Thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm vào thứ Sáu, chỉ một ngày sau khi chỉ số S&P 500 lập đỉnh mới, do Tổng thống Donald Trump công bố thuế 35% đối với Canada và đe dọa sẽ tăng thuế trên diện rộng.

• Chỉ số Dow Jones giảm 298 điểm, tương đương 0.7%

• S&P 500 giảm 0.5%

• Nasdaq Composite mất 0.3%

Ông Trump viện dẫn vấn đề fentanyl là lý do để áp mức thuế cao hơn với Canada, đồng thời cảnh báo nếu Canada trả đũa, thuế sẽ còn tăng thêm. “Nếu Canada hợp tác với tôi để ngăn dòng fentanyl, chúng tôi có thể sẽ cân nhắc điều chỉnh lại nội dung thư này,” Trump viết trong một bức thư đăng trên mạng Truth Social.

Sau đó, ông nói với NBC News rằng ông đang lên kế hoạch áp thuế đồng loạt từ 15% đến 20% đối với các nước còn lại, cao hơn mức thuế chuẩn 10% mà giới đầu tư đã dần quen thuộc. “Tôi nghĩ các mức thuế đang được đón nhận rất tích cực. Thị trường chứng khoán vừa lập đỉnh hôm nay,” Trump phát biểu với NBC vào thứ Năm.

Thị trường cũng đang chờ cập nhật của Trump về thương mại với Liên minh châu Âu (EU) trong tuần này. Tuy nhiên, chưa rõ ông có đưa ra một bức thư với mức thuế cụ thể giống với Canada hay chỉ đơn thuần cập nhật tiến độ đàm phán.

Tính cả tuần, thị trường đã chuyển sang giảm điểm:

• Dow Jones giảm 1.1%
• S&P 500 giảm 0.5%
• Nasdaq giảm 0.2%

Art Hogan, chiến lược gia trưởng tại B. Riley Wealth Management nhận định: “Tuần qua, các tuyên bố về thương mại không gây nhiều tác động tiêu cực lên thị trường. Nhà đầu tư vẫn có thể nhìn vượt qua những ồn ào đó. Nhưng việc Mỹ bất ngờ mạnh tay với một trong những đối tác thương mại quan trọng nhất của mình đã thực sự khiến thị trường bất ngờ.”

• Khi được hỏi liệu ông có sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell hay không, ông Trump trả lời: “Không.”
• Ông cũng nói rằng sẽ trao đổi với Tổng thống Brazil vào một thời điểm nào đó.

Thị trường hiện không xem rủi ro về thuế quan với Canada là điều nghiêm trọng. Đồng đô la Canada hôm nay giảm 0.3%, còn chỉ số chứng khoán TSX Composite của Canada giảm 0.45%.

Phát biểu của Jamie Dimon hôm qua dường như chưa được chú ý đúng mức, có lẽ do thị trường mùa hè khá trầm lắng. Tuy nhiên, những gì ông nói rất đáng quan tâm: ông cho rằng thị trường đang đánh giá thấp nguy cơ lãi suất Mỹ tiếp tục tăng.

Dimon, CEO của ngân hàng lớn nhất nước Mỹ cho biết: “Tôi đánh giá khả năng tăng lãi suất tiếp theo là cao hơn bất kỳ ai. Thị trường hiện định giá xác suất là 20%, nhưng tôi sẽ đặt nó ở mức 40–50%. Đây là điều đáng lo ngại.”

“Dữ liệu kinh tế Mỹ theo thời gian thực hiện tại hoàn toàn không thể đọc hiểu nổi.” Câu nói này thể hiện sự mơ hồ, bất định mà nhiều nhà phân tích thị trường hiện nay cũng đang cảm nhận.

Ông liệt kê các yếu tố có thể đẩy lạm phát tăng trở lại, bao gồm: thuế quan, vấn đề nhập cư, và thâm hụt ngân sách lớn của Mỹ. Người viết còn bổ sung rằng thị trường chứng khoán tăng mạnh cũng có thể là một yếu tố.

Trên thị trường FX, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trong tháng 7 đã hỗ trợ cho đồng USD bật lại, đặc biệt là cặp USD/JPY. Nhà đầu tư nên chú ý đến mức 3.92% trên trái phiếu kỳ hạn 2 năm. Đỉnh tuần là 4.97% trên kỳ hạn 10 năm Nếu lợi suất 10 năm vượt mốc 5.00%, có khả năng tâm lý lo ngại sẽ lan sang thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, phải lên tới khoảng 5.20% thì mới thật sự đáng lo, nhất là trong bối cảnh mùa hè, khi thanh khoản thị trường thường yếu và phản ứng dễ bị khuếch đại.

Hôm nay, đồng EUR đang được chú ý vì Trump dự kiến sẽ gửi thư cho Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen, thông báo về mức thuế áp lên hàng hóa châu Âu, có thể kèm theo hạn chót là ngày 1/8.

Thị trường dự đoán rằng Trump sẽ yêu cầu mức thuế khoảng 20%, giống như mức ông từng đề cập vào "Ngày Giải phóng" trước khi rút lại. Tuy nhiên, mức thuế công bố lần này có thể chỉ là “mở bài đàm phán” hoặc một màn kịch chính trị, chứ chưa chắc sẽ thành hiện thực.

Trước đó, đồng đô la Canada chỉ mất chưa đầy một tiếng để hồi phục mạnh, còn đồng real Brazil mất khoảng 3 tiếng mới quay đầu tăng trở lại.

• Tổng số giấy phép xây dựng tăng 12.0%, cao hơn nhiều so với mức dự báo là -0.8%.
• Số liệu tháng trước: ban đầu là -6.6%, được điều chỉnh xuống còn -6.8%.
• Giấy phép xây dựng phi dân cư tăng mạnh 1.2 tỷ CAD, đạt 5.6 tỷ CAD trong tháng 5
  • Ontario là động lực chính, đặc biệt là mảng công trình công cộng tăng 1.3 tỷ CAD.
  • Dự án bệnh viện mới tại khu vực Niagara là yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng, giấy phép này có giá trị gấp gần 7 lần mức trung bình của các dự án công trình công cộng lớn.
  • Nhờ dự án này, giá trị quốc gia của mảng công trình công cộng đạt mức kỷ lục mới: 2.5 tỷ CAD.
  • Nếu tính theo giá cố định, đây cũng là mức cao nhất từ trước đến nay.
• Ý định xây dựng nhà ở tăng thêm 169.8 triệu CAD, lên 7.5 tỷ CAD.
  • Tỉnh British Columbia dẫn đầu tăng trưởng nhờ vào mảng nhà ở nhiều hộ
  • Giấy phép mảng này tại BC tăng mạnh 687.7 triệu CAD, đạt 1.5 tỷ CAD.

Dữ liệu tháng 5 rất mạnh, nhưng phần lớn chịu ảnh hưởng bởi giấy phép dự án bệnh viện lớn, làm tăng đột biến mảng công trình công cộng
 

Đồng đô la Canada đã quay trở lại mức trước khi Trump đe dọa áp thuế 35% lên mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của nước này.

Ngay từ đầu, thị trường đã tỏ ra hoài nghi, và sự nghi ngờ đó càng gia tăng khi một quan chức Mỹ cho biết hàng hóa thuộc USMCA sẽ được miễn trừ thuế quan. Mà USMCA bao phủ gần như toàn bộ hàng hóa luân chuyển giữa hai nước, nên trên thực tế, lời đe dọa này chẳng có tác dụng gì.

Tuy nhiên, điều này vẫn cho thấy các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Canada đang diễn ra rất tệ, trong bối cảnh USMCA sẽ được tái đàm phán vào năm sau. Nó cũng cho thấy ông Trump vẫn rất mê chính sách áp thuế, và có thể EU sẽ là mục tiêu tiếp theo trong hôm nay.

Nhìn rộng hơn, nền kinh tế Canada đã hoạt động tốt hơn kỳ vọng rất nhiều trong năm nay, bất chấp áp lực từ các chính sách của ông Trump và thị trường nhà ở. Sự phục hồi là đáng kinh ngạc, và những tín hiệu ban đầu từ kế hoạch của Carney cũng đang được đón nhận tích cực.

• Số việc làm tăng thêm: +83.100, Trước đó: +8.800.
• Tỷ lệ thất nghiệp: 6.9%, dự đoán: 7.1%. Trước đó: 7.0%.
• Việc làm toàn thời gian: +13.500, kỳ trước: +57.700
• Việc làm bán thời gian: tăng mạnh +69.500, trong khi kỳ trước giảm -48.800.
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: tăng nhẹ lên 65.4% so với 65.3% trước đó.
• Tiền lương theo giờ trung bình: tăng 3.2%, giảm nhẹ so với mức tăng 3.5% trước đó.

Tỷ lệ thất nghiệp là điểm đáng chú ý, tuy có xu hướng tăng đều từ mức 4.8% vào tháng 7/2022. Nếu không tính giai đoạn đại dịch, đây là mức cao nhất kể từ năm 2016. Tuy nhiên, trong báo cáo lần này, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm nhẹ dù tỷ lệ tham gia lực lượng lao động tăng lên.

USD/CAD giao dịch ở mức 1.3689 trước khi báo cáo được công bố và hầu như không bị ảnh hưởng bởi tin tức về thuế quan từ Trump, thị trường dường như cho rằng đây chỉ là "đe dọa suông". Sau các dòng tin này, USD/CAD giảm xuống 1.3673, rồi tiếp tục giảm tiếp còn 1.3652, xóa sạch tác động của tin thuế quan.

Dữ liệu này có khả năng khiến BoC giữ thái độ thận trọng và đứng ngoài quan sát. Thị trường hiện đang định giá mức cắt giảm lãi suất trong năm nay chỉ còn 23 bps.

Dữ liệu việc làm tại Canada thường dao động mạnh, nên chưa thể khẳng định chắc chắn nền kinh tế đang cải thiện. Tuy nhiên, đợt tăng việc làm lần này diễn ra trên diện rộng, dẫn đầu là các ngành:

• Bán buôn và bán lẻ: tăng 34.000 việc làm
• Y tế: tăng 17.000 việc làm
• Nam giới trong độ tuổi lao động cốt lõi (core-aged men): tăng 62.000 người có việc làm

Thị trường:

• CHF dẫn đầu, JPY tụt hậu trong ngày
• Chứng khoán châu Âu giảm; Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.5%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ tăng 4.3 điểm cơ bản lên 4.389%
• Vàng tăng 0.7% lên 3,347.42 USD
• Dầu WTI tăng 1.0% lên 67.24 USD
• Bitcoin tăng 3.7% lên 117,799 USD

Diễn biến chính:

Phiên giao dịch hôm nay vẫn xoay quanh tâm lý chờ đợi các tiêu đề thương mại mới, nhưng đến gần cuối tuần thì sự lo lắng bắt đầu ảnh hưởng rõ rệt đến thị trường. Việc Trump áp thuế 35% lên Canada và tuyên bố sẽ gửi thư thông báo mức thuế mới cho EU đã khiến tâm lý nhà đầu tư ở châu Á chùng xuống, và làn sóng đó lan sang thị trường châu Âu ngay sau khi mở cửa.

• Đồng USD giữ vững sức mạnh, dù đà tăng đã phần nào bị thu hẹp trước phiên Mỹ.
• EUR/USD hiện giảm 0.1% về mức 1.1693, với các hợp đồng quyền chọn lớn đáo hạn tại ngưỡng 1.1700.
• USD/JPY từ mức cao 147.10 lùi về 146.90 nhưng vẫn tăng 0.4% trong ngày.
• GBP/USD giảm 0.4% xuống 1.3515 sau báo cáo GDP tháng 5 của Anh yếu hơn dự kiến.
• USD/CAD tăng 0.2% lên 1.3685 nhưng thấp hơn mức đỉnh 1.3730 sau tin Trump đánh thuế.

Chứng khoán và tiền điện tử:

Chứng khoán châu Âu nhiều khả năng sẽ kết thúc tuần một cách chậm chạp. Tuy vậy, tổng thể cả tuần vẫn khá tích cực. Câu hỏi lớn lúc này là: Trump có thực sự gửi thư cho EU hôm nay không, và liệu có đạt được một thỏa thuận tạm thời khi đàm phán kéo dài qua mốc 1/8?

Hợp đồng tương lai S&P 500 đang giảm, đe dọa xóa sạch cú hồi phục trong hai ngày qua. Nếu Trump tiếp tục chính sách thương mại quyết liệt, thị trường sẽ đối mặt với một phiên cuối tuần đầy căng thẳng.

Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục tăng mạnh và chạm mức kỷ lục mới 118,000 USD trong phiên. Ethereum cũng bật lên trên 3,000 USD. Có vẻ như đây là "mùa hè của tiền mã hóa" – và cả của các loại tài sản sưu tầm.

Nhìn về cuối tuần:

Không có nhiều dữ liệu quan trọng vào cuối tuần, ngoại trừ báo cáo việc làm của Canada. Vì vậy, mọi ánh mắt sẽ đổ dồn vào các tiêu điểm thương mại mới từ Trump.

• Chưa có kết quả nào trong các cuộc đàm phán với Mỹ về thuế quan.
• Chúng tôi không muốn trả đũa.
• Chúng tôi không muốn xảy ra chiến tranh thương mại.

Trước đó, các quan chức EU từng nói rằng họ không kỳ vọng sẽ nhận được thư thông báo áp thuế, nhưng có vẻ như họ cũng sẽ nhận được, sau khi ông Trump tuyên bố trong đêm rằng "EU và Canada sẽ nhận thư thông báo mức thuế mới trong hôm nay hoặc ngày mai."

Tác giả cho rằng EU sẽ không phản ứng trả đũa mà sẽ tiếp tục đàm phán nhằm đạt được một số nhượng bộ. Kịch bản cơ bản hiện tại vẫn là áp mức thuế 10%.

Rubio cho biết ông vừa có cuộc gặp “rất mang tính xây dựng” với Ngoại trưởng Trung Quốc Vương Nghị bên lề hội nghị bộ trưởng ASEAN tại Malaysia. Ông nhấn mạnh Mỹ và Trung Quốc cần duy trì quan hệ và kênh liên lạc.

Về khả năng diễn ra cuộc gặp giữa ông Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình, Rubio cho rằng “khả năng là cao”, tuy nhiên chưa có ngày cụ thể nào được bàn tới trong các cuộc trao đổi.

Tóm lại, việc liệu cuộc gặp này có diễn ra hay không vẫn còn để ngỏ – “khả năng cao” nhưng chưa có kế hoạch rõ ràng.

Tâm lý thị trường hôm nay trở nên thận trọng khi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi các diễn biến xoay quanh chính sách thuế quan mới trước cuối tuần. Sau hai phiên bật tăng, chỉ số S&P 500 đã quay trở lại trạng thái gần như đi ngang trong tuần. Tuy nhiên, với mức sụt giảm hiện tại trên hợp đồng tương lai, toàn bộ mức tăng này có nguy cơ bị xóa sổ.

Tâm lý rủi ro giảm mạnh sau thông tin ông Trump tuyên bố áp thuế 35% với Canada vào đầu ngày, đồng thời cảnh báo rằng các quốc gia không nhận được thư cảnh báo sẽ phải đối mặt với mức thuế phổ thông từ 15% đến 20%.

Hợp đồng tương lai S&P 500 đã giảm 0.7% ngay sau tin tức này, trước khi hồi nhẹ chỉ còn giảm 0.2%. Tuy nhiên, bước sang phiên Mỹ, futures lại giảm trở lại 0.6%, thậm chí có lúc còn xuyên thủng mức đáy đầu phiên.

Vậy điều gì đang chờ phía trước?

Tất cả quay lại vấn đề cốt lõi vẫn là Trump và câu chuyện định giá kỳ vọng.

Thị trường vẫn đang đặt cược vào chiến lược TACO (Tariffs Are Coming Obviously) — nghĩa là kỳ vọng thuế quan sẽ thúc ép các nước đi đến thỏa thuận. Nhưng sớm muộn gì thị trường cũng sẽ phải đối mặt với khả năng ông Trump thật sự chốt các thỏa thuận thương mại vào ngày 1/8.

Câu hỏi đặt ra: Liệu thị trường có chấp nhận nổi mức thuế như hiện tại nếu nó trở thành hiện thực? Hay nếu phần lớn kịch bản đã được phản ánh vào giá rồi, thì liệu có điều chỉnh lớn nào đang chờ đợi sau đó không?

Bitcoin tiếp tục lập đỉnh lịch sử mới giữa làn sóng “short squeeze”

Short squeeze xảy ra khi các vị thế bán khống buộc phải đóng do giá đi ngược chiều kỳ vọng, và điều đó càng đẩy giá lên cao hơn. Theo dữ liệu từ Coinglass, hơn 1 tỷ USD đã bị thanh lý trong đợt tăng này.

ECB đang ở vị thế tốt để cân nhắc cẩn trọng các bước đi tiếp theo.

Nếu rủi ro tăng trưởng gia tăng thúc đẩy quá trình giảm lạm phát, ECB nên tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Việc vai trò toàn cầu của thị trường Mỹ có thể suy giảm sẽ tạo cơ hội cho các khu vực khác, bao gồm cả châu Âu.

Châu Âu có thể hưởng lợi từ việc tái phân bổ danh mục đầu tư toàn cầu – nhưng cần hành động.

Panetta vốn là một thành viên dovish trong ECB, nên việc ông tập trung nhiều hơn vào tăng trưởng thay vì lạm phát là điều dễ hiểu.

Giá vàng biến động mạnh trong phiên châu Âu, tăng từ mức 3,332 USD/Oz lên 3,342 USD/Oz.

Thành viên Hội đồng điều hành ECB, bà Isabel Schnabel, cho biết việc cắt giảm lãi suất thêm chỉ được xem xét nếu lạm phát có sự "lệch pha đáng kể" so với mục tiêu. Bà nhấn mạnh ECB hiện đang ở "vị thế tốt", và kế hoạch sắp tới là dần thu hẹp danh mục trái phiếu chính sách về mức 0.

Bà cũng bác bỏ những lo ngại rằng đồng euro mạnh lên sẽ tác động lớn đến giá cả, cho rằng điều này đang bị thổi phồng. Theo bà, nền kinh tế khu vực đồng euro vẫn cho thấy sự ổn định, và rủi ro với tăng trưởng hiện ở mức cân bằng. ECB, theo bà, đang dần trở nên linh hoạt hơn trong điều hành chính sách.

Dù được biết đến với quan điểm "hawkish", các phát biểu lần này cho thấy bà Schnabel coi quá trình nới lỏng chính sách hiện tại đã kết thúc, trừ khi có những diễn biến bất thường về lạm phát buộc ECB phải thay đổi hướng đi.

Thị trường hiện đang kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm lãi suất thêm 20 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm. Tuy nhiên, kỳ vọng này có thể không trở thành hiện thực nếu tình hình kinh tế tiếp tục cải thiện trong thời gian tới, đặc biệt là trong trường hợp Mỹ và EU đạt được một thỏa thuận thương mại.

Bà Isabel Schnabel, thành viên Hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho biết ngưỡng để thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất là “rất cao”. Những bình luận này cho thấy ECB đang có xu hướng tạm dừng việc nới lỏng chính sách tiền tệ trong mùa hè này.

Bà nhấn mạnh rằng không có rủi ro rõ ràng về việc lạm phát duy trì dưới mục tiêu, đồng thời cho rằng những lo ngại về tác động của đồng euro mạnh lên đối với giá cả là bị thổi phồng quá mức.

Về triển vọng kinh tế, Schnabel cho biết nền kinh tế khu vực đồng euro đang thể hiện sự vững vàng, với rủi ro tăng trưởng ở mức cân bằng, và chính sách tiền tệ hiện tại đang "ở vị thế tốt".

Phát biểu của bà củng cố thêm quan điểm thị trường rằng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới. Hiện các nhà giao dịch đang định giá gần như chắc chắn (97%) rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất trong tháng 7, và khả năng cắt giảm vào tháng 9 chỉ ở mức khoảng 38%.

• Eurostoxx giảm 0.5%
• Chỉ số DAX của Đức giảm 0.6%
• CAC 40 của Pháp giảm 0.5%
• FTSE của Anh đi ngang
• IBEX của Tây Ban Nha giảm 0.4%
• FTSE MIB của Ý giảm 0.6%

Đầu tuần, thị trường từng kỳ vọng vào một thỏa thuận tạm thời giữa EU và Mỹ khi các cuộc đàm phán dường như sẽ kéo dài thêm. Tuy nhiên đến hôm nay, tình hình trở nên mơ hồ sau khi Tổng thống Trump tuyên bố hôm qua rằng ông sẽ gửi một bức thư tới EU trong ngày hôm nay. Chúng ta sẽ phải chờ xem bức thư đó đề cập điều gì và mức thuế tiếp theo sẽ ra sao.

Hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang giảm, với S&P 500 futures hiện giảm khoảng 0.4%.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng SECO của Thụy Sĩ trong tháng 6 đạt -32.2, tốt hơn so với mức dự báo -35.0; kỳ trước là -36.5)

Dữ liệu được công bố sớm hơn một chút so với lịch trình dự kiến từ nguồn cung cấp.

Xét theo từng hạng mục, chỉ số triển vọng kinh tế hiện thấp hơn so với năm 2024, nhưng các chỉ số về tình hình tài chính trong quá khứ, triển vọng tài chính và ý định chi tiêu lớn đều cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái.

CPI cuối cùng của Pháp trong tháng 6 tăng 1.0% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức sơ bộ là +0.9%. 
Chỉ số HICP tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước, cũng cao hơn mức sơ bộ là +0.8%; kỳ trước là +0.6%.

Lạm phát cơ bản cũng tăng nhẹ, lên mức 1.2% so với 1.1% trong tháng 5. Tuy nhiên, xét một cách tổng thể, mức giá tại Pháp hiện không đáng lo ngại như tại các nước khác như Đức.

Trong phiên giao dịch châu Âu, một lần nữa không có nhiều sự kiện đáng chú ý ngoài một vài dữ liệu cấp thấp như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cuối cùng của Pháp và chỉ số niềm tin người tiêu dùng Thụy Sĩ. Cả hai dữ liệu này đều không đủ sức ảnh hưởng đến kỳ vọng về lãi suất.

Trong phiên Mỹ, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu việc làm của Canada. Dự kiến, nền kinh tế Canada sẽ không tạo thêm việc làm nào trong tháng 6 (0,0 nghìn việc làm) so với mức tăng 8.8 nghìn trong tháng 5, và tỷ lệ thất nghiệp được dự báo sẽ tăng nhẹ lên 7.1% so với mức 7.0% tháng trước. Hiện thị trường đang định giá 29 bps cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm, và báo cáo này sẽ khó làm thay đổi kỳ vọng nếu không có sự chênh lệch lớn so với dự báo.

Chúng ta đang tiến gần đến báo cáo CPI của Mỹ được công bố vào thứ Ba tới – nhiều khả năng sẽ là sự kiện quan trọng nhất trong tháng.

Một cố vấn của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cùng nhiều chuyên gia đang kêu gọi chính phủ triển khai gói kích thích tài khóa trị giá 209 tỷ USD trong vòng một năm nhằm ứng phó với các thách thức kinh tế ngày càng gia tăng, đặc biệt là từ cuộc chiến thương mại với Mỹ. Theo nhóm chuyên gia, nền kinh tế Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ tình trạng giảm phát kéo dài, thị trường bất động sản trì trệ và xuất khẩu suy yếu do các mức thuế từ 20–30% mà Mỹ áp lên hàng hóa Trung Quốc.

Các biện pháp được đề xuất bao gồm hạ lãi suất điều hành, khuyến khích các ngân hàng thương mại cắt giảm lãi suất cho vay, đồng thời giữ cho tỷ giá nhân dân tệ linh hoạt để ứng phó với áp lực từ bên ngoài. Ngoài ra, nhóm chuyên gia còn nhấn mạnh sự cần thiết của cải cách thuế, bao gồm mở rộng diện chịu thuế thu nhập và đơn giản hóa hệ thống thuế bán hàng để tăng hiệu quả thu ngân sách và hỗ trợ doanh nghiệp.

Đáng chú ý, các chuyên gia bày tỏ lo ngại về tình trạng nợ của khu vực doanh nghiệp nhỏ, hiện chiếm hơn 60% GDP Trung Quốc – mức được đánh giá rủi ro cao hơn cả khối nợ của chính quyền địa phương. Khuyến nghị này phản ánh mối quan ngại ngày càng lớn trong nội bộ giới hoạch định chính sách Bắc Kinh về việc cần một phản ứng tài khóa mạnh mẽ để ngăn chặn đà suy yếu của nền kinh tế.

Giá vàng giao dịch trong biên độ 3,325 - 3,335 USD/oz trong phiên giao dịch sáng hôm nay.

Thủ tướng Canada, ông Carney, cho biết Canada luôn bảo vệ người lao động và doanh nghiệp của mình trong các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra với Mỹ, và sẽ tiếp tục duy trì cách tiếp cận này khi tiến tới thời hạn ngày 1 tháng 8.

Ông nhấn mạnh cam kết của Canada trong việc hợp tác với Mỹ về các vấn đề mang lại lợi ích cho an toàn và cộng đồng của cả hai quốc gia, đồng thời cho biết Canada đã sẵn sàng khởi động những dự án quốc gia lớn mới.

Tuyên bố cho thấy Canada đang cân bằng giữa hợp tác ngoại giao với Mỹ và ưu tiên lợi ích kinh tế trong nước, đồng thời chuẩn bị cho các sáng kiến phát triển hoặc hạ tầng quan trọng.

Dù Elon Musk tuyên bố Tesla đang chờ phê duyệt để sớm triển khai dịch vụ robotaxi tại khu vực Vịnh California, các cơ quan quản lý bang xác nhận rằng hãng vẫn chưa nộp đơn xin cả giấy phép thử nghiệm lẫn triển khai xe tự lái – điều kiện bắt buộc để hoạt động hợp pháp.

Trong khi đó, Tesla đang tích cực tìm kiếm sự chấp thuận tại Arizona để vận hành robotaxi tại khu vực Phoenix, đồng thời tiến hành một chương trình thử nghiệm quy mô nhỏ tại Austin, Texas với các hạn chế và nhân viên an toàn giám sát trên xe. Việc mở rộng dịch vụ robotaxi được xem là hướng đi chiến lược trong bối cảnh doanh số xe điện của Tesla đang chững lại và áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng.

• Ả Rập Xê Út dự kiến cung cấp khoảng 51 triệu thùng dầu thô cho Trung Quốc trong tháng 8
• Tập đoàn Saudi Aramco sẽ vận chuyển khoảng 1.65 triệu thùng mỗi ngày,
• cao hơn 4 triệu thùng so với khối lượng phân bổ trong tháng 7.

• Mỹ tỏ ra rất dè dặt trong việc đưa các mức thuế theo ngành vào thỏa thuận thương mại.
• Hiện chưa có thêm chi tiết nào.

Yêu cầu hỗ trợ kiềm chế Trung Quốc có vẻ hợp lý, vì đây là động lực đứng sau nhiều hành động của ông Trump.

Thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), ông Piero Cipollone, sẽ phát biểu vào lúc 18:30 theo giờ Việt Nam ngày thứ Sáu trong khuôn khổ Hội nghị Phục hồi Ukraine, với chủ đề “Hội nhập hệ thống tài chính Ukraine vào Thị trường nội địa châu Âu”.

Tuy nhiên, nhiều khả năng bài phát biểu của ông sẽ không đề cập đến các vấn đề kinh tế hay chính sách tiền tệ – những lĩnh vực vốn không phải trọng tâm trong vai trò hiện tại của ông tại ECB. Cipollone hiện phụ trách Tổng vụ Quan hệ Quốc tế và châu Âu, Tổng vụ Hạ tầng thị trường và Thanh toán, cùng Tổng vụ Tiền giấy; đồng thời là Chủ tịch của nhiều nhóm và hội đồng liên quan đến đồng euro kỹ thuật số, thanh toán bán lẻ và an ninh mạng hạ tầng tài chính châu Âu.

Mặc dù vậy, ông không phải là người xa lạ với các vấn đề kinh tế vĩ mô, khi từng giữ chức Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ý (Banca d’Italia) trước khi gia nhập ECB.

Sau khi tăng mạnh lên trên mốc 147.00 vào sáng hôm nay, USDJPY đã điều chỉnh nhẹ và hiện tại đang đi ngang trên mức 146.80.

Theo Axios, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang triển khai một kế hoạch lớn nhằm bán vũ khí tấn công và phòng thủ cho một số đồng minh NATO, với điều kiện các trang thiết bị này sẽ được chuyển giao cho Ukraine.

Đề xuất này được cho là đã được thảo luận với Tổng thống Ukraine Zelensky, Tổng thống Pháp Macron, Thủ tướng Anh Starmer, và các nhà lãnh đạo châu Âu khác trong Hội nghị thượng đỉnh NATO vào tháng 5.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh ông Trump ngày càng cảm thấy thất vọng và vỡ mộng với Tổng thống Nga Vladimir Putin.

Đây là một sự thay đổi đáng chú ý từ ông Trump, người đã nhiều lần bày tỏ thái độ thù địch với ông Zelensky, bao gồm cả vụ nổi nóng trong phòng Bầu dục.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1475 (Trước đó: 7.1780)

Trump đã áp mức thuế 35% lên Canada:

• Tăng từ mức thuế hai bậc hiện tại là 10% và 25%.
• Bức thư không nêu rõ liệu các miễn trừ hiện tại danh sách các hàng hóa thuộc USMCA có được gia hạn hay không.
• Mức thuế này tách biệt với các loại thuế theo ngành.
• Mức thuế có thể được giảm nếu Canada hợp tác với Mỹ trong việc ngăn chặn fentanyl.
• Mức thuế có thể tăng hoặc giảm tùy thuộc vào quan hệ Mỹ-Canada.
• Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8.

Có lẽ vẫn còn thời gian để đàm phán, nhưng không nhiều. Đồng CAD mất giá sau tin

S&P 500 và Nasdaq đã ghi nhận mức đỉnh mới vào thứ Năm, trong khi giá trị vốn hóa thị trường của Nvidia (NVDA.O) lần đầu tiên đạt mức vốn hóa 4,000 tỷ USD. Động thái này đã củng cố vị thế của Nvidia là một trong những cổ phiếu được ưa chuộng nhất trên Phố Wall.

Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho mùa báo cáo tài chính quý hai, tìm kiếm dấu hiệu về tác động từ cuộc chiến thương mại của ông Trump. JPMorgan Chase (JPM.N) dự kiến sẽ công bố kết quả vào thứ Ba, chính thức khởi động mùa báo cáo.

• Dow Jones +0.43%
• S&P 500 +0.27%
• Nasdaq Composite +0.09%

Tổng thống Trump đã xác nhận mức thuế 50% sẽ được áp dụng đối với đồng và cho biết nó sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng 8. Phản ứng của thị trường rộng lớn hơn đối với các động thái thuế quan mới nhất của ông Trump đã ít nghiêm trọng hơn so với tháng 4, có thể phản ánh kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Washington và các đối tác thương mại có thể mang lại thỏa thuận.

Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ chính, đã tăng giá sau dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn ở mức thấp.

• Chỉ số DXY: +0.11%
• EURUSD: -0.17%
• GBPUSD: -0.08%
• USDJPY: -0.05%
• USDCHF: +0.34%
• USDCAD: -0.22%
• AUDUSD: +0.80%
• NZDUSD: +0.57%

Bitcoin đã đạt mức đỉnh mọi thời đại mới vào đêm qua, sau khi đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới này đã tăng 2.56% lên 113,609.36 USD.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ 0.4 điểm cơ bản khi các nhà đầu tư tập trung vào tác động của thuế quan đối với lạm phát.

Giá dầu giảm khi các nhà đầu tư cân nhắc các tác động tiềm tàng của thuế quan của ông Trump đối với tăng trưởng. Dầu thô Brent tương lai chốt phiên ở mức 68.64 USD/thùng, giảm 1.55 USD, tương đương 2.21%. Dầu thô WTI của Mỹ kết thúc ở mức 66.57 USD/thùng, giảm 1.81 USD, tương đương 2.65%. Giá vàng giao ngay tăng 0.3% lên 3,323.39 USD/ounce.

🚗 Sức mạnh ngành tiêu dùng theo chu kỳ: Tesla dẫn đầu đà tăng
Tesla (TSLA) đã tăng vọt với mức tăng ấn tượng 2.70%, phản ánh niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào triển vọng của nhà sản xuất ô tô. Sự tăng trưởng của cổ phiếu tiêu dùng theo chu kỳ cho thấy dự đoán về sự gia tăng chi tiêu của người tiêu dùng.
Trong khi đó, Home Depot (HD) cũng ghi nhận mức tăng vững chắc 1.11%, hỗ trợ tâm lý tích cực của ngành.

💻 Biến động ngành công nghệ: Tín hiệu trái chiều
Trong khi Tesla tỏa sáng, lĩnh vực công nghệ rộng lớn hơn đã có một số biến động. Microsoft (MSFT) giảm 1.01% và Oracle (ORCL) giảm 0.34%, cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh những thách thức thị trường đang diễn ra.
Meta (META) và Google (GOOGL) của Alphabet lần lượt giảm 1.64% và 0.87%, cho thấy những lo ngại về doanh thu quảng cáo và sự giám sát của các cơ quan quản lý.

📉 Ngành bán dẫn suy yếu
Ngành bán dẫn chứng kiến sự sụt giảm, với Nvidia (NVDA) giảm nhẹ 0.21% và Broadcom (AVGO) giảm 1.64%. Điều này có thể là do những lo ngại về gián đoạn chuỗi cung ứng và căng thẳng địa chính trị.

🏦 Sức bật của ngành tài chính
Ngành tài chính cho thấy sự phục hồi, với JPMorgan Chase (JPM) tăng 0.91% và Goldman Sachs (GS) tăng 0.44%. Những mức tăng này được thúc đẩy bởi các chỉ số kinh tế ổn định và dự báo thu nhập lạc quan.

Tổng thống đã dốc toàn lực vào một cuộc chiến chống lại Chủ tịch Fed Jerome Powell, trong một nỗ lực gây áp lực nhằm buộc ông phải hạ lãi suất. Ông cũng chắc chắn sẽ đề cử một người có quan điểm ôn hòa để thay thế ông Powell vào tháng 5 tới.

Khó có thể biết được nền kinh tế sẽ ra sao trong một năm tới, nhưng ở thời điểm hiện tại, không thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất. Lạm phát của Mỹ đã cao hơn mục tiêu của Fed trong suốt bốn năm qua và thuế quan đang có tác động gây lạm phát. Đây có thể chỉ là một tác động nhất thời, nhưng chúng ta vẫn chưa biết chắc. Và với việc ông Trump hiện đang đe dọa áp thuế cao hơn đối với một số quốc gia bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, các rủi ro đối với lạm phát và kỳ vọng lạm phát đang nghiêng về phía tăng.

Lý lẽ tốt nhất cho việc cắt giảm lãi suất là thị trường việc làm đang có dấu hiệu xoay chiều. Có một số bằng chứng cho điều đó với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp diễn ở mức cao nhất kể từ năm 2021, nhưng đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã giảm ba tuần liên tiếp sau một đợt tăng đáng lo ngại vào đầu tháng 6.

Điều này cho thấy một bức tranh rằng việc tìm kiếm việc làm đang trở nên khó khăn hơn, nhưng không phải là một bức tranh về tình trạng sa thải hàng loạt. Nhìn vào báo cáo NFP, nó đã gây bất ngờ cho thị trường vào tháng 6 với mức tăng 139,000 việc làm và xu hướng tương đối ổn định. Điều này trái ngược với các số liệu yếu hơn từ ADP và ISM dịch vụ, nhưng chưa có gì trong dữ liệu chính thức gióng lên hồi chuông báo động.

Ngoài ra còn có gói ngân sách khổng lồ mà ông Trump và Đảng Cộng hòa vừa thông qua. Nó củng cố mức thuế doanh nghiệp thấp hơn và cho phép khấu hao nhanh các khoản đầu tư, điều này sẽ dẫn đến đầu tư kinh doanh và tuyển dụng -- và thậm chí là một sự bùng nổ tiềm năng. Thêm vào đó, các động thái khác về thuế như 'không đánh thuế tiền boa' có thể giúp người tiêu dùng có thêm tiền trong túi.

Một chính sách khác của ông Trump có thể làm tăng lạm phát là nhập cư. Việc tập trung người nhập cư bất hợp pháp tự nhiên sẽ gây lạm phát về phía tiền lương.

Cuối cùng, thị trường chứng khoán đang ở mức cao kỷ lục và điều đó sẽ thúc đẩy hơn nữa đầu tư, chi tiêu và tăng cường niềm tin của người tiêu dùng.

Hiện tại, thị trường đang "đánh hơi" thấy khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất phủ đầu dựa trên một thị trường việc làm đang chậm lại. Có thể sẽ có một hoặc hai lần cắt giảm trong sáu tháng tới, nhưng thị trường đang định giá 97 điểm cơ bản nới lỏng trong năm tới. Với tình hình kinh tế hiện tại, mức đó là quá cao.

Khi kỳ vọng này giảm bớt -- và đặc biệt nếu ông Trump dịu giọng trong cuộc chiến thương mại -- thì sẽ có lý do để lạc quan về đồng USD.

Phát biểu của quan chức Musalem:

• Trong những tháng gần đây, đã có một số xu hướng tích cực về lạm phát, nhưng triển vọng là lạm phát sẽ tăng do thuế quan.
• Có một số rủi ro tăng đối với lạm phát.
• Nền kinh tế đang ở trạng thái tốt, với thị trường lao động ở mức hoặc gần mức toàn dụng lao động.

Những bình luận này cho thấy ông không vội vàng trong việc cắt giảm lãi suất.

Chỉ số DXY tiếp tục tăng mạnh sau các bình luận trên cùng dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp

• Trước đó, Bloomberg đã đưa tin rằng OPEC+ đang thảo luận về việc tạm dừng tăng thêm sản lượng sau khi kết thúc các đợt cắt giảm 'tự nguyện' cuối cùng vào tháng 9.

Về lý thuyết, đây là một tin tích cực nhưng phần lớn lại phù hợp với kỳ vọng hiện tại của thị trường. Báo cáo cho biết họ "có thể sẽ đợi một thời gian" trước khi bắt đầu cắt giảm 1.66 triệu thùng/ngày vẫn chưa được khai thác từ toàn khối, mặc dù nhiều người trên thị trường không tin rằng họ còn nhiều công suất dự phòng như vậy.

Hiện tại, thị trường dầu thô đang được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ của mùa hè, nhưng thử thách thực sự đối với giá sẽ đến vào quý 4 khi yếu tố đó biến mất nhưng lượng dầu của OPEC+ vẫn còn trên thị trường. Ngay cả với mức giảm $1.40 hôm nay, giá dầu giao dịch ngay dưới mốc $67 vẫn cao hơn so với dự đoán của hầu hết mọi người, xét đến quy mô và tốc độ của lượng dầu đã quay trở lại thị trường.

Tuy nhiên, trong tương lai, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào nền kinh tế toàn cầu -- đặc biệt là Trung Quốc và Hoa Kỳ -- để tìm kiếm các dấu hiệu về nhu cầu.

Tỷ giá USDCHF đã tăng cao hơn sau báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ tốt hơn dự kiến, cho thấy sức mạnh của thị trường lao động vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, việc số đơn xin trợ cấp tiếp diễn tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2021 cho thấy những người mất việc đang gặp khó khăn hơn trong việc tìm kiếm việc làm mới — một dấu hiệu của những rạn nứt ngầm trong điều kiện việc làm.

Mặc dù dữ liệu không báo hiệu sự suy yếu đáng kể của bức tranh việc làm, nó cũng không ủng hộ sự cấp thiết của việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 7, bất chấp các cuộc tranh luận đang diễn ra trên thị trường. Các chỉ số lạm phát quan trọng — CPI và PPI, sẽ được công bố vào tuần tới lần lượt vào ngày 15 và 16 tháng 7 — sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình các kỳ vọng.

Chứng khoán Mỹ đã phản ứng tiêu cực ở mức độ vừa phải với báo cáo. Chỉ số NASDAQ giảm ~10 điểm, Dow Jones giảm 78 điểm và S&P 500 giảm 5.76 điểm.

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhẹ, với lợi suất 10 năm tăng một điểm cơ bản lên 4.350%. Lợi suất 2 năm tăng 0.6 điểm cơ bản lên 3.868%.

Về mặt kỹ thuật, USDCHF đã vượt trở lại trên cả đường trung bình động 100 giờ (đường màu xanh) tại 0.7956 và đường MA 200 giờ (đường màu xanh lá) tại 0.7943 vào đầu ngày hôm nay — các mức mà nó đã phá vỡ vào ngày hôm qua. Sự phục hồi này giúp phe mua củng cố lại quyền kiểm soát và sự tự tin.

Các mục tiêu kháng cự bao gồm:

• Đỉnh của ngày hôm qua tại 0.7979
• Đỉnh của tuần này tại 0.7994
• Mức Fibonacci thoái lui 38.2% của đà giảm từ đỉnh tháng 6 tại 0.8002, trùng với ngưỡng kháng cự tâm lý tại mức 0.8000

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần tại Mỹ ở mức 227,000, thấp hơn dự báo 235,000
• Số đơn xin tiếp tục trợ cấp: 1,965,000 so với 1,974,000 dự kiến

Tỷ giá USD/JPY đang giao dịch ở mức 146.23 trước khi dữ liệu được công bố và đã tăng lên 146.46 sau đó. Điều này có thể là dấu chấm hết cho ý tưởng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 7 và xóa đi mức tăng đột biến gần đây của số đơn yêu cầu. Rất khó để tìm thấy bất kỳ dấu hiệu thực sự nào về một bức tranh việc làm yếu kém ở Mỹ, nhưng số đơn xin trợ cấp tiếp diễn đang ở mức cao nhất kể từ năm 2021, một dấu hiệu cho thấy việc tìm kiếm việc làm đang trở nên khó khăn hơn.

Đây là một tình thế nhạy cảm đối với các quốc gia châu Á, đặc biệt là khu vực Đông Nam Á, khi họ phải cân bằng mối quan hệ với cả Mỹ và Trung Quốc. Trước đó, Trump từng tuyên bố sẽ trừng phạt các nước ngả theo BRICS bằng mức thuế bổ sung 10%. Tuy nhiên, hiện vẫn chưa rõ cụ thể những nước nào sẽ nằm trong danh sách đó.

Về bối cảnh, Indonesia là thành viên chính thức của BRICS, còn các nước như Malaysia, Thái Lan và Việt Nam đã tham gia các hội nghị với tư cách đối tác.

Mặc dù lời mời nói trên có thể giúp cải thiện quan hệ giữa ASEAN và Mỹ, nhưng sự kiện này có thể là quá nhỏ để khiến Trump quan tâm tham dự. Điều đó tạo điều kiện cho Bắc Kinh tiếp tục tăng cường ảnh hưởng với các nước trong khu vực. Ngoại trưởng Trung Quốc Vương Nghị cũng đang có mặt tại Malaysia hôm nay để tham gia các cuộc họp cấp bộ trưởng với các nước ASEAN.

Liên quan đến chuyến thăm của Thượng nghị sĩ Mỹ Marco Rubio, ông đã gặp Thủ tướng Malaysia Anwar và cho biết sẽ cân nhắc các thảo luận liên quan đến thuế quan khi báo cáo lại với Trump. Malaysia vừa bị nâng thuế từ 24% hồi tháng 4 lên 25% trong lá thư mới nhất của Trump, và các quan chức tại đây cho biết họ cũng không rõ căn cứ nào khiến mức thuế bị điều chỉnh như vậy.

Năm 2024, Malaysia xuất khẩu khoảng 43.7 tỷ USD sang Mỹ — không phải con số quá lớn, nhưng vẫn đáng chú ý, bằng hơn một nửa so với kim ngạch xuất khẩu của Ấn Độ sang Mỹ.

Ngoài ra, Rubio cũng có cuộc gặp với Ngoại trưởng Nga Sergey Lavrov tại đây để trao đổi về tình hình Ukraine.

Theo các đại biểu, OPEC+ đang bàn về khả năng tạm dừng các đợt tăng sản lượng dầu từ tháng 10. Về lý thuyết thì đây là tin mang tính hỗ trợ giá (bullish), nhưng thị trường đã phần nào kỳ vọng trước đó nên phản ứng không quá mạnh.