Đồng USD đã được hỗ trợ một phần bởi các báo cáo tiếp theo rằng chính quyền Trump đang xem xét nới lỏng các kế hoạch thuế quan. Bloomberg đưa tin rằng Tổng thống Trump đang trên đà giảm bớt tác động của thuế ô tô của mình, bằng những thay đổi mà ngành công nghiệp này kiến nghị, đó là sẽ dỡ bỏ một số khoản thuế đối với các bộ phận nước ngoài dành cho ô tô và xe tải được sản xuất bên trong Hoa Kỳ. Ô tô nhập khẩu cũng sẽ được ân xá khỏi các loại thuế riêng biệt đối với nhôm và thép, một nỗ lực để ngăn chặn nhà sản xuất bị đánh thuế kép. Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick mô tả thỏa thuận này là “một chiến thắng lớn cho chính sách thương mại của tổng thống bằng cách khen thưởng các công ty sản xuất trong nước đồng thời cung cấp đường băng cho các nhà sản xuất đã bày tỏ cam kết đầu tư vào Mỹ và mở rộng sản xuất trong nước của họ”. Một tuyên bố đưa ra các thay đổi có thể được ký kết ngay sau hôm nay và ngay trước khi mức thuế 25% đánh lên các bộ phận ô tô nước ngoài có hiệu lực từ ngày 3 tháng 5. Theo những thay đổi được đề xuất, các nhà sản xuất ô tô có thể đảm bảo hoàn trả một phần thuế đối với các bộ phận ô tô nhập khẩu, dựa trên giá trị sản xuất ô tô của Hoa Kỳ. Mức độ hoàn trả sẽ giảm dần theo thời gian với việc loại bỏ dần được thiết kế để khuyến khích các nhà sản xuất ô tô chuyển nhiều chuỗi cung ứng hơn sang Hoa Kỳ đồng thời cho họ thời gian để thích ứng. Những thay đổi được đề xuất được đưa ra sau những phàn nàn từ ngành công nghiệp ô tô Hoa Kỳ rằng thuế đối với các bộ phận ô tô nhập khẩu có thể làm tăng chi phí cho các cơ sở sản xuất của Hoa Kỳ và gây nguy hiểm cho những nỗ lực phục hồi sản xuất ô tô trong nước.

Trong một diễn biến khác qua đêm, có thông tin cho rằng Đảng Tự do do Mark Carney lãnh đạo đã giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lại ở Canada. Điều này kết thúc một sự thay đổi mạnh mẽ trong vận mệnh của Đảng Tự do, những người đã bị bỏ lại rất xa trong các cuộc thăm dò khi cựu Thủ tướng Justin Trudeau từ chức. Cách Mark Carney xử lý cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ khi bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai của Trump đã đóng một vai trò quan trọng trong chiến thắng bầu cử của Đảng Tự do. Tuy nhiên, biên độ chiến thắng dường như hẹp hơn so với dự đoán của các cuộc thăm dò cuối cùng. Theo các báo cáo, Đảng Tự do đã giành được khoảng 43% số phiếu bầu trên toàn quốc, nhưng có thể không đạt được 172 ghế cần thiết để chiếm đa số tại Hạ viện, điều này sẽ yêu cầu chính phủ mới phải làm việc cùng các đảng khác để thông qua ngân sách và cùng nhau lập pháp. Đồng CAD ban đầu đã mạnh lên sau khi có thông báo rằng Đảng Tự do đã giành chiến thắng dẫn đến việc USD/CAD giảm xuống mức thấp qua đêm là 1.3809 nhưng cặp tiền này sau đó đã tăng trở lại lên gần 1.3870 khi rõ ràng là họ có thể không giành được đa số.

Thủ tướng Carney tuyên bố rằng nếu ông giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lại, ông sẽ tìm kiếm các cuộc đàm phán với Tổng thống Trump một cách toàn diện, đầy tham vọng và tôn trọng chủ quyền của Canada khi thỏa thuận thương mại USMCA dự kiến sẽ được xem xét vào tháng 7 năm sau. Đồng CAD đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng qua sau khi Canada cùng Mexico chịu ảnh hưởng ít hơn dự kiến từ các kế hoạch thuế quan Ngày Giải phóng của Tổng thống Trump và đồng USD suy yếu trên diện rộng hơn dẫn đến việc USD/CAD giảm trở lại mức 1.3800 từ gần mức 1.4400. Chúng tôi vẫn cảnh giác với rủi ro rằng nền kinh tế Canada có thể chậm lại mạnh hơn để đối phó với sự gián đoạn thương mại và sự bất ổn chính sách đòi hỏi BoC phải cắt giảm lãi suất sâu hơn, vì vậy chúng tôi vẫn chưa tin rằng những lợi nhuận mạnh mẽ gần đây của đồng CAD được xây dựng trên nền tảng vững chắc. Tuy nhiên, Đảng Tự do đã cam kết nới lỏng chính sách tài khóa để tăng chi tiêu quốc phòng và cắt giảm thuế để hỗ trợ tăng trưởng nhiều hơn.

Đây là một tuần hỗn hợp hơn trong hiệu suất của EM FX. Các đồng tiền hoạt động tốt nhất kể từ thứ Hai tuần trước là các đồng tiền Latam của BRL (+2.7% so với USD), CLP (+1.9%) và COP (+1.5%). Ngược lại, các đồng tiền hoạt động kém nhất là ARS (-6.9% so với USD), RUB (-1.7%), KRW (-1.2%), RON (-1.2%) và PLN (-1.0%).

Các đồng tiền Latam đã được hưởng lợi từ việc xây dựng sự lạc quan của nhà đầu tư rằng Tổng thống Trump sẽ hành động trong những tháng tới để đảo ngược hơn nữa các đợt tăng thuế gây rối hơn, đặc biệt là đối với Trung Quốc, nơi mức thuế hiện tại là 145% được đánh giá là “không bền vững”. CNY tiếp tục được giữ ổn định so với USD mặc dù có mức thuế cao, mặc dù CNY đã suy yếu mạnh so với các đồng tiền khác cùng USD. Do đó, chỉ số CFETS đã giảm khoảng 2.7% kể từ cuối tháng 3 và kéo dài mức giảm xuống -5.7% kể từ đầu năm nay. Có thông tin vào cuối tuần trước rằng các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đang xem xét miễn một số hàng hóa của Hoa Kỳ khỏi mức thuế 125% của mình, bao gồm thiết bị y tế và một số hóa chất công nghiệp, và cho thuê máy bay. Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc cũng đã đưa ra các chính sách vào đầu tuần này để hỗ trợ các nhà xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi thuế quan, bao gồm các kế hoạch đảm bảo các công ty gặp khó khăn có được các khoản vay họ cần và để thúc đẩy tiêu dùng trong nước. Chủ tịch Tập Cận Bình đã cam kết sẽ thúc đẩy tiêu dùng trong nước trở thành một chính sách kinh tế hàng đầu trong năm nay, nếu được thực hiện, sẽ giúp giảm bớt rủi ro suy giảm đối với các đồng tiền của thị trường mới nổi liên quan đến hàng hóa trong thời gian tới.

Trong EMEA FX, hiệu suất kém gần đây của PLN tiếp tục nổi bật. PLN gần đây đã bị suy yếu bởi việc định giá lại ôn hòa triển vọng chính sách của NBP. Thị trường suy đoán về việc cắt giảm lãi suất NBP ngay sau tháng tới đã được khuyến khích bởi những bình luận từ các quan chức NBP, những người đang cân nhắc xem có nên thực hiện đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn 50 điểm cơ bản để bắt đầu chu kỳ nới lỏng hay không. Đồng thời, Ba Lan sẽ tổ chức cuộc bầu cử tổng thống sắp tới vào ngày 18 tháng 5. Nếu không có ứng cử viên nào giành được hơn 50% số phiếu bầu, vòng bỏ phiếu thứ hai sẽ diễn ra vào ngày 1 tháng 6. Các cuộc thăm dò dư luận gần đây tiếp tục cho thấy Rafa Trzaskowski của Nền tảng Dân sự là ứng cử viên được yêu thích để giành chiến thắng, điều này sẽ củng cố quyền lực của chính phủ. Tuy nhiên, khoảng cách dẫn trước của ông so với Karol Nawrocki, người được đảng đối lập chính ủng hộ, đã thu hẹp lại. Một chiến thắng cho Rafa Trzaskowski sẽ được xem là hỗ trợ cho PLN.