Tâm lý thị trường khởi sắc nhờ dữ liệu PPI thấp hơn dự kiến, hỗ trợ tâm thế tích cực trước mùa báo cáo kết quả kinh doanh doanh nghiệp.

• Sản xuất công nghiệp: 0.3%, dự báo 0.1%, trước đó: -0.2%
• Công suất sử dụng: 77.6%, dự báo 77.4%, trước đó: 77.5%
• Sản lượng sản xuất: 0.1%, dự báo 0.0%, trước đó: 0.3%

Địa chính trị:

• Ngoại trưởng Ukraine cho biết Kyiv sẵn sàng nối lại các cuộc đàm phán hòa bình với Moscow
• Không có thời điểm cụ thể nào được đề cập

Động thái này diễn ra sau các lời đe dọa về lệnh trừng phạt bổ sung đối với Nga và thỏa thuận giữa Mỹ và NATO về việc cung cấp vũ khí hạng nặng cấp cao.

Lời đe dọa đã được đưa ra. Thiện chí hòa bình cũng đã được thể hiện. Bây giờ, trách nhiệm nằm trong tay Putin.

• Dự báo nền kinh tế sẽ tăng trưởng trong nửa cuối năm, nhờ các biện pháp kích thích của chính phủ đã được thông qua
• Thuế quan của ông Trump đe dọa nền kinh tế Mỹ ít nhất cũng ngang với các doanh nghiệp tại châu Âu
• Các quy tắc tài khóa của EU có tính linh hoạt, và ông đã nhận được tín hiệu ủng hộ tích cực từ Ủy ban châu Âu đối với kế hoạch tài khóa của Đức
• Chính phủ liên minh không có thời gian cho những cuộc đấu đá nội bộ, trong bối cảnh đang phải đối mặt với nhiều thách thức toàn cầu cần tập trung giải quyết

Tỷ giá EUR/USD:

• Đã giảm để kiểm tra lại đáy hôm qua gần mức 1.15915, nhưng bật lại sau khi dữ liệu PPI của Mỹ công bố thấp hơn dự kiến
• Hiện đang giao dịch quanh mức 1.1610
• Kháng cự phía trên nằm trong vùng 1.1614 – 1.1629
• Mức cao trong ngày đã chạm 1.1628 rồi rút lui nhẹ
• Nếu vượt lên trên vùng này, phe bán có thể bắt đầu thận trọng hơn

• PPI: 2.3 % y/y, dự đoán: 2.5%, trước đó: 2.6%
• PPI: 0.0% m/m, dự đoán: 0.2%, trước đó: 0.1%
• PPI lõi (trừ thực phẩm và năng lượng): 2.6% y/y, dự đoán: 2.7%, trước đó: 3.0%
• PPI lõi (trừ thực phẩm và năng lượng): 0.0% m/m, dự đoán: 0.2%, trước đó: 0.1%
• PPI lõi (trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại): 2.5% y/y, trước đó: 2.8%
• PPI lõi (trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại): 0.0% m/m, trước đó: 0.1%

Theo một số chuyên gia phân tích, các thành phần trong PPI có liên quan đến chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi cho thấy mức tăng theo tháng vẫn nằm trong khoảng 0.3% đến 0.4%.

Phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ sau báo cáo:

• S&P 500 +14.74 điểm
• Dow Jones +168 điểm
• Nasdaq +18 điểm

Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đã về mức đi ngang trong ngày, sau khi giảm khoảng 0,3% vào đầu phiên giao dịch châu Âu. Điều này cũng đang hỗ trợ cải thiện tâm lý thị trường chung, với các chỉ số châu Âu ghi nhận mức tăng nhẹ sau cú chững tại phiên mở cửa.

Chứng khoán Mỹ hôm qua mở cửa trong tâm thế tích cực nhưng sau đó mất dần đà tăng do lo ngại về tác động của thuế quan đến lạm phát.

Hiện tại, tâm lý thị trường quay lại trạng thái thận trọng hơn, khi nhà đầu tư tiếp tục theo dõi khả năng chỉ số chạm mức đỉnh mới. Trong bức tranh lớn hơn, các diễn biến thương mại trước hạn chót ngày 1/8 và mùa báo cáo lợi nhuận sẽ là trọng tâm trong hai tuần tới. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, dữ liệu PPI của Mỹ hôm nay sẽ là tâm điểm theo dõi tiếp theo.

Giá vàng tăng 0.4% trong phiên hôm nay, phần nào lấy lại sự ổn định sau hai ngày giảm liên tiếp. Tuy nhiên, mức tăng này cũng không đủ để đưa kim loại quý vượt ra khỏi vùng giao dịch quen thuộc trong hai tháng qua. Tính riêng trong tháng 7, vàng vẫn chủ yếu dao động đi ngang, chưa có đột phá rõ rệt.

Đơn xin vay thế chấp MBA của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 11/7 -10.0% so với +9.4% kỳ trước

• Chỉ số thị trường: 253.5 so với 281.6 kỳ trước
• Chỉ số mua nhà: 159.6 so với 180.9 kỳ trước
• Chỉ số tái cấp vốn: 767.6 so với 829.3 kỳ trước
• Lãi suất thế chấp kỳ hạn 30 năm: 6.82% so với 6.77% kỳ trước

Đây không phải là một dữ liệu có khả năng tác động mạnh đến thị trường. Số lượng đơn xin vay thế chấp thường có mối tương quan nghịch với lãi suất thế chấp.

Tổng quan cơ bản

Đồng USD đã nhận được lực mua mạnh trong phiên hôm qua sau báo cáo CPI Mỹ. Mặc dù dữ liệu phù hợp với kỳ vọng và có phần "mềm" hơn so với lo ngại, nhưng khoảng một giờ sau khi công bố, dòng tiền vẫn đổ mạnh vào đồng bạc xanh.

Nguyên nhân có thể đến từ việc lệnh bán USD là giao dịch đông đảo nhất gần đây, nên chỉ cần một cú hích nhẹ là có thể dẫn đến làn sóng đóng vị thế. Các cược cắt giảm lãi suất của Fed cũng bị thu hẹp: hiện thị trường chỉ còn kỳ vọng 44 điểm cơ bản cắt giảm trong năm nay, so với 47 điểm trước báo cáo CPI. Tuy nhiên, điều này có thể thay đổi sau dữ liệu PPI Mỹ hôm nay.

Ở chiều ngược lại, CPI Anh công bố hôm nay tăng mạnh hơn dự kiến trên mọi phương diện. Dù vậy, kỳ vọng BoE cắt giảm lãi suất chỉ giảm nhẹ từ 53 bps còn 50 bps vào cuối năm. Về tổng thể, kịch bản cơ bản vẫn là hai lần cắt giảm trong năm nay, nên kể cả nếu họ bỏ qua tháng 8, vẫn còn 3 cuộc họp để hành động. Ngày mai, báo cáo việc làm của Anh có thể tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường.

Phân tích kỹ thuật GBP/USD

Khung ngày

Trên biểu đồ ngày, GBP/USD đã xóa sạch đà tăng sau phát biểu ôn hòa của Phó Chủ tịch Fed Bowman hồi cuối tháng 6 và rơi trở lại vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.3370, trùng với đường xu hướng tăng chính – tạo thành vùng hợp lưu mạnh.

Người mua có thể tham gia từ đây với rủi ro rõ ràng là phía dưới vùng hỗ trợ, kỳ vọng giá bật lên hướng tới đỉnh chu kỳ mới. Người bán thì sẽ chờ phá thủng vùng này để tăng vị thế giảm giá, hướng đến vùng 1.3140.

Khung 4 giờ (H4)

Trên khung 4 giờ, vùng hỗ trợ 1.3370 càng được xác nhận rõ hơn. Ngoài ra, có một đường xu hướng giảm nhỏ đang tạo đà cho phe bán. Người bán có thể tiếp tục dựa vào trendline này để duy trì áp lực. Người mua thì đang canh phá vỡ trendline giảm, với mục tiêu tiếp theo là vùng 1.38.

Khung 1 giờ (H1)

Không có quá nhiều thông tin mới trên khung H1. Người bán sẽ chờ cú từ chối tại trendline hoặc phá đáy hỗ trợ để gia tăng vị thế. Người mua sẽ tiếp tục bắt đáy quanh vùng hỗ trợ và chờ một cú bứt phá lên trên đường xu hướng giảm. Hai đường đỏ trên biểu đồ thể hiện phạm vi dao động trung bình trong ngày.

Các sự kiện sắp tới

• Hôm nay: Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ
• Ngày mai: Báo cáo việc làm của Anh, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và doanh số bán lẻ Mỹ
• Thứ Sáu: Khảo sát niềm tin tiêu dùng từ Đại học Michigan

• Cán cân thương mại Eurozone tháng 5: €16.2 tỷ (Trước đó: €14.0 tỷ)
• Số liệu tháng 4 được điều chỉnh từ €14.0 tỷ lên €15.1 tỷ
• Kết quả tháng 5 cho thấy thặng dư thương mại tăng nhẹ, cho thấy xuất khẩu vẫn giữ được động lực tích cực trong bối cảnh kinh tế khu vực còn nhiều bất ổn

Tại sao dự báo lại quan trọng?

Khoảng dự báo rất quan trọng đối với phản ứng của thị trường, vì khi dữ liệu thực tế lệch khỏi kỳ vọng, nó sẽ tạo ra hiệu ứng bất ngờ. Một yếu tố quan trọng khác là phân bố của các dự báo.

Thực tế, dù có một khoảng ước tính, phần lớn dự báo có thể tập trung ở mức cao nhất trong khoảng đó. Do đó, ngay cả khi dữ liệu nằm trong khoảng kỳ vọng nhưng ở mức thấp nhất, thị trường vẫn có thể coi đó là một bất ngờ.

Phân bố dự báo chi tiết

PPI y/y

• 2.5% (64%) – Mức đồng thuận (consensus)
• 2.6% (18%)
• 2.4% (13%)
• 2.7% (5%)

PPI m/m

• 0.2% (46%) – Mức đồng thuận
• 0.3% (42%)
• 0.1% (10%)
• 0.4% (2%)

PPI lõi y/y

• 2.7% (65%) – Mức đồng thuận
• 2.8% (25%)
• 2.9% (5%)
• 2.6% (5%)

PPI lõi m/m

• 0.2% (64%) – Mức đồng thuận
• 0.3% (27%)
• 0.1% (9%)

Bối cảnh thị trường
Chúng ta có thể bỏ qua PPI tổng thể, vì thị trường sẽ tập trung vào dữ liệu lõi. Chỉ số USD đã tăng hôm qua sau báo cáo CPI của Mỹ, dù dữ liệu khá đúng kỳ vọng và phần nào nhẹ hơn lo ngại. Ban đầu thị trường không phản ứng nhiều, nhưng khoảng 1 tiếng sau USD được mua mạnh.

Nguyên nhân có thể do thị trường đã quá đông vị thế bán USD, nên chỉ cần một yếu tố nhẹ cũng có thể kích hoạt lực mua lại. Hiện tại thị trường đang giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất, với mức định giá là 44 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm, so với 47 bps trước báo cáo CPI.

Nếu PPI thấp hơn kỳ vọng, thị trường có thể quay lại định giá khoảng 50 bps cắt giảm, khiến USD yếu trở lại. Ngược lại, nếu dữ liệu nóng hơn, lo ngại về áp lực giá cao hơn trong thời gian tới sẽ tăng lên, hỗ trợ USD và khiến thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng.

• CPI chính thức tháng 6 của Ý: +1.7% y/y (Sơ bộ: +1.7%; Trước đó: +1.6%)
• Chỉ số HICP: +1.8% y/y (Sơ bộ: +1.7%; Trước đó: +1.7%)

Việc công bố dữ liệu có hơi chậm so với dự kiến. Lạm phát cơ bản theo năm tăng nhẹ từ 1.9% trong tháng 5 lên 2.0% trong tháng 6. Tuy nhiên, nhìn chung, ECB có thể tạm hài lòng với các mức này, đặc biệt nếu so sánh với các con số cao hơn đang xuất hiện tại Đức.

Nga cho biết hiện chưa có kế hoạch tổ chức cuộc gọi điện thoại với ông Trump, nhưng có thể nhanh chóng sắp xếp nếu cần thiết.
Vấn đề cung cấp vũ khí cho Ukraine đang nằm trong nhóm ưu tiên thảo luận.
Phía Nga coi việc Mỹ cung cấp vũ khí cho Ukraine chỉ là “một giao dịch kinh doanh đơn thuần”.
Các hoạt động chính trị vẫn đang diễn ra sôi động khi giới quan sát chờ xem diễn biến tiếp theo trước thềm việc áp thuế nghiêm ngặt của ông Trump trong bảy tuần tới.

Giá vàng thu hút lực mua bắt đáy sau phiên giảm thứ hai liên tiếp vào thứ Ba.

Những bất ổn liên quan đến thương mại kéo dài cùng với tâm lý rủi ro giảm bớt đã hỗ trợ cho kim loại trú ẩn an toàn này.

Tuy nhiên, kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giảm làm đồng USD mạnh lên, gây áp lực hạn chế đà tăng của vàng – vốn không sinh lời.

• Eurostoxx giảm 0.3%
• DAX của Đức giảm 0.4%
• CAC 40 của Pháp giảm 0.3%
• FTSE của Anh đi ngang
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.1%
• FTSE MIB của Ý giảm 0.4%

Diễn biến này diễn ra sau khi Phố Wall quay đầu giảm vào cuối phiên hôm qua, và hợp đồng tương lai của Mỹ hôm nay cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 0,3%. Những lo ngại về thuế quan vẫn là vấn đề chính, và điều đó đang khiến tâm lý chung trên thị trường chứng khoán trong tuần này trở nên thận trọng.

Trong phiên châu Âu, tâm điểm chính là báo cáo CPI của Vương quốc Anh. Dữ liệu công bố cao hơn nhiều so với dự báo và khả năng cao sẽ khiến các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 8. Nhìn về phía trước, chỉ còn số liệu CPI cuối cùng của Ý trong lịch trình, nhưng dữ liệu này được cho là sẽ không ảnh hưởng đáng kể đến thị trường.

Trong phiên Mỹ, báo cáo PPI của Mỹ sẽ được công bố. Chỉ số PPI lõi theo năm (Y/Y) được kỳ vọng ở mức 2.7%, giảm so với 3.0% kỳ trước, trong khi chỉ số theo tháng (M/M) được dự báo tăng 0.2% so với mức 0.1% trước đó. Đây sẽ là những con số tích cực, vì PPI chủ yếu phản ánh giá hàng hóa – lĩnh vực đã tăng mạnh nhất gần đây do các chính sách thuế quan.

Bất chấp báo cáo lạm phát tháng 6 của Anh nóng hơn dự kiến, các nhà giao dịch chỉ điều chỉnh nhẹ kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) nới lỏng chính sách. Trước khi dữ liệu CPI được công bố, thị trường định giá khoảng 53 bps cắt giảm lãi suất trong năm 2025, nhưng con số này hiện giảm xuống còn 49 bps.

Mặc dù khả năng BoE cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 8 đã bị điều chỉnh giảm (xuống còn khoảng 82%), giới đầu tư vẫn kỳ vọng kịch bản cơ sở là hai đợt cắt giảm trong năm nay. Điều đó đồng nghĩa, nếu BoE không hành động vào tháng 8, họ vẫn còn ba cuộc họp nữa để thực hiện các bước đi chính sách tiền tệ tiếp theo.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Vương quốc Anh trong tháng 6 tăng 3.6% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt qua mức dự báo 3.4% và tăng so với mức 3.4% của tháng trước.

CPI lõi – thước đo loại trừ giá thực phẩm và năng lượng – cũng tăng lên 3.7%, cao hơn kỳ vọng 3.5%. Trong khi đó, lạm phát dịch vụ giữ nguyên ở mức 4.7%, nhưng vẫn cao hơn dự báo 4.6%.

Trước khi công bố số liệu, thị trường đang định giá khoảng 53 điểm cơ bản cho việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, với dữ liệu lạm phát lần này cao hơn kỳ vọng, khả năng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) hạ lãi suất ngay trong cuộc họp tháng 8 có thể giảm xuống. Dù vậy, kịch bản cơ bản vẫn là hai đợt cắt giảm trong năm và điều này hoàn toàn có thể diễn ra trong ba cuộc họp còn lại sau tháng 8.

Thị trường quyền chọn ngoại hối hôm nay chỉ ghi nhận một điểm đáng chú ý, với quyền chọn đáo hạn của cặp EUR/USD tại mức 1.1625. Tuy nhiên, mức giá này không mang nhiều ý nghĩa về mặt kỹ thuật, trong bối cảnh đồng USD tiếp tục được hỗ trợ sau báo cáo CPI công bố hôm qua. Dù dữ liệu lạm phát có vẻ "mềm" hơn kỳ vọng, giới đầu tư đã phần nào chuẩn bị tâm lý cho khả năng số liệu thấp hơn, và sau một khoảng thời gian ngắn để phân tích, thị trường đã chấp nhận rằng các tác động từ thuế quan đang bắt đầu thấm vào nền kinh tế Mỹ.

Điều này đang giúp duy trì sức mạnh của đồng bạc xanh, đồng thời tạo áp lực lên các vị thế bán khống trên cặp EUR/USD. Trong ngắn hạn, tỷ giá có thể tiếp tục đi xuống, và quyền chọn đáo hạn hôm nay nhiều khả năng sẽ không gây ảnh hưởng lớn — trừ khi thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu có một đợt điều chỉnh nhẹ trước thềm loạt dữ liệu kinh tế tiếp theo của Mỹ.

Theo một phóng viên của Axios, ông Trump sẽ gặp Quốc vương Qatar vào thứ Tư để bàn về tiến trình đàm phán một thỏa thuận ngừng bắn tại Gaza.

Dự kiến, hai bên cũng sẽ thảo luận về nỗ lực nối lại các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran nhằm đạt được một thỏa thuận hạt nhân mới.

Phiên giao dịch châu Á - Thái Bình Dương diễn ra trong biên độ hẹp khi thị trường tiêu hóa loạt thông tin trái chiều. Giá dầu gần như đi ngang sau khi dữ liệu tồn kho dầu thô tư nhân tại Mỹ ban đầu gây sốc với con số tăng 19 triệu thùng, nhưng nhanh chóng được đính chính xuống còn 839,000 thùng – mức tăng nhẹ hơn nhiều.

Trọng tâm chuyển sang các phát biểu từ Donald Trump, người cho biết loạt thuế quan mới sẽ bắt đầu từ ngày 1/8, bao gồm cả với dược phẩm và chất bán dẫn. Ông cũng tiết lộ rằng thỏa thuận thương mại với Việt Nam đã "gần như hoàn tất", và Mỹ đang đàm phán 5–6 hiệp định thương mại khác, kỳ vọng có 2–3 thỏa thuận hoàn thành trước tháng 8.

Trump đồng thời chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell và ám chỉ khả năng sa thải ông.

Về phía Fed, Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas Lorie Logan giữ lập trường thận trọng, cho rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục chờ đợi thêm dữ liệu trước khi hành động, nhưng không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất nếu lạm phát hạ nhiệt và thị trường lao động suy yếu.

Trong khi đó, thị trường tiền mã hóa sôi động hơn: đồng ETH/USD đã lập đỉnh cao nhất trong 5 tháng, phần nào phản ánh kỳ vọng tích cực sau khi Trump tuyên bố đã có đủ phiếu thông qua Đạo luật GENIUS – một bước tiến trong việc hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin. Các cặp tiền tệ lớn vẫn giằng co trong biên độ hẹp, còn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tiếp tục duy trì ở mức cao.

Vương quốc Anh sẽ đón nhận hai sự kiện kinh tế đáng chú ý vào thứ Tư, bao gồm bài phát biểu của ông Nathanaël Benjamin – Giám đốc Điều hành phụ trách Chiến lược Ổn định Tài chính của Ngân hàng Anh – tại Viện Chính sách Kinh tế và Tiền tệ OMFIF, với chủ đề “Đưa thanh khoản đến nơi cần thiết”, mặc dù thời gian cụ thể chưa được công bố.

Cùng ngày, dữ liệu lạm phát tháng 6 (CPI) của Anh cũng sẽ được công bố vào lúc 02:00 sáng theo giờ miền Đông Mỹ (tức 13:00 giờ Việt Nam), một chỉ báo quan trọng đối với định hướng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Việc Tổng thống Trump có thể sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell và bổ nhiệm một người thân tín vào vị trí này không đồng nghĩa với việc chính sách lãi suất sẽ được điều chỉnh theo ý muốn của ông. Trong cơ cấu ra quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) – cơ quan hoạch định chính sách tiền tệ của Fed – mỗi thành viên biểu quyết, bao gồm cả Chủ tịch, chỉ có một lá phiếu ngang bằng.

Tổng cộng có 12 phiếu biểu quyết, gồm 7 thành viên Hội đồng Thống đốc (trong đó có Chủ tịch), Chủ tịch Fed New York (biểu quyết thường trực) và 4 Chủ tịch Fed khu vực luân phiên theo năm. Quyết định chính sách được thông qua theo nguyên tắc đa số, và Chủ tịch Fed không có quyền phá vỡ thế hòa phiếu.

Mặc dù người giữ chức Chủ tịch có vai trò lớn trong việc dẫn dắt thảo luận và xây dựng đồng thuận, họ không thể đơn phương quyết định lãi suất. Do đó, việc thay thế Powell – nếu xảy ra – sẽ không giúp Trump “nắm quyền kiểm soát Fed” hay buộc ngân hàng trung ương phải hạ lãi suất theo ý chí chính trị.

• 19:00 (07:00 PM): Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin phát biểu về “Dự báo vượt ra ngoài dữ liệu hiện tại” tại Cơ quan Phát triển Kinh tế và Phòng Thương mại Quận Carroll.
• 20:15 (08:15 PM): Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack phát biểu về “Phát triển cộng đồng” tại sự kiện kỷ niệm 20 năm Trường Cao đẳng Doanh nghiệp – Cao đẳng Cộng đồng Quận Cuyahoga, ở Ohio.
• 01:00 ngày hôm sau (01:00 AM): Thống đốc Fed Michael Barr phát biểu.
• 01:00 ngày hôm sau (01:00 AM): Fed công bố Sách Be (Beige Book).
• 05:30 ngày hôm sau (05:30 AM): Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu chính tại sự kiện Diễn giả Danh dự của Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh New York (NYABE).

Phát biểu của Phó Thủ tướng Trung Quốc Hà Lập Phong:

• Trung Quốc đang đẩy mạnh các nỗ lực nhằm kích cầu tiêu dùng.
• Trung Quốc đang đẩy nhanh việc xây dựng một hệ thống công nghiệp hiện đại.
• Các hội chợ triển lãm sẽ tiếp tục củng cố vai trò là nền tảng để mở rộng mở cửa, làm sâu sắc hợp tác và dẫn dắt đổi mới.
• Việc nâng cấp công nghiệp của Trung Quốc đang hỗ trợ cho hoạt động của chuỗi cung ứng và công nghiệp toàn cầu.

Morgan Stanley nâng dự báo GDP Trung Quốc năm 2025 lên 4.8% từ 4.5%.

UBS nâng dự báo GDP Trung Quốc năm 2025 lên 4.7%.

Các dự báo cao hơn được đưa ra sau dữ liệu ngày hôm qua:

• GDP quý 2 của Trung Quốc tăng 1.1% so với quý trước (Dự kiến: +0.9%, Trước đó: +1.2%)

• So với cùng kỳ năm trước, con số chính là +5.2% (Dự kiến +5.1%, Trước đó +5.4%)

• Sau khi điều chỉnh theo lạm phát (trong nửa đầu năm, CPI -0.1%, PPI -2.8%), theo danh nghĩa, nền kinh tế đã tăng trưởng 3.9%.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1526 (Trước đó: 7.1810)

Chứng khoán giảm điểm vào thứ Ba, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đạt mức cao nhất trong hơn một tháng, khi các nhà đầu tư phản ứng với lạm phát Hoa Kỳ tăng nhẹ và có những đánh giá trái chiều về kết quả kinh doanh của các ngân hàng lớn.

Dữ liệu kinh tế mới nhất cho thấy dữ liệu CPI của Hoa Kỳ đã tăng 0.3% trong tháng 6, phù hợp với dự báo, nhưng là mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1. Giá cả đã tăng trên nhiều mặt hàng từ cà phê, thiết bị âm thanh đến đồ nội thất, điều mà các nhà kinh tế coi là bằng chứng cho thấy thuế nhập khẩu ngày càng tăng của chính quyền Trump đang được chuyển sang người tiêu dùng.

Fed đã giữ lãi suất ổn định trong khi chờ đợi dữ liệu cho thấy tác động từ thuế quan. Nhưng sau dữ liệu hôm thứ Ba, các nhà giao dịch vẫn giữ nguyên đặt cược rằng Fed có nhiều khả năng sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, tiếp tục định giá khoảng 60% khả năng có một động thái sau khi dữ liệu được công bố.

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi cẩn thận dữ liệu giá sản xuất vào thứ Tư và dữ liệu doanh số bán lẻ sẽ được công bố vào thứ Năm để tìm dấu hiệu tác động từ thuế quan, theo Schutte.

Tuy nhiên, vào chiều thứ Ba, Chủ tịch Fed Boston, bà Susan Collins, cho biết bà không vội vàng thay đổi lãi suất điều hành của Hoa Kỳ trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn, vì dữ liệu cho thấy trong khi thuế nhập khẩu sẽ đẩy giá lên, có khả năng tác động tổng thể có thể không tệ như lo ngại ban đầu.

Chỉ số Nasdaq, với tỷ trọng công nghệ cao, được thúc đẩy bởi các cổ phiếu chip bao gồm cả Nvidia (NVDA.O) có trọng số lớn, đã tăng 4% vào thứ Ba sau khi công ty dẫn đầu về chip AI này cho biết sẽ tiếp tục bán chip H20 của mình cho Trung Quốc. Cũng trong ngày thứ Ba, các nhà đầu tư đã tiếp nhận mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý hai. Kết quả từ JPMorgan Chase (JPM.N) và Citigroup (C.N) đã vượt kỳ vọng, nhưng nhận được phản ứng trái chiều. JPMorgan kết thúc phiên giảm 0.74%, trong khi cổ phiếu Citi tăng 3.7%. Cổ phiếu Wells Fargo (WFC.N) kết thúc giảm 5.5% khi cắt giảm dự báo thu nhập lãi ròng năm 2025 mặc dù đã vượt kỳ vọng lợi nhuận quý hai.

• Dow Jones -0.98%
• S&P 500 -0.40%
• Nasdaq Composite -0.18%

Thương mại cũng vẫn là một trọng tâm chính sau khi Trump đe dọa vào cuối tuần sẽ áp đặt thuế 30% đối với Liên minh châu Âu và Mexico từ ngày 1 tháng 8 - cao hơn mức 20% đối với EU mà ông đã đề xuất ban đầu vào tháng 4. Tuy nhiên, Trump cho biết vào thứ Hai rằng ông sẵn sàng đàm phán thêm.

Cùng với thuế quan và lạm phát, các nhà đầu tư cũng đang tập trung vào triển vọng tài khóa và nợ của Hoa Kỳ cũng như áp lực từ Trump đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell để cắt giảm lãi suất, theo Steve Englander, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu FX G10 toàn cầu và chiến lược vĩ mô Bắc Mỹ tại chi nhánh New York của Ngân hàng Standard Chartered.

Trong khi đó, trên thị trường tiền tệ, đồng USD đã đạt mức đỉnh trong 15 tuần so với đồng JPY. Chỉ số DXY, đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh đã tăng mạnh lên 98.63, trong khi EUR/USD và GBP/USD suy yếu

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng sau khi giảm nhẹ ban đầu sau dữ liệu lạm phát, với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn của Hoa Kỳ đã tăng 6 điểm cơ bản lên 4.487%, từ 4.427% vào cuối ngày thứ Hai. Lợi suất trái phiếu 2 năm, thường biến động cùng chiều với kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đã tăng 5.6 điểm cơ bản lên 3.955%, từ 3.898% vào cuối ngày thứ Hai.

Bitcoin đã giảm 3.05% xuống còn 116,556.37 USD sau khi đạt kỷ lục trong phiên giao dịch ngày thứ Hai. Tiền điện tử này đã giảm giá khi số phận của dự luật được mong đợi từ lâu tại Quốc hội Hoa Kỳ bị đặt dấu hỏi sau khi một cuộc bỏ phiếu thủ tục để xem xét các biện pháp, nhằm cung cấp sự rõ ràng cho ngành tài sản kỹ thuật số, đã bị các nhà lập pháp từ cả hai đảng bác bỏ.

Giá dầu đã giảm vào thứ Ba sau khi lời kêu gọi của Trump đối với Nga nhằm chấm dứt chiến tranh ở Ukraine và tránh các lệnh trừng phạt đã làm dịu bớt lo ngại về bất kỳ sự gián đoạn nguồn cung ngay lập tức nào. Dầu thô WTI chốt phiên giảm 0.69% xuống 66.52 USD trong khi dầu Brent chốt ở mức 68.71 USD một thùng, giảm 0.72% trong ngày.

Giá vàng giảm nhẹ vào thứ Ba khi những người tham gia thị trường chờ đợi các cập nhật về thuế quan, trong khi báo cáo lạm phát cho thấy sự gia tăng được dự báo rộng rãi của giá tiêu dùng Hoa Kỳ trong tháng 6. Vàng giao ngay giảm 0.46% xuống 3,328.07 USD. Hợp đồng tương lai vàng của Mỹ giảm 0.64% xuống 3,330.10 USD.

Tổng thống Mexico Claudia Sheinbaum vừa có phát biểu phản ứng lại áp lực từ phía Mỹ: "Mexico sẽ công bố các biện pháp khác nếu không đạt được thỏa thuận với Mỹ về thuế quan mới trước ngày 1/8."

• Phản đối các mức thuế mà Mỹ áp lên cà chua Mexico, cho rằng chúng không công bằng.
• Trong phát biểu hôm qua, Sheinbaum cũng nhấn mạnh rằng Mexico đang làm hết sức trong cuộc chiến chống các băng đảng ma túy, và Mỹ cũng cần thực hiện phần việc của mình.

Tuyên bố cho thấy căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Mexico đang gia tăng, với thời hạn chót 1/8 đang đến gần.

• Lạm phát vẫn là một thách thức
• Bà khẳng định BOE cần tiếp tục sử dụng chính sách tiền tệ để đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

Lợi suất trái phiếu tại Anh đang tăng trở lại, với lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm đảo chiều sau đợt giảm trước đó. Hiện tại, lợi suất này tăng 5 điểm cơ bản trong ngày, đạt 5.478%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Anh cũng tăng 4.7 điểm cơ bản, lên mức 4.640%, sau khi từng chạm mức thấp trong phiên là 4,556%. Lợi suất này hiện đang dao động trên dưới mức MA 100 ngày, nằm tại 4.60%, cho thấy đây là ngưỡng kỹ thuật quan trọng.

Trong khi đó tại Mỹ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng đảo chiều tăng trở lại. Hiện tại, lợi suất này tăng 0.4 điểm cơ bản, lên 4.471% – mức cao nhất kể từ ngày 11/6.

Lợi suất trái phiếu 30 năm cũng tăng thêm 3.2 điểm cơ bản, vượt lại mốc 5%, hiện ở mức 5.004% – cao nhất kể từ ngày 29/5.

Dữ liệu CPI hàng hóa tháng 6 tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại rằng áp lực giá cả có thể tăng trở lại trong các tháng tới.

Các chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đang giao dịch trong sắc xanh, với NASDAQ và S&P 500 đều đạt mức cao kỷ lục mới. Chỉ số Dow Jones tụt lại phía sau khi có 19 trong số 30 cổ phiếu thành phần giảm giá.

Cổ phiếu Nvidia tăng mạnh $7,81, tương đương 4.81%, lên mức $172, với mức giá cao nhất trong phiên đạt $172,26.

Chính phủ Mỹ đã đảo ngược chính sách và cho phép Nvidia tiếp tục xuất khẩu các chip AI mạnh mẽ sang Trung Quốc, một động thái quan trọng.

Các ngân hàng lớn như J.P. Morgan và Citigroup đã công bố kết quả lợi nhuận trước giờ mở cửa hôm nay, và cả hai đều vượt kỳ vọng. Wells Fargo và BlackRock cũng báo cáo lợi nhuận vượt xa dự báo. Tuy nhiên, cổ phiếu của các ngân hàng này vẫn giảm giá sau báo cáo.

• BlackRock: -6.08%
• Wells Fargo: -4.93%
• J.P. Morgan: -0.80%
• Citigroup là cổ phiếu duy nhất tăng giá, với mức tăng +0.77%

Dữ liệu CPI Mỹ được công bố sát hoặc thấp hơn dự báo, tạo tâm lý tích cực cho thị trường.

Tuy nhiên, khi phân tích sâu hơn cho thấy tác động của thuế quan đã bắt đầu xuất hiện. Cụ thể, CPI hàng hóa ghi nhận mức tăng 0,7% trong tháng – cao nhất trong vòng 2 năm. Theo ước tính của Pantheon Macroeconomics, mức tăng này có thể tương đương với mức tăng 0,35% trong chỉ số PCE lõi.

Dữ liệu PPI sẽ được công bố vào ngày mai và có thể ảnh hưởng đến ước tính PCE, với xu hướng ban đầu là thiên về phía tăng.

Trong một cuộc gọi ngày 4/7, Tổng thống Donald Trump được cho là đã hỏi Tổng thống Ukraine Zelensky liệu Ukraine có thể tấn công Moscow nếu được Mỹ cung cấp vũ khí tầm xa. Zelensky được cho là đã trả lời: “Chắc chắn rồi. Chúng tôi có thể, nếu các ông cung cấp vũ khí.”

Trump được cho là đã tỏ ý ủng hộ, coi đây là cách gây áp lực buộc Nga đàm phán, và còn khuyến khích Ukraine tăng cường các đòn tấn công sâu vào lãnh thổ Nga.

Tuy nhiên, Nhà Trắng hiện tại phủ nhận, cho rằng cuộc gọi đã bị hiểu sai, và Trump chỉ đang đặt câu hỏi chứ không đưa ra đề xuất.

Trong một diễn biến khác, Tổng thống Trump đã công bố một thỏa thuận với NATO để liên minh này mua các loại vũ khí tối tân nhất của Mỹ.

Thành viên Fed Bowman là một trong những người có quan điểm bất đồng tại Cục Dự trữ Liên bang. Bà cùng với ông Waller của Fed đã công khai cho rằng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 7 có thể là hợp lý. Hiện bà đang phát biểu, nhưng những nhận định ban đầu không đề cập đến chính sách tiền tệ hay tình hình kinh tế. Có thể sẽ có phần hỏi – đáp sau đó để làm rõ hơn, nhưng hiện tại vẫn phải chờ.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đều tăng trước phiên mở cửa, dù đã rút khỏi mức đỉnh trong phiên tiền giao dịch. NASDAQ đang dẫn đầu với mức tăng 183 điểm. Cổ phiếu Nvidia tăng mạnh, chuẩn bị mở cửa ở mức cao kỷ lục sau khi công ty công bố họ sẽ tiếp tục được bán chip sang Trung Quốc. Đây là một thông tin rất tích cực. Chỉ số S&P 500 tăng 33 điểm.

Giá vàng tiếp tục điều chỉnh giảm sau công bố dữ liệu CPI của Hoa Kỳ tháng 6

• CPI tổng thể: 1.9% y/y, dự đoán: 1.9%, trước đó: 1.7%
• CPI m/m: 0.1%, dự đoán: 0.1%, trước đó: 0.6%
• CPI lõi m/m: 0.1%, trước đó: 0.6%
• CPI lõi y/y: 2.7%, trước đó: 2.5%
• CPI trung vị y/y: 3.1%, dự đoán: 3.0%, trước đó: 3.0%
• CPI phổ biến: 2.6% y/y, trước đó: 2.6%

Dữ liệu lạm phát tháng 6 nhìn chung phù hợp với kỳ vọng, với mức tăng vừa phải và ổn định.

Giá hàng hóa lâu bền tăng mạnh theo năm: +2.7% (so với +2.0% tháng 5), cho thấy tác động từ thuế quan tương tự như tại Mỹ.

Tuy nhiên, dữ liệu này không đủ để thay đổi kỳ vọng chính sách tiền tệ, BoC nhiều khả năng sẽ tiếp tục đứng ngoài để theo dõi thêm diễn biến thị trường.

• CPI tổng thể: 2.7% y/y, dự đoán: 2.7%, trước đó: 2.4%
• CPI lõi y/y: 2.9%, dự đoán: 3.0%, trước đó: 2.8%
• CPI m/m: 0.3%, dự đoán: 0.3%, trước đó: 0.1%
• CPI lõi m/m: 0.2%, dự đoán: 0.3%, trước đó: 0.1%
• CPI chưa làm tròn: +0.228% (so với 0.081% tháng trước)
• CPI lõi chưa làm tròn: +0.228% (so với 0.130% tháng trước)
• Giá nhà ở tăng 0.2% trong tháng 6 và là yếu tố chính khiến CPI tăng theo tháng

Chi tiết:

• CPI tổng thể (m/m): +0.3%, chưa làm tròn: +0.228%
  • Nhà ở: +0.2% — yếu tố chính kéo CPI tăng
  • Năng lượng: +0.9%
  • Xăng: +1.0%
  • Thực phẩm: +0.3%
    • Thực phẩm tại nhà: +0.3%
    • Thực phẩm ngoài nhà: +0.4%
• CPI lõi m/m: +0.2% (tăng từ +0.1% trong tháng 5)
  • Tăng: đồ gia dụng, chăm sóc y tế, giải trí, quần áo, chăm sóc cá nhân
  • Giảm: ô tô & xe tải đã qua sử dụng, xe mới, vé máy bay
• CPI tổng thể: +2.7% y/y (so với 2.4% tháng trước)
  • CPI lõi: +2.9%
  • Năng lượng: -0.8%
  • Thực phẩm: +3.0%

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng không nên đặt quá nhiều kỳ vọng vào một con số lạm phát đơn lẻ, bởi điều quan trọng là phải nhìn vào xu hướng tổng thể, và hiện tại lạm phát chưa có dấu hiệu tăng tốc.

Ông cho biết chưa xem báo cáo CPI mới nhất, nhưng nhấn mạnh rằng Fed từng mắc nhiều sai lầm lớn trong dự báo, và lần này có thể cũng không ngoại lệ. Trong bối cảnh Nhà Trắng bắt đầu quy trình tìm người kế nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell, Bessent khẳng định sự độc lập của ngân hàng trung ương là yếu tố then chốt đối với chính sách kinh tế.

Dù Trump từng nhiều lần tuyên bố không có ý định sa thải Powell, quyết định cuối cùng sẽ phụ thuộc vào tốc độ và chiến lược của ông. Về mặt địa chính trị, Bessent nhận định quan hệ với Trung Quốc đang ở trạng thái tích cực và ông kỳ vọng sẽ gặp gỡ người đồng cấp Trung Quốc trong vài tuần tới.

Mặc dù các quan chức cấp cao của Fed được tiếp cận dữ liệu lạm phát từ tối hôm trước, họ vẫn tuân thủ nguyên tắc không đưa ra bình luận công khai trước khi báo cáo chính thức được công bố.

Việc Bessent từ chối đánh giá trước về số liệu CPI có thể bị diễn giải như một tín hiệu cho thấy báo cáo sẽ cao hơn dự báo, nhưng cũng cần lưu ý rằng những suy đoán kiểu này từng xuất hiện trước báo cáo việc làm gần đây và sau đó đã bị thực tế bác bỏ.

Làn sóng chốt lời từ các nhà đầu tư đã khiến Bitcoin giảm xuống dưới mức 117,000 USD trong ngày hôm nay.

Cắt giảm lãi suất đến cuối năm

• Fed: 48 điểm cơ bản (xác suất 95% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• ECB: 23 điểm cơ bản (xác suất 97% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoE: 58 điểm cơ bản (xác suất 89% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• BoC: 21 điểm cơ bản (xác suất 87% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• RBA: 56 điểm cơ bản (xác suất 80% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• RBNZ: 33 điểm cơ bản (xác suất 72% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

• SNB: 9 điểm cơ bản (xác suất 85% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tăng lãi suất đến cuối năm

• BoJ: 14 điểm cơ bản (xác suất 99% giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới)

Tâm lý kinh tế tại Đức tiếp tục khởi sắc trong tháng 7 khi chỉ số điều kiện hiện tại ZEW cải thiện lên -59.5, vượt xa mức dự báo -66.0 và tốt hơn đáng kể so với -72.0 của tháng trước. Đồng thời, chỉ số kỳ vọng kinh tế tăng lên 52.7, vượt kỳ vọng 50.3 và tăng từ mức 47.5 trước đó, cho thấy niềm tin ngày càng vững chắc vào triển vọng phục hồi trong quý 3.

Viện ZEW cho biết, mặc dù bất ổn toàn cầu vẫn hiện hữu, gần hai phần ba chuyên gia tham gia khảo sát tin rằng nền kinh tế Đức sẽ tiếp tục cải thiện. Kỳ vọng về việc sớm giải quyết tranh chấp thương mại giữa Mỹ và EU cùng với khả năng chính phủ Đức tung ra các biện pháp kích thích mới đang góp phần nâng đỡ tâm lý tích cực này.