Các nhà kinh tế của JPMorgan đã cảnh báo hôm thứ Tư rằng các biện pháp thuế quan diện rộng được công bố hôm nay có thể làm gián đoạn nghiêm trọng đà phục hồi kinh tế của Mỹ, làm gia tăng nguy cơ suy thoái trong ngắn hạn.

Theo ước tính tĩnh, chính sách thuế quan mới có thể tạo ra gần 400 tỷ USD doanh thu, tương đương khoảng 1.3% GDP – khiến đây trở thành đợt tăng thuế lớn nhất kể từ Đạo luật Thuế năm 1968.

Trong bản báo cái gửi khách hàng, JPMorgan dự báo rằng các biện pháp này có thể khiến lạm phát PCE tăng thêm 1.0% đến 1.5% trong năm 2025, với phần lớn áp lực tăng giá sẽ xuất hiện trong quý II và quý III.

Mức tăng giá tiêu dùng đột ngột như vậy sẽ bào mòn sức mua của hộ gia đình, có thể khiến tăng trưởng thu nhập khả dụng thực tế rơi vào vùng âm trong các quý giữa năm. Hệ quả là chi tiêu tiêu dùng thực tế – động lực chính của tăng trưởng kinh tế Mỹ – có thể suy giảm, đẩy nền kinh tế tiến sát đến điều kiện suy thoái.

Đáng chú ý, JPMorgan nhấn mạnh rằng dự báo này chưa bao gồm tác động tiêu cực tiềm tàng từ xuất khẩu suy giảm và đầu tư sụt giảm, hai yếu tố cũng đang đối mặt với áp lực ngày càng lớn. Thêm vào đó, các thông tin về động thái trả đũa từ các đối tác thương mại của Mỹ đã bắt đầu xuất hiện, làm gia tăng rủi ro chiều xuống.

Ngân hàng cũng lưu ý đến sự thiếu chắc chắn về phạm vi và thời hạn của các mức thuế, cũng như sự thiếu rõ ràng trong cách truyền đạt chính sách, điều này có thể làm giảm thêm niềm tin kinh doanh và chi tiêu đầu tư, vốn đã yếu đi do điều kiện tài chính bị thắt chặt.

Mặc dù một mức điều chỉnh đầu tư có thể giúp thu hẹp khoảng cách tiết kiệm–đầu tư và thâm hụt tài khoản vãng lai, JPMorgan cảnh báo rằng các chi phí kinh tế trong ngắn hạn có thể vượt xa những lợi ích cân bằng lại trong dài hạn.

Ngân hàng cho biết họ sẽ điều chỉnh lại các dự báo trong tuần này, khi có thêm thông tin rõ ràng hơn về cách thực thi chính sách và phản ứng từ cộng đồng quốc tế.