Trong một thập kỷ qua, các nhà kinh tế đã đưa ra giả thuyết về cách dân số già hóa và suy giảm của Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến tiềm năng tăng trưởng kinh tế của nước này. Tuy nhiên, không có gì là suy đoán về cách nhân khẩu học đang làm trầm trọng thêm vấn đề giảm phát của quốc gia.

Như kinh nghiệm của Nhật Bản từ những năm 1990 đã cho thấy, ít người châu Á ở độ tuổi giữa 60 trở lên tiêu dùng mạnh mẽ như những người ở độ tuổi hai mươi và ba mươi. Họ có xu hướng mua ít nhà, ô tô và thiết bị gia dụng hơn; nâng cấp công nghệ ít thường xuyên hơn; và ít chi tiêu phóng túng hơn cho ẩm thực và du lịch sang trọng.

Hãy cùng khám phá cách các xu hướng nhân khẩu học của Trung Quốc đang chồng chất khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách khi họ chiến đấu với giảm phát:

(1) Sự sụt giảm dân số của Trung Quốc là dài hạn. Năm 2024, dân số quốc gia đã giảm năm thứ ba liên tiếp, giảm 1,39 triệu người so với cùng kỳ xuống còn 1,408 tỷ người—một quỹ đạo chưa từng có kể từ khi thành lập nước vào năm 1949. Và áp lực lên hệ thống kinh tế đến từ cả hai đầu chu kỳ sống: Người Trung Quốc lớn tuổi sống lâu hơn, gây căng thẳng cho hệ thống lương hưu của họ, và tỷ lệ sinh đang giảm, cung cấp ít người tiêu dùng mới hơn.

Số ca sinh đã ở mức dưới 10 triệu kể từ năm 2022. Liên Hợp Quốc ước tính dân số Trung Quốc sẽ giảm một nửa xuống còn 633 triệu người vào cuối thế kỷ. Trong thập kỷ tới, Trung Quốc có thể mất đi số lượng tương đương toàn bộ dân số Hàn Quốc—hơn 50 triệu người—theo Bloomberg Intelligence.

(2) Hậu quả từ lịch sử. Xét về những sai lầm kinh tế do một quốc gia tự gây ra, chính sách “một con” hà khắc của Mao Trạch Đông thuộc hàng lịch sử. Vào cuối Cách mạng Văn hóa, năm 1979, Đảng Cộng sản của Mao lo ngại rằng dân số tăng nhanh sẽ không thể nuôi nổi. Giảm tỷ lệ sinh trở thành ưu tiên quốc gia, được thực hiện bằng các biện pháp phức tạp. Đến khi Chủ tịch Tập Cận Bình chấm dứt chính sách vào năm 2016, đã quá muộn: Một chính sách đã định hình trật tự xã hội trong nhiều thế hệ và bây giờ rất khó để vượt qua.

Ngày nay, các hộ gia đình Trung Quốc viện dẫn chi phí sinh hoạt tăng cao và sự bất ổn nghề nghiệp là lý do tại sao họ sinh ít con hơn. Những lo ngại như vậy khiến những người trẻ tuổi ở đại lục trì hoãn hôn nhân hoặc hoàn toàn từ bỏ.

Lực lượng lao động suy giảm đang cản trở những nỗ lực của ông Tập nhằm thúc đẩy nhu cầu nội địa. Kể từ khi ông nhậm chức năm 2012, dân số trong độ tuổi lao động của Trung Quốc—từ 16 đến 59 tuổi—đã sụt giảm. Con số này đã giảm gần 7 triệu người vào năm ngoái xuống còn 858 triệu người, theo Ngân hàng Phần Lan.

(3) Bức tranh toàn cảnh. Tất cả những điều này đều góp phần vào cả ba vấn đề của Trung Quốc: giảm phát, nợ, và nhân khẩu học. Giá cả sụt giảm diễn ra tự nó, các chính quyền địa phương đối mặt với gánh nặng nợ hàng nghìn tỷ đô la, và dân số già hóa nhanh chóng—mỗi vấn đề đều đủ thách thức. Nhu cầu của Trung Quốc phải giải quyết chúng đồng thời giải thích tại sao nhiều người dự báo Trung Quốc tăng trưởng tốt nhất là khoảng 2% vào những năm 2030.

Alicia García Herrero từ ngân hàng đầu tư Natixis cảnh báo Trung Quốc sẽ “cảm nhận những tác động này rõ rệt hơn sau năm 2035,” khi động lực kinh tế từ đô thị hóa kết thúc.

(4) Quá nhiều đàn ông. Mất cân bằng giới tính ngày càng trầm trọng của Trung Quốc là một vấn đề khác đối với tăng trưởng dân số. Một tác dụng phụ từ thời Mao là ưu tiên sinh con trai hơn con gái. Bởi vì Trung Quốc thiếu mạng lưới an sinh xã hội, cha mẹ lớn tuổi chuyển đến sống với một trong những gia đình con trai của họ. Sinh con gái được ví như “tưới vườn cho hàng xóm” vì vợ cuối cùng phải chăm sóc nhà chồng. Năm 2024, mất cân bằng giới tính của Trung Quốc đạt ít nhất 104 nam trên mỗi 100 nữ.

Trung Quốc vốn đã bị ảnh hưởng bởi tỷ lệ thất nghiệp thanh niên cao. Nguy cơ bất ổn xã hội từ cả thế hệ đàn ông trẻ tuổi cô đơn là điều quá rõ ràng.

Tất cả những điều này có nghĩa là giá cả sụt giảm có nguy cơ làm giảm nhiều chỉ số hơn là chỉ GDP năm tới.