Chỉ số tâm lý của các nhà sản xuất lớn trong nước tăng lên 13 từ mức 12 trong tháng 3, vượt qua kỳ vọng của các nhà kinh tế rằng chỉ số này sẽ giảm xuống 10. Sự cải thiện này được dẫn đầu bởi các nhà sản xuất thép và giấy. Chỉ số dành cho các doanh nghiệp lớn không thuộc lĩnh vực sản xuất giảm nhẹ xuống 34 từ 35, duy trì ở mức cao nhất kể từ đầu những năm 1990.

Triển vọng tổng thể không thay đổi đối với các nhà sản xuất và doanh nghiệp không sản xuất lớn, đồng thời tâm lý cũng ít thay đổi đối với các công ty nhỏ hơn.

Kết quả tốt hơn mong đợi về tâm lý của các nhà sản xuất lớn có khả năng mang lại cho Thống đốc BoJ Kazuo Ueda niềm tin rằng ông có thể tiếp tục thảo luận về khả năng tăng lãi suất trong chương trình nghị sự tại cuộc họp hội đồng vào cuối tháng này. Chỉ số chính đã duy trì tích cực trong hơn bốn năm, ủng hộ quan điểm của ngân hàng trung ương rằng nền kinh tế tiếp tục phục hồi với một số điểm yếu.

“Tôi thực sự không nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy sự cải thiện,” Tsuyoshi Ueno, nghiên cứu viên cấp cao tại Viện Nghiên cứu NLI, cho biết. “BoJ đang cố gắng đánh giá mức độ ảnh hưởng của nền kinh tế nước ngoài đến tâm lý kinh doanh trong nước. Nhưng cho đến nay, các tác động vẫn chưa thực sự lộ diện, vì vậy từ góc độ của BoJ, tình hình có lẽ không quá tồi tệ.”

Trên thị trường trái phiếu, hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm, vốn mở cửa cao hơn, đã đảo chiều và giảm trong một khoảng thời gian, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý về lợi suất dài hạn.

Tâm lý kinh doanh là một chỉ số quan trọng để các nhà chức trách đánh giá liệu đà tăng lương có thể được duy trì hay không. Ngân hàng đã cảnh báo trong tuyên bố chính sách mới nhất rằng tăng trưởng có thể chậm lại khi các chính sách thương mại và các yếu tố khác ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp. Nếu các công ty thấy biên lợi nhuận bị thu hẹp, họ có thể phải giảm tốc độ tăng lương.

Trong hai năm qua, các công ty lớn đã cam kết trong các cuộc đàm phán lương hàng năm sẽ tăng lương 5% hoặc hơn, mức tăng lớn nhất trong hơn ba thập kỷ. Những mức tăng này đã thúc đẩy hy vọng về một chu kỳ kinh tế lành mạnh với chi tiêu tăng lên, từ đó thúc đẩy lạm phát định hướng theo nhu cầu.

Sự bất ổn xung quanh kết quả của các cuộc đàm phán thương mại vẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý doanh nghiệp. Trong dữ liệu ngày thứ Ba, niềm tin của các nhà sản xuất ô tô lớn và các nhà sản xuất sản phẩm kim loại đã xấu đi, mặc dù tác động cho đến nay có vẻ hạn chế.

“So với cuộc khảo sát trước, môi trường xuất khẩu rõ ràng đã xấu đi,” Ueno nói. “Các nhà xuất khẩu ô tô gần đây đã giảm giá khoảng 20% đối với các phương tiện vận chuyển đến Bắc Mỹ. Điều đó chắc chắn ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ — một số nhà xuất khẩu có thể đang chịu lỗ.”

Bất chấp hơn hai tháng đàm phán, Tokyo vẫn chưa hoàn tất thỏa thuận với Washington. Nhật Bản tiếp tục tìm kiếm một thỏa thuận toàn diện bao gồm các mức thuế theo ngành cụ thể, đặc biệt là những mức ảnh hưởng đến ngành công nghiệp ô tô quan trọng. Nếu không có tiến triển, mức thuế cơ bản đối với xuất khẩu của Nhật Bản sang Mỹ sẽ trở về mức 24% từ mức 10% hiện tại vào tuần tới.

Ngay cả khi triển vọng xuất khẩu bị che mờ bởi ma sát thương mại, các công ty vẫn tiếp tục đầu tư vào nhà máy và thiết bị. Báo cáo Tankan ngày thứ Ba cho thấy các công ty lớn thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau dự định tăng đầu tư lên 11.5% trong năm tài chính hiện tại kết thúc vào tháng 3, một sự điều chỉnh tăng so với mức tăng trưởng 3.1%.

Chi tiêu vốn một phần được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng về công nghệ AI và chuyển đổi số khi các công ty tiếp tục đối phó với tình trạng thiếu lao động mãn tính. Cuộc khảo sát Tankan cho thấy điều kiện lao động vẫn khan hiếm, với chỉ số việc làm cho tất cả các ngành ở mức -35.

Kỳ vọng của các doanh nghiệp về tỷ lệ lạm phát hàng năm trong vòng năm năm tiếp tục ở mức 2.3% trong quý thứ hai liên tiếp, mức cao nhất trong dữ liệu kể từ năm 2014. Điều đó cho thấy sự tiến bộ của BoJ trong việc neo lạm phát quanh mục tiêu giá 2%.

“Điều này không nên là một bất ngờ lớn đối với BOJ sau khi họ nói rằng nền kinh tế cho đến nay vẫn ổn định,” Hiroshi Shiraishi, nhà kinh tế học tại BNP Paribas, cho biết. “Nhưng nếu cuộc khảo sát Tankan tiếp theo cho thấy xu hướng tương tự, điều đó sẽ tạo nền tảng cho một đợt tăng lãi suất. Chúng tôi dự kiến động thái tăng lãi suất tiếp theo vào tháng 10.”