71% trước đó

Lượng đơn xin vay thế chấp đã giảm nhẹ trở lại trong tuần qua, do hoạt động tái cấp vốn giảm. 

Người phát ngôn của Chính phủ Pháp, Primas, dự kiến thuế quan "mạnh mẽ" trong khoảng 20-25%.

Những ồn ào xung quanh thuế quan vẫn tiếp tục khi chúng ta chờ đợi thông báo chính thức lúc 16:00 ET/20:00 GMT. Người phát ngôn của Chính phủ Pháp, Primas, cho biết Pháp dự kiến thuế quan "mạnh mẽ" trong khoảng 20-25%.

Mặc dù đây có thể không phải là chất xúc tác, nhưng USD đã nhận được lực mua khi tài sản rủi ro giảm xuống. Hành động giá EURUSD trong những ngày qua rất đáng yêu đối với các nhà giao dịch kỹ thuật vì cặp tiền này đã theo dõi gần như hoàn hảo các đường xu hướng cả ở phía tăng và giảm.

Người bán có thể sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng giảm để tiếp tục đẩy xuống mức thấp mới, trong khi người mua sẽ tìm kiếm một mức đột phá cao hơn để bắt đầu nhắm mục tiêu mức cao mới.

Nhận xét này theo sau các phát biểu từ chủ tịch Lagarde và quan chức Rehn trước đó. Đối với ECB, điều quan trọng bây giờ là theo dõi sát saothuế quan của Trump và những gì sẽ diễn ra sau đó. Điều đó sẽ định hình kỳ vọng của họ cho quyết định chính sách tiếp theo vào ngày 17 tháng 4. Hiện tại, thị trường đang định giá ~79% khả năng ECB sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 4.

• Chủ nghĩa bảo hộ thương mại là một rủi ro quan trọng đối với triển vọng kinh tế.
• ECB không cam kết trước một lộ trình lãi suất cụ thể.
• Triển vọng lam phát đang đi đúng hướng và triển vọng tăng trưởng đã suy yếu.

• Thuế quan không tốt cho nền kinh tế toàn cầu.
• Lạm phát rất gần với mục tiêu.
• Vẫn còn một chút vấn đề cần phải giải quyểt về lạm phát.
• Không thể đoán trước được điều gì do chúng ta đơn giản là không biết thỏa thuận của Hoa Kỳ với phần còn lại của thế giới sẽ như thế nào.
• Hiện tại, có ít sự phấn khích hơn về việc đầu tư vào Hoa Kỳ

Giảm lãi suất vào cuối năm

• Fed: 76 bps (81% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• ECB: 63 bps (81% khả năng giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoE: 53 bps (70% khả năng giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• BoC: 58 bps (61% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)
• RBA: 72 bps (60% khả năng giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• RBNZ: 68 bps (82% khả năng giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)
• SNB: 14 bps (74% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất vào cuối năm

• BoJ: 31 bps (83% khả năng không thay đổi tại cuộc họp sắp tới)

• Eurostoxx: -0.6%
• DAX của Đức: -0.6%
• CAC 40 của Pháp: -0.6%
• FTSE của Anh: -0.2%
• IBEX của Tây Ban Nha: -0.3%
• FTSE MIB của Ý: -0.5%

Điều này xảy ra khi HĐTL của Mỹ cũng giảm, vì tâm lý rủi ro đang thể hiện sự thận trọng trước thông báo về thuế của Trump vào cuối ngày hôm nay. Nhắc lại, thông báo sẽ được công bố vào lúc 2000 GMT (tức 3:00 sáng ngày 3 tháng 4 theo giờ Việt Nam), vì vậy sẽ được đưa ra sau khi thị trường châu Âu đóng cửa và ngay khi thị trường Mỹ đóng cửa.

Hôm nay không có nhiều sự kiện đáng chú ý trong lịch trình, ngoại trừ báo cáo ADP của Mỹ. Dự báo báo cáo ADP của Mỹ sẽ là 105K so với 77K trước đó. Báo cáo lần trước thấp hơn kỳ vọng khi cơ quan này ghi nhận rằng "sự không chắc chắn về chính sách và sự suy giảm trong chi tiêu tiêu dùng có thể đã dẫn đến việc sa thải hoặc giảm tốc độ tuyển dụng". Dữ liệu của họ, kết hợp với các chỉ số gần đây khác, cho thấy sự do dự trong việc tuyển dụng từ các nhà tuyển dụng khi họ đánh giá tình hình kinh tế phía trước.

Cá nhân tôi nghĩ rằng dữ liệu hôm nay không quá quan trọng trong tuần này vì trọng tâm vẫn là thuế. Dữ liệu hiện tại phản ánh quá khứ, vì nó phản ánh tác động của những tháng lo sợ và bất ổn. Trong khi đó, thông báo về thuế đối ứng hôm nay sẽ có tác động hướng tới tương lai. Nếu tin xấu hơn kỳ vọng, chúng ta có thể sẽ bước vào suy thoái (nếu không có sự hỗ trợ từ Fed), trong khi kết quả tốt hơn kỳ vọng có thể khiến thị trường giảm bớt lo ngại về tăng trưởng (nếu các yếu tố khác giữ nguyên).

Các diễn giả ngân hàng trung ương:

• 17:30 giờ VN - Schnabel của ECB (hawkish - có quyền bỏ phiếu)
• 21:05 giờ VN - Lane của ECB (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 02:45 giờ VN (ngày 3/4) - Lagarde của ECB (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 03:30 giờ VN (ngày 3/4) - Kugler của Fed (dovish - có quyền bỏ phiếu)

Mặc dù các thị trường rộng lớn có thể bị phân tâm bởi thuế của Trump và Ngày Giải phóng, nhưng cũng cần lưu ý rằng căng thẳng địa chính trị đang gia tăng liên quan đến Đài Loan và Trung Quốc. Đây là ngày thứ hai của các cuộc tập trận quân sự căng thẳng và quân đội Trung Quốc cho biết họ đang mô phỏng các cuộc tấn công vào mục tiêu trên đất liền và trên biển ở phía đông Đài Loan.

Quân đội Trung Quốc cho biết các cuộc tập trận hôm nay tập trung vào việc "kiểm soát và phong tỏa các vùng biển và không phận xung quanh Đài Loan". Trung Quốc rõ ràng không hài lòng và đang gia tăng sức ép lên Tổng thống Đài Loan - Lai, người đã gọi Trung Quốc là "thế lực thù địch nước ngoài" trong một bài phát biểu vào tháng trước.

• HĐTL chỉ số DAX của Đức giảm 0.2%
• HĐTL chỉ số FTSE của Anh giảm 0.3%

Điều này xảy ra khi HĐTL của Mỹ cũng giảm, với HĐTL S&P 500 giảm 0.2%. Tuy nhiên, chúng ta đã thấy nhà đầu tư giảm bớt lo ngại về thuế trong hai ngày qua. Vì vậy, cần lưu ý điều này. Nhưng cũng phải xem xét rằng hiện có rất nhiều tiền đang đứng ngoài thị trường, chờ đợi các chi tiết từ thông báo của Trump. Điều này khiến việc đọc hiểu quá nhiều từ các biến động giá trong tuần này trở nên khó khăn.

Cuối cùng thì ngày trọng đại cũng đến. Suốt vài tuần qua, Tổng thống Trump đã gọi ngày hôm nay là Ngày Giải phóng, khi mà chúng ta sẽ chứng kiến một sự thay đổi lớn trong mô hình thương mại toàn cầu. Mối quan tâm chính vẫn là các mức thuế, mặc dù kế hoạch cụ thể của Trump vẫn chưa rõ ràng. Các báo cáo cho biết Trump và đội ngũ của ông vẫn đang hoàn thiện các chi tiết, vì vậy chúng ta cần phải chờ đợi thêm.

Lo ngại chính hiện nay là có thể chúng ta sẽ thấy các mức thuế mạnh, điều này có thể dẫn đến sự leo thang trong cuộc chiến thương mại toàn cầu. Các biện pháp trả đũa từ các quốc gia như Châu Âu, Canada và Trung Quốc cũng là những yếu tố rủi ro cần theo dõi, bên cạnh thông báo từ Trump.

Phản ứng của thị trường sẽ bắt đầu từ thông báo vào lúc 3:00 sáng ngày 3 tháng 4 theo giờ Việt Nam tại Nhà Trắng.

Với bức tranh tổng thể, câu hỏi lớn là: Liệu chúng ta đã bước vào một kỷ nguyên mới, nơi nỗi lo về thuế sẽ thúc đẩy hành động bán ra trong các đợt tăng giá thay vì mua vào trong các đợt giảm giá?

Bỏ qua các yếu tố này, chúng ta vẫn phải vượt qua phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu trước. Tuy nhiên, không có yếu tố đáng chú ý nào trong phiên tới có thể làm phân tâm thị trường khỏi sự kiện lớn sắp tới.

Không có dữ liệu kinh tế quan trọng nào trong phiên này, vì vậy tất cả sự chú ý sẽ hướng về thông báo thuế của Trump trong ngày hôm nay. Điều này sẽ tạo nên một kết thúc tuần khá biến động, đặc biệt là với báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu tới.

Chỉ có một điểm cần lưu ý trên bảng, như đã được in đậm.

Đó chính là việc EUR/USD đang ở gần mức 1.0800. Thị trường hôm nay sẽ vô cùng quan tâm đến Ngày Giải phóng tại Mỹ, do đó, điều này có thể khiến tâm lý giao dịch không ổn định cho đến khi có thông báo vào lúc 2:00 sáng ngày 3 tháng 4 theo giờ Việt Nam. Vì vậy, các thời gian hết hạn trên sẽ giúp giữ giá dao động gần hoặc dưới mức 1.0800 trong phiên giao dịch tới.

Hiệp hội các ngân hàng Đức dự báo nền kinh tế chỉ tăng trưởng nhẹ trong năm nay, giảm so với dự báo trước đó là 0.7%. Trong khi đó, họ dự đoán nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1.4% vào năm 2026. Tổng thể, điều này chỉ ra sự phục hồi chậm hơn nhưng triển vọng tốt hơn, ít nhất là xét về gói chi tiêu của chính phủ.

Vào cuối buổi chiều tại Mỹ, có một số thông tin mới về thuế:

The Wall Street Journal đưa tin rằng Bộ Tài chính và Bộ Thương mại Mỹ đã chuẩn bị một lựa chọn khác để Tổng thống Trump xem xét: tăng thuế đồng loạt đối với một số quốc gia, nhưng mức thuế này sẽ không cao đến 20%.

Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Bessent được cho là đã nói rằng các mức thuế sẽ được công bố hôm nay là "mức trần": các mức thuế sẽ không vượt quá mức này, và các quốc gia có thể thực hiện các bước để giảm thuế.

Câu chuyện về Bessent đã khiến các đồng tiền có rủi ro ("Risk" FX) nhận được sự hỗ trợ nhỏ, với EUR, AUD, NZD đều tăng nhẹ trước khi lại giảm trở lại. Khi tôi cập nhật, EUR/USD, GBP/USD, và USD/CAD đều gần như không thay đổi trong phiên. Tuy nhiên, AUD và NZD đã vượt trội.

Christopher Kent, Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) phụ trách Thị trường Tài chính, đã phát biểu về việc tăng nhẹ lãi suất trên tất cả các OMO repos mới của RBA thêm từ 5 đến 10 điểm cơ bản so với mục tiêu lãi suất tiền mặt. Kent cũng cho biết các thay đổi này không ảnh hưởng đến lập trường chính sách tiền tệ. Mặc dù mối liên hệ không phải là nguyên nhân, nhưng AUD đã tăng trong phiên.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), ông Ueda, đã phát biểu tại Quốc hội Nhật Bản hôm nay, đề cập đến các tác động có thể có của chính sách thuế Mỹ, nói rằng tùy thuộc vào mức độ tăng thuế của Mỹ, điều này có thể tác động lớn đến hoạt động thương mại của từng quốc gia. Yên Nhật không có nhiều thay đổi trong ngày. Tỷ giá USD/JPY tăng nhẹ, đạt đỉnh trên 149.90.

Vàng giao dịch mạnh mẽ, đạt mức cao khoảng 3,135 USD.

Goldman Sachs đã đưa ra nhận định rằng đồng yen Nhật (JPY) là công cụ phòng hộ tốt nhất để đối phó với rủi ro suy thoái kinh tế Mỹ và tác động từ các chính sách thuế quan của Tổng thống Trump.

Ngân hàng đầu tư này dự báo USD/JPY sẽ giảm xuống 140, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại về sự yếu kém của nền kinh tế Mỹ.

Yen Nhật có xu hướng tăng giá khi chứng khoán Mỹ suy yếu và lợi suất thực giảm, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn.

Goldman Sachs cũng lưu ý rằng nếu dữ liệu thị trường lao động Mỹ cho thấy sự suy giảm, khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, từ đó làm suy yếu USD và thúc đẩy yen Nhật tăng giá.

Đồng thời, ngân hàng này điều chỉnh dự báo kinh tế Mỹ, cho rằng Fed sẽ thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, chủ yếu do tác động của thuế quan và những bất ổn kinh tế do chính sách thương mại của chính phủ Mỹ.

Vào 03:30 sáng ngày mai, Thống đốc Fed Adriana Kugler sẽ phát biểu trực tuyến về chủ đề “Kỳ vọng lạm phát và hoạch định chính sách tiền tệ” trước các sinh viên của Trung tâm Chính sách Kinh tế Griswold và trong buổi nói chuyện công khai năm 2025 của Trung tâm Chính sách Công và Tài chính Julis-Rabinowitz.

"Ngày Giải Phóng" của Trump có thể không mang lại sự rõ ràng về chính sách thương mại Mỹ như nhiều người kỳ vọng, cựu chuyên gia kinh tế tại Bank of America Ethan Harris cảnh báo.

Dù sự kiện diễn ra vào ngày 2/4/2025 thu hút sự chú ý, Harris cho rằng đây chỉ là một chương khác trong cuộc chiến thương mại kéo dài của Mỹ, thay vì một bước ngoặt mang tính quyết định.

Ngay cả khi thuế quan được dỡ bỏ, nền kinh tế Mỹ vẫn đối mặt với những thách thức như thắt chặt tài khóa và tăng trưởng việc làm chậm lại, khiến triển vọng phục hồi trở nên mong manh.

Trong khi đó, nguy cơ trả đũa từ các đối tác thương mại cũng không thể xem nhẹ, khi số vụ Mỹ bị kiện tại Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đã lên tới 168, so với 135 lần nước này khiếu nại. Theo Harris, sự mất cân đối này cho thấy phản ứng từ các nước khác không chỉ có khả năng xảy ra, mà gần như là điều chắc chắn.

• 15:30: Bài phát biểu quan trọng của thành viên ban điều hành ECB, Isabel Schnabel, tại lớp học chuyên đề của SciencesPo ở Paris, Pháp.

• 19:05: Thành viên ban điều hành ECB, Philip Lane, điều phối bàn tròn chính sách với chủ đề “Tận dụng tối đa AI: Làm thế nào để thúc đẩy sự lan tỏa và giải quyết rủi ro?” tại hội nghị của ECB “Sức mạnh chuyển đổi của AI: tác động kinh tế và thách thức” ở Frankfurt, Đức.

• 00:45 (ngày hôm sau): Phát biểu của Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, nhân dịp nhận Giải thưởng Lãnh đạo Sutherland.

Canada sẽ tránh áp thuế đối ứng bởi điều này có thể đe dọa công việc của người dân và làm tăng giá cả – theo Globe and Mail, trích dẫn từ hai cố vấn thương mại liên bang.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), ông Ueda, cho biết:

• Tùy thuộc vào mức độ tăng thuế của Mỹ, điều này có thể tác động lớn đến hoạt động thương mại của từng quốc gia.
• Thuế của Mỹ có thể đẩy lạm phát của Mỹ tăng trong ngắn hạn, nhưng có thể làm giảm giá cả tại Mỹ trong dài hạn do ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Mỹ.
• Một câu hỏi quan trọng là cách mà thuế của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tâm lý của hộ gia đình và doanh nghiệp, khi đánh giá tác động của thuế đối với nền kinh tế toàn cầu.
• Chúng ta có thể sẽ có thêm thông tin về chính sách thuế của Mỹ khi các lãnh đạo tài chính hội tụ tại các cuộc họp của IMF/G20 vào cuối tháng này, và sẽ có những cuộc thảo luận và tranh luận về cách tiếp cận của các nhà hoạch định chính sách.

Tỷ giá USD/JPY hiện đang ở mức cao trong phiên giao dịch, sau khi đã giao dịch ở mức cao hơn trước đó: